Apa itu Return on Assets (ROA)?
Pulangan aset (ROA) adalah nisbah antara pendapatan bersih, yang mewakili jumlah pendapatan kewangan dan operasi yang diperoleh syarikat dalam satu tahun kewangan, dan jumlah aset purata, yang merupakan purata aritmetik dari jumlah aset yang dimiliki syarikat, untuk menganalisis berapa pulangan yang dihasilkan syarikat dari jumlah pelaburan yang dibuat dalam syarikat tersebut.
Return on Assets of General Motors (5.21%) lebih besar daripada Ford (3.40%) untuk TK2016. Apakah maksudnya? Ini berkaitan dengan pendapatan syarikat untuk semua modal yang dilaburkan dalam perniagaan. Dalam artikel ini, kita akan membincangkan Pengembalian Aset secara terperinci.
Mencuba memahami berapa banyak pendapatan yang akan diperoleh satu firma dengan menggunakan asetnya bukanlah ukuran yang baik. Jadi mesti ada sesuatu yang lebih halus. Dan penambahbaikan telah dilakukan dalam nisbah Return on Assets.
Apabila kita mengira nisbah perolehan aset, kita mengambil kira penjualan bersih atau pendapatan bersih. Walau bagaimanapun, pendapatan selalu bukan peramal kejayaan yang baik. Banyak organisasi memperoleh pendapatan yang baik, tetapi ketika kita membandingkan pendapatan dengan perbelanjaan yang harus ditanggung, hampir tidak akan ada keuntungan. Oleh itu, membandingkan hasil bersih dengan jumlah aset tidak akan menyelesaikan masalah pelabur yang ingin melabur dalam syarikat.
Ambil contoh Box Inc. Mari kita lihat Nisbah Perolehan Asetnya. Perolehan aset ini tidak banyak memberitahu kami mengenai prestasi Box Inc.
sumber: ycharts
Walau bagaimanapun, ketika kita melihat Nisbah Pulangan Aset dari Box Inc, kita perhatikan bahawa ia selalu negatif. Ini menunjukkan bahawa syarikat tidak dapat menghasilkan pulangan sehubungan dengan modal yang dikerahkan.
sumber: ycharts
Formula Pulangan Aset
Mari lihat formula.
Formula Pulangan Aset = EBIT / Purata Jumlah Aset
Terdapat pelbagai pendapat mengenai apa yang harus diambil dalam pengangka nisbah ini! Ada yang lebih suka mengambil pendapatan bersih sebagai pengangka, dan yang lain suka meletakkan EBIT di mana mereka tidak mahu mengambil kira kepentingan dan cukai.
- Nasihat peribadi saya ialah anda harus mempertimbangkan EBIT kerana istilah ini adalah sebelum faedah dan cukai (pra-hutang dan pra-ekuiti).
- Begitu juga, ketika kita membandingkannya dengan Penyebut, iaitu, Jumlah Aset, kita akan mengurus Ekuiti dan juga Pemegang Debit.
- Pendapatan Bersih / Purata Jumlah Aset mungkin merupakan perbandingan yang salah, terutamanya disebabkan oleh pengangka. Pendapatan bersih adalah pulangan yang diberikan kepada pemegang ekuiti, dan penyebutnya - Jumlah Aset mempertimbangkan Ekuiti dan Hutang. Ini bermaksud kita membandingkan epal dengan jeruk :-)
Mari kita bincangkan mengenai jumlah keseluruhan aset. Apa yang akan anda pertimbangkan semasa mengira jumlah purata aset? Kami akan memasukkan semua yang mampu memberikan nilai bagi pemiliknya selama lebih dari satu tahun. Itu bermakna kita akan memasukkan semua aset tetap. Pada masa yang sama, kami juga akan memasukkan aset yang dapat dengan mudah ditukar menjadi wang tunai. Ini bermaksud kita akan dapat mengambil aset semasa dengan jumlah aset. Dan kami juga akan memasukkan aset tidak ketara yang mempunyai nilai, tetapi sifatnya tidak fizikal, seperti muhibah. Kami tidak akan mengambil kira aset rekaan (contohnya, perbelanjaan promosi perniagaan, potongan yang dibenarkan pada terbitan saham, kerugian yang timbul semasa penerbitan debentur, dll.). Kemudian kita akan mengambil angka pada awal tahun dan akhir tahun dan akan memperoleh purata jumlah keseluruhan.
Tafsiran Pulangan Aset
- Sebab kami mengambil EBIT untuk mengira Nisbah Pulangan Aset adalah kerana ini akan memberi gambaran menyeluruh mengenai syarikat. Oleh itu, penafsiran nisbah akan jauh lebih holistik.
- Katakan bahawa para pelabur mengetahui bahawa ROA sebuah syarikat melebihi 20% selama 5 tahun terakhir. Adakah anda fikir ini adalah langkah yang baik untuk melabur dalam syarikat untuk faedah masa depan? Jawapannya, tentu saja, ya! Jauh lebih baik untuk melabur dalam syarikat yang stabil daripada syarikat yang menghasilkan keuntungan yang tidak menentu selama ini.
- Secara sederhana, kita boleh mengatakan bahawa peningkatan ROA bermaksud penggunaan aset yang lebih baik untuk menghasilkan pulangan bagi syarikat, dan penurunannya bermaksud bahawa syarikat itu mempunyai ruang untuk peningkatan - mungkin firma itu perlu mengurangkan sedikit perbelanjaan atau untuk mengganti beberapa aset lama yang memakan keuntungan syarikat.
Contoh Pengiraan Pulangan Aset
| Butir-butir | Syarikat A (dalam US $) | Syarikat B (dalam US $) |
| Keuntungan Operasi - EBIT | 10000 | 8000 |
| Cukai | 2000 | 1500 |
| Aset pada awal tahun | 13000 | 14000 |
| Aset pada akhir tahun | 15000 | 16000 |
Mari buat pengiraan untuk mengetahui Pulangan Aset bagi kedua-dua syarikat.
Pertama, kerana kita telah diberi Keuntungan Operasi dan Pajak, kita perlu mengira Pendapatan Bersih untuk kedua-dua syarikat.
Dan kerana kita mempunyai aset pada awal tahun dan akhir tahun, kita perlu mengetahui rata-rata aset bagi kedua-dua syarikat.
| Syarikat A (dalam US $) | Syarikat B (dalam US $) | |
| Aset pada awal tahun (A) | 13000 | 14000 |
| Aset pada akhir tahun (B) | 15000 | 16000 |
| Jumlah Aset (A + B) | 28000 | 30000 |
| Aset Purata [(A + B) / 2] | 14000 | 15000 |
Sekarang, mari kita mengira ROA untuk kedua-dua syarikat.
| Syarikat A (dalam US $) | Syarikat B (dalam US $) | |
| Keuntungan Operasi EBIT (X) | 10000 | 8000 |
| Aset Purata (Y) | 14000 | 15000 |
| ROA (X / Y) | 0.75 | 0.53 |
Untuk Syarikat A, ROA adalah 75%. 75% adalah petunjuk kejayaan yang hebat. Dan sekiranya Syarikat A telah menjana keuntungan dalam lingkungan 40-50%, maka pelabur dengan mudah memasukkan wang mereka ke dalam syarikat. Walau bagaimanapun, sebelum melabur apa-apa, para pelabur harus memeriksa semula angka dengan laporan tahunan mereka dan melihat sama ada terdapat pengecualian atau ada perkara khas yang disebut atau tidak.
Bagi Syarikat B juga ROAnya cukup baik, iaitu 53%. Biasanya, apabila syarikat mencapai 20% atau lebih, ia dianggap sihat. Dan lebih daripada 40% bermaksud syarikat mempunyai prestasi yang cukup baik.
Pengiraan Pulangan Aset untuk Colgate
Sekarang mari kita fahami nisbah dari sudut praktikal. Berikut adalah petikan Lembaran Imbangan Colgate.
Berikut adalah gambaran Penyata Pendapatan Colgate. Harap maklum bahawa kami perlu menggunakan EBIT untuk pengiraan Pengembalian Aset.
Pulangan keseluruhan aset Colgate telah menurun sejak tahun 2010. Terkini, ia menurun kepada yang terendah hingga 21.9%. Kenapa?
Mari siasat ...
Terutama terdapat dua sebab yang menyumbang kepada penurunan tersebut - sama ada penyebutnya, iaitu, aset purata meningkat dengan ketara, atau Penjualan Bersih Numerator telah menurun dengan ketara.
Di Colgate, kami perhatikan bahawa jumlah aset menurun pada tahun 2015. Penurunan jumlah aset idealnya membawa kepada peningkatan nisbah ROTA. Ini meninggalkan kita untuk melihat angka Jualan Bersih. Ini meninggalkan kita untuk melihat angka Jualan Bersih. Dari bahagian perbincangan dan analisis pengurusan Colgate, kami perhatikan bahawa keseluruhan penjualan Bersih menurun sebanyak 7% pada tahun 2015. Penurunan Penjualan sebanyak 7% menyebabkan penurunan dalam Pengembalian Aset.
Sebab utama penurunan penjualan adalah kesan negatif kerana pertukaran asing sebanyak 11.5%.
Penjualan organik Colgate, bagaimanapun, meningkat 5% pada tahun 2015.
Pulangan Aset - Bank
Pada bahagian ini, pertama, kita akan melihat beberapa bank dan Pengembalian Aset Runcit Total mereka sehingga kita dapat menyimpulkan betapa baiknya mereka dari segi menjana keuntungan.
sumber: ycharts
Dari grafik di atas, sekarang kita dapat membandingkan ROA bank global teratas.
ROA tertinggi telah dihasilkan oleh Wells Fargo sebanyak 1.32%, dan nisbah pulangan aset terendah telah dihasilkan oleh Mitsubishi UFJ Financials sebanyak 0.27%. Semua pulangan bank dari jumlah aset lain adalah antara 0.3% -1.3%.
Untuk memahami kedudukan bank-bank ini dari segi perbandingan, kita dapat mengambil rata-rata dan membandingkan prestasi setiap bank. Kami telah mengambil ROA setiap bank, dan ROA rata-rata adalah 0.90%. Ini bermakna banyak bank yang berprestasi lebih dari 0,9% menunjukkan prestasi yang baik.
Batasan
- Sekiranya kita mengambil kira Pendapatan Bersih untuk menghitung nisbah, maka gambarnya tidak akan menyeluruh kerana ia merangkumi Pajak dan Minat (jika ada). Tetapi dalam jumlah EBIT jumlahnya, kita tidak perlu risau.
- Untuk industri yang mempunyai aset, intensif tidak akan menjana pendapatan sebanyak itu berbanding industri yang tidak berintensifkan aset. Sebagai contoh, jika kita mengambil kira industri automotif, untuk menghasilkan kenderaan automatik dan, sebagai hasilnya, keuntungan, industri perlu terlebih dahulu melabur banyak aset. Oleh itu, dalam industri automotif, ROA tidak akan lebih tinggi.
- Walau bagaimanapun, dalam kes syarikat perkhidmatan di mana pelaburan dalam Aset adalah minimum, maka ROA akan cukup tinggi.
Dalam analisis akhir
Sebagai pelabur, anda pasti mengetahui nisbah Return on Assets sebelum melabur di syarikat. Tetapi seiring dengan itu, anda juga harus mempertimbangkan metrik lain seperti Return on Equity, Return on Invested Capital, Current Ratio, Quick Ratio, Du Pont Analysis, dan sebagainya dan sebagainya.
