Nisbah Book to Market

Apa itu Nisbah Buku ke Pasaran?

Nisbah Book to Market membandingkan nilai buku ekuiti dengan permodalan pasaran, di mana nilai buku adalah nilai perakaunan ekuiti pemegang saham sementara permodalan pasaran ditentukan berdasarkan harga di mana stok diperdagangkan. Ia dikira dengan membahagikan nilai buku semasa ekuiti dengan nilai pasaran ekuiti.

Penjelasan

  • Nisbah buku ke pasaran adalah gandaan ekuiti. Pelbagai ekuiti secara amnya memerlukan dua input - nilai pasaran ekuiti dan pemboleh ubah yang diperkecilkan (pendapatan, nilai buku atau pendapatan). Seperti namanya, pemboleh ubah yang dikira nisbah ini adalah nilai buku ekuiti.
  • Nilai buku ekuiti, juga dikenali sebagai ekuiti pemegang saham, merangkumi pendapatan tertahan perniagaan dan penyesuaian perakaunan lain yang dibuat untuk mencatat ekuiti bersama dengan modal berbayar. Nilai buku berdasarkan konvensyen perakaunan dan bersifat sejarah.
  • Sebaliknya, nilai ekuiti pasaran mencerminkan jangkaan pasaran terhadap kuasa perolehan dan aliran tunai syarikat dan ditentukan dengan mengalikan harga saham semasa dengan jumlah saham yang belum dijelaskan. Harga saham semasa tersedia dari bursa di mana ia diperdagangkan.
  • Nisbah tersebut memberi idea yang wajar sama ada saham biasa syarikat itu dinilai terlalu rendah atau dinilai terlalu tinggi. Nisbah kurang dari 1 (nisbah 1) dapat ditafsirkan sebagai stok yang dinilai rendah. Walau bagaimanapun, ini hanya analisis sederhana dan tidak digalakkan (secara berasingan) kerana nilai saksama juga harus mempertimbangkan jangkaan masa depan, yang nisbah ini gagal dipertimbangkan.

Formula Nisbah Book to Market

Nisbah Buku ke Pasaran = Nilai Buku Ekuiti / Nilai Pasaran Ekuiti

di mana,

  • Nilai buku ekuiti = Berdasarkan konvensyen perakaunan
  • Nilai pasaran ekuiti = Permodalan pasaran (Harga * jumlah saham tertunggak)

Contoh Nisbah Buku ke Pasaran

Anda boleh memuat turun Templat Book to Market Ratio Excel ini di sini - Templat Book to Market Ratio Excel

XYZ Inc., syarikat tersenarai Nasdaq, pada masa ini berniaga pada harga $ 11.25 sesaham. Firma itu mempunyai nilai buku aset berjumlah $ 110 juta dan nilai buku liabiliti $ 65 juta pada akhir 2019. Berdasarkan pemfailan pertukaran dan SEC baru-baru ini, syarikat itu mempunyai 4 juta saham tertunggak. Sebagai penganalisis, tentukan nisbah Buku-ke-Pasaran untuk XYZ dan, dengan anggapan segala yang berterusan menafsirkan bagaimana nisbah itu mempengaruhi keputusan pelaburan.

Penyelesaian

Gunakan data yang diberikan di bawah untuk pengiraan nisbah buku ke pasaran.

Pengiraan Nilai Buku & Pasaran Ekuiti

  • = 110000000-65000000
  • Nilai Buku Ekuiti = 45000000
  • = 11.25 * 4000000
  • Nilai Pasaran Ekuiti = 45000000

Pengiraannya boleh dilakukan seperti berikut,

  • = 45000000/45000000
  • Nilai Buku Ekuiti = 1.00

Apabila harga saham jatuh ke $ 10 -

  • = 45000000/40000000
  • Nilai Buku Ekuiti = 1.13

Pengiraan apabila harga saham meningkat menjadi $ 20 boleh dilakukan seperti berikut,

  • = 45000000/80000000
  • Nilai Buku Ekuiti = 0.56

Tafsiran

  • Dalam senario asal, nisbah Book-to-Market menunjukkan bahawa harga sahamnya berpatutan kerana para pelabur bersedia membayar dengan tepat apa nilai aset bersih syarikat. Sekiranya harga saham jatuh ke $ 10 sesaham, nisbahnya meningkat kepada 1.13, yang menilai harga saham, perkara-perkara lain tetap berterusan. Penting untuk diperhatikan bahawa nilai buku ekuiti tetap berterusan.
  • Sangat jelas bahawa para pelabur menilai syarikat itu pada $ 40 juta, sementara aset bersihnya sebenarnya bernilai $ 45 juta. Tetapi tidak semestinya stok tersebut dinilai terlalu rendah, dan seseorang tidak boleh sampai pada kesimpulan ini. Nilai pasaran sensitif terhadap jangkaan pelabur berkenaan dengan pertumbuhan masa depan, risiko syarikat, pembayaran yang diharapkan, dll. Harapan pertumbuhan yang lebih rendah dengan pembayaran rendah atau peningkatan risiko dapat membenarkan berlakunya gandaan ini.
  • Sekiranya harga saham meningkat kepada $ 20 per saham, nisbahnya jatuh ke 0.56, yang menilai saham terlalu tinggi, perkara lain tetap berterusan. Pelabur menilai aset bersih syarikat itu pada $ 80 juta, sementara aset bersihnya sebenarnya bernilai $ 45 juta.
  • Biasanya, pelabur menafsirkan ini sebagai tanda pembetulan yang berpotensi dengan harga turun, yang sekali lagi peka terhadap jangkaan pelabur berkenaan dengan pemboleh ubah asas. Jangkaan pertumbuhan yang lebih tinggi, penurunan risiko, dan nisbah pembayaran yang diharapkan lebih tinggi dapat membenarkan gandaan ini dan mengurangkan kemungkinan kemungkinan pembetulan.

Kesimpulannya

Selalu disarankan untuk menggunakan pemboleh ubah asas lain semasa menafsirkan nisbah. Pemboleh ubah asas ini boleh menjadi kadar pertumbuhan, pulangan ekuiti, nisbah pembayaran, atau risiko yang diharapkan dalam syarikat. Sejauh mana pun, perubahan dalam pemboleh ubah asas ini akan menjelaskan nisbah dan mesti dipertimbangkan sambil membuat kesimpulan sekiranya stok tersebut tidak dinilai atau dinilai terlalu tinggi.

Lebih jauh lagi, nilai buku tidak pernah tersedia. Sebagai contoh, jika pelabur mahukan nisbah pada 1 Februari 2020, nilai buku terkini untuk tarikh ini tidak akan tersedia sekiranya ini bukan akhir seperempat tahun kewangan bagi syarikat. Sebab lain yang menjadikan nisbah ini menjadi kurang dipercayai adalah berkenaan dengan bagaimana nilai buku ditentukan. Nilai buku biasanya mengabaikan nilai saksama aset tidak ketara dan potensi pertumbuhan pendapatan, yang menyebabkan risiko mengira nilai buku yang lebih rendah dan nisbahnya.

Oleh itu, nisbah ini tidak bermakna apabila syarikat subjek mempunyai intangibel yang dihasilkan secara dalaman seperti jenama, hubungan pelanggan, dan lain-lain yang tidak dapat dilihat dalam nilai buku. Oleh itu, sangat sesuai untuk syarikat yang mempunyai aset sebenar dalam buku seperti insurans, perbankan, REIT, dll. Oleh itu, semasa membuat sebarang keputusan pelaburan, adalah penting untuk mempertimbangkan nisbah lain bersama dengan pemboleh ubah asas yang mendasari.