Margin keuntungan

Definisi Margin Keuntungan

Profit Margin adalah nisbah keuntungan penting yang digunakan oleh pihak pengurusan, penganalisis kewangan dan pelabur untuk mengetahui bahawa berapa banyak keuntungan syarikat berbanding penjualan yang dibuat dan dikira dengan membahagikan keuntungan yang dihasilkan dalam tempoh tersebut dengan penjualan.

Mari kita lihat contoh Etsy di atas. Kami perhatikan bahawa Margin Kasar syarikat adalah sekitar 64.5%; namun, Margin Operasi dan Margin Untungnya masing-masing negatif pada -0.69% dan -19.8%. Mengapa demikian?

Namun, sebelum kita menjawab pertanyaan "Mengapa", penting untuk memahami maksud tiga jenis - Margin kasar, margin operasi, dan margin keuntungan bersih!

Mari kita bincangkan masing-masing secara terperinci -

# 1 - Margin Untung Kasar

Ia juga dikenali sebagai nisbah margin kasar atau untung kasar. Ia dikira seperti di bawah -

Formula margin untung kasar = (Jualan - kos barang yang dijual) / Jualan atau Untung kasar / Jualan

• Nisbah tersebut mengukur nisbah untung kasar dari jumlah penjualan yang dibuat oleh syarikat.
• Keuntungan kasar menunjukkan lebihan hasil penjualan dalam tempoh yang diperhatikan atas kosnya, sebelum mengambil kira kos pentadbiran, penjualan dan pengedaran, dan pembiayaan. Nisbah mengukur kecekapan operasi syarikat, dan ini juga dapat dibandingkan dengan hasil tahun-tahun sebelumnya untuk memastikan kecekapan.
• Apabila semuanya normal, margin keuntungan kasar harus tetap tidak berubah, tanpa mengira tahap pengeluaran dan penjualan, karena berdasarkan pada hipotesis bahawa ketika mengira nisbah untung kasar, semua pengeluaran harus dikurangkan, yang langsung tidak stabil dengan penjualan.

Sebagai contoh nisbah untung kasar, mari kita lihat carta di bawah. Carta ini membandingkan Margin Kasar Amazon, Etsy, Alibaba, dan eBay.

sumber: ycharts

• Kami perhatikan bahawa eBay mempunyai Tahap Margin Kasar tertinggi (~ 79.39%), diikuti oleh Alibaba dan Etsy.
• Nisbah untung kasar Amazon kekal sehingga 2012 (~ 20%); namun, Margin kasarnya telah meningkat dengan stabil dalam tiga tahun kebelakangan ini (~ 33,04% pada TK2016).

Margin keuntungan kasar mungkin dibandingkan dengan pesaing dalam industri untuk menilai pencapaian operasi masing-masing dengan pemain lain dalam industri.

# 2 - Margin Keuntungan Operasi 

Ia juga dikenali sebagai margin operasi atau nisbah keuntungan operasi atau EBIT Margin (Pendapatan sebelum faedah dan cukai).

Margin operasi dikira seperti berikut:

Formula Nisbah Keuntungan Operasi = Keuntungan operasi / Jualan atau EBIT / Jualan

Atau (Untung bersih mengikut akaun untung rugi + perbelanjaan bukan operasi - pendapatan bukan operasi) * / Penjualan.

• Nisbah ini menganggarkan keberkesanan operasi syarikat.
• Nisbah dibuat untuk menumpukan pada margin keuntungan kerana aktiviti perniagaan sebelum pemotongan cukai dan faedah.
• Nisbah ini menggambarkan margin operasi atas keuntungan dari jumlah penjualan setelah menolak semua perbelanjaan, tidak termasuk cukai dan faedah.

Sebagai contoh Margin EBIT, mari kita lihat carta di bawah. Carta ini membandingkan Margin Operasi / Margin EBIT Amazon, Etsy, Alibaba, dan eBay.

sumber: ycharts

• Alibaba dan eBay menunjukkan tahap margin operasi yang sihat (lebih besar daripada 25%). Walau bagaimanapun, Amazon berjaya menjadi positif pada tahap EBIT.
• Selain itu, kami perhatikan bahawa walaupun Etsy mempunyai margin Kasar yang sihat (kira-kira 64%), Margin Operasinya adalah negatif (~ 0,69%).
• Kos Pemasaran, Pembangunan Produk, dan Umum & Pentadbiran Etsy luar biasa lebih tinggi. Ini menghasilkan Margin EBIT negatif.

sumber: Etsy SEC Filings

Harap maklum bahawa pendapatan Operasi dapat dianggap sebagai "garis bawah" dari operasi

# 3 - Margin Untung Bersih

Ia juga dikenali sebagai margin atau nisbah untung bersih. Margin bersih dikira di bawah:

Formula margin bersih = Untung Selepas Cukai (PAT) / Jualan atau Untung / Jualan Bersih

• Nisbah ini mencerminkan margin bersih keuntungan dari jumlah penjualan setelah ditolak semua perbelanjaan yang merangkumi faedah dan cukai juga.
• Satu perkara penting yang harus kita perhatikan di sini adalah bahawa margin bersih dapat meningkat atau menurun disebabkan oleh adanya item yang tidak berulang.
• Oleh itu, adalah penting untuk mempertimbangkannya sebelum kita membuat kesimpulan.

Sebagai contoh Net Margin, mari kita lihat carta di bawah. Carta ini membandingkan Margin Bersih Amazon, Etsy, Alibaba, dan eBay.

sumber: ycharts

• Keuntungan Alibaba dan Ebay sangat tinggi (lebih besar daripada 20%).
• Amazon hanya berjaya menunjukkan tahap margin bersih yang hampir tidak positif.
• Etsy, sebaliknya, mempunyai margin keuntungan negatif (~ 19.8%)

Contoh

Contoh 1

ABC Ltd. telah membuat rancangan untuk tahun depan. Dianggarkan bahawa syarikat akan menggunakan jumlah aset sebanyak $ 80,000, 50% dibiayai oleh modal yang dipinjam dengan kadar faedah 16% per tahun. Kos langsung untuk tahun ini dianggarkan $ 48,000, dan semua perbelanjaan operasi lain dianggarkan $ 8,000. Barang akan dijual kepada pelanggan dengan harga 150% dari kos langsung. Kadar cukai pendapatan dianggap 50%.

Anda diminta untuk mengira (a) Margin kasar, (b) Margin bersih (c) Margin EBIT.

Penyelesaian ke Margin Keuntungan - Contoh 1

Pengiraan penjualan

Jualan = 150% daripada kos langsung = $ 48,000 * 150/100 = $ 72,000

Pengiraan Keuntungan

Pengiraan margin kasar

Margin kasar = Untung kasar * 100 / Jualan = 24,000 * 100 / 72,000 = 100/3 = 33,33%

Pengiraan margin bersih

Margin bersih = Keuntungan selepas cukai atau keuntungan bersih * 100 / Jualan = 4,800 * 100 / 72,000 = 20/3 = 6,7%

Pengiraan Margin EBIT

EBIT Margin = Keuntungan operasi atau EBIT * 100 / Jualan = 16,000 * 100 / 72,000 = 100/6 = 16.67%

Contoh 2

Z Ltd. mempunyai maklumat berikut

Anda diminta untuk mentafsirkan dan menganalisis perubahan margin keuntungan

Penyelesaian ke Margin Keuntungan - Contoh 2

Contoh Sektor Teknologi

Berikut adalah 20 syarikat teratas dalam sektor Teknologi dengan Permodalan Pasaran lebih daripada $ 25 bilion.

sumber: ycharts

• Margin Kasar purata untuk kumpulan sebaya ini adalah sekitar 46.8%, Margin Operasi Purata pada 17.8%, dan Margin Bersih berada pada 15.3%
• Facebook dan Adobe mempunyai Margin kasar tertinggi dalam kumpulan rakan sebaya ini. Ini terutama disebabkan oleh fakta bahawa mereka tidak menjual produk ketara (tidak ada bahan mentah kerana mereka masuk ke dalam perisian / internet di mana kos langsung lebih rendah)).
• Walaupun Apple mempunyai Margin Kasar, yang jauh lebih rendah dibandingkan dengan Facebook, ini kerana mereka mempunyai kos langsung yang lebih tinggi (termasuk kos pembuatan, bahan mentah, dan tenaga kerja langsung). Walau bagaimanapun, Apple berjaya dengan baik pada tahap Operasi (~ 27.8%) dan Tahap Margin Untung (21.2%)
• Salesforce.com adalah satu-satunya syarikat dalam kumpulan rakan sebaya yang mempunyai Margin Keuntungan negatif (~ 0.7%). Walaupun pada hakikatnya ia mempunyai Margin Kasar yang sangat tinggi.
• Salesforce.com Kos pemasaran dan penjualan adalah sekitar 50% dari jumlah pendapatan. Dengan perbelanjaan pemasaran yang lebih tinggi ini, margin keuntungan syarikat menderita dan negatif.

sumber: Filing SEC Salesforce

Contoh Sektor Utiliti

Berikut adalah senarai 12 syarikat Teratas dengan Permodalan Pasaran lebih daripada $ 25 bilion di Sektor Utiliti.

sumber: ycharts

• Purata Margin Kasar untuk kumpulan rakan sebaya utiliti ini adalah sekitar 51.9%, Purata EBIT Margin pada 19.0%, dan Margin Bersih pada 10.6%
• Kami perhatikan bahawa Margin Kasar Tertinggi untuk sektor Utiliti kurang daripada Sektor Teknologi. Ia dijangkakan terutamanya disebabkan oleh kos Langsung yang lebih tinggi (pembuatan, bahan mentah, penghantaran, dll.) Yang berkaitan dengan sektor Utiliti.
• Engiy (ticker - ENGIY) adalah satu-satunya syarikat yang mempunyai Margin EBIT negatif (~ 4.6%) dan margin bersih negatif (~ 6.6)
• American Electric, Dominion Resources, dan Duke Energy mempunyai Margin Untung Kasar yang kuat (> 60%), Margin EBIT (> 20%), dan Margin Bersih (> 12%)