Definisi Pasaran yang tidak cekap
Pasar yang tidak cekap ditakrifkan sebagai pasaran di mana aset kewangan tidak memaparkan atau mencerminkan nilai pasaran yang adil dan benar. dan tidak mematuhi konsep hipotesis pasaran yang cekap. Hipotesis pasaran yang cekap menyatakan bahawa aset kewangan yang diperdagangkan dalam sistem kewangan selalu menunjukkan nilai sebenarnya dan saksama kepada peserta sistem kewangan atau pasaran.
Jenis-Jenis Pasaran yang Tidak Cekap
Berikut adalah jenis pasaran yang tidak cekap.
# 1 - Kecekapan Pasaran
Pasar yang tidak cekap berasal dari kecekapan pasaran. Kecekapan pasaran menyatakan bahawa harga aset menunjukkan nilai pasaran wajar berdasarkan maklumat dan berita yang ada. Oleh kerana maklumat tersedia di pasaran yang cekap, aset tidak pernah terlalu rendah atau dinilai terlalu tinggi dan tidak ada kaedah untuk mengalahkan jangkaan pasaran.
Oleh kerana pasarannya cekap, ini berarti pasar tidak akan mempunyai arbitrageurs dan spekulator sebagai pelaku pasar.
# 2 - Ketiadaan Maklumat
Di pasaran yang tidak cekap, maklumat yang mempengaruhi harga aset tidak tersedia. Oleh itu menjadi sukar untuk menentukan atau meramalkan harga aset yang betul. Ini menyebabkan aset kewangan tidak menunjukkan nilai sebenarnya sehingga menghasilkan pasaran yang tidak cekap.
# 3 - Tindak Balas Terlambat terhadap Berita
Mungkin ada jenis berita tertentu yang dapat mempengaruhi harga aset. Pasaran yang tidak cekap, harga aset dengan cepat dan dinamik menggambarkan berita yang ada berkaitan dengan aset tersebut. Sebaliknya, pasaran yang tidak cekap tidak menunjukkan kesan terhadap nilai aset ketika berita disiarkan sehingga memberikan reaksi yang tertunda dan dengan itu menghasilkan pasaran yang tidak cekap.
# 4 - Kehadiran Arbitrageurs dan Spekulator
Para arbitrageurs adalah entiti yang mengambil keuntungan dari penyelewengan harga aset dan memperoleh keuntungan tanpa risiko berdasarkan strategi tersebut. Spekulator adalah individu yang mendapat akses kepada berita tingkat tinggi yang berkaitan dengan aset dan menggunakannya untuk membuat spekulasi harga aset. Pasaran tidak cekap, tidak ada ketidakcocokan aset, maklumat itu tersedia untuk semua peserta pasaran.
Walau bagaimanapun, keadaan ini bertentangan dengan pasaran yang tidak cekap di mana para penimbang tara dan spekulator menguasai pasaran sehingga mempengaruhi harga aset.
Contoh Ketidakcekapan Pasaran
Berikut adalah contoh ketidakcekapan pasaran.
Contoh # 1
Andaikan ada aset yang penawarannya berbeza-beza dengan permintaannya di pasaran kewangan. Ini menyebabkan kedudukan keseimbangan untuk penawaran dan permintaan aset kewangan menurun atau merosot. Ini seterusnya boleh mengakibatkan penilaian harga aset yang terlalu rendah kerana kekurangan keseimbangan dalam penawaran dan permintaan aset dan oleh itu ini menimbulkan pasaran yang tidak cekap.
Contoh # 2
Katakan saham ABC berdagang di bursa NYSE dan bursa NASDAQ. Ia kini diperdagangkan pada $ 10 di NYSE dan $ 10.95 di NASDAQ. Pasaran yang tidak cekap, seperti penyelewengan harga aset tidak wujud kerana ketersediaan maklumat yang mudah.
Walau bagaimanapun, dalam pasaran yang tidak cekap, situasi salah laku aset ini wujud dan menjadi peluang bagi para arbitrageur untuk memperoleh keuntungan tanpa risiko. Arbitrageur mungkin membeli saham pada harga $ 10 di NYSE dan menjual stok pada harga $ 10.95 di NASDAQ untuk memperoleh keuntungan tanpa risiko $ 0.95 sesaham.
Contoh # 3 - Aplikasi Praktikal
Gelembung dotcom yang berlaku pada tahun 1990 adalah contoh ketidakcekapan pasaran. Dotcom atau internet adalah syarikat yang perniagaannya dijalankan melalui laman web dan dengan itu memperoleh pendapatan dari operasi tersebut. Dalam gelembung dotcom, harga saham ekuiti teknologi berasaskan AS meningkat belum pernah terjadi sebelumnya dan eksponen.
Inflasi harga pada harga saham ekuiti disebabkan oleh spekulasi yang berlebihan dan kurangnya pemantauan oleh para pelabur ketika mereka melabur dan mengambil posisi dalam saham tersebut. Ini mengakibatkan kemerosotan besar dalam nilai keseluruhan aset ketika gelembung dotcom akhirnya meletup. Gelembung spekulatif sangat sukar untuk dikenali tetapi mencapai ambang atau puncaknya, gelembung seperti itu meletup untuk menjadikannya lebih jelas dan mungkin.
Kelebihan Pasaran Tidak cekap
- Peserta pasaran mungkin memperoleh pulangan lebihan kerana ketidakcekapan yang ada di pasaran.
- Mungkin ada reaksi tertangguh pada berita yang mungkin tercermin dalam harga aset yang memberi cukup masa untuk spekulator dan peniaga kecil-kecilan untuk mencairkan kedudukan mereka dan memperoleh keuntungan yang baik.
- Pasaran yang tidak cekap menimbulkan salah laku aset yang dapat digunakan oleh para arbitrageurs untuk memperoleh keuntungan tanpa risiko untuk diri mereka sendiri.
Kekurangan
- Peserta pasaran cenderung kehilangan wang dengan cepat dan mudah.
- Dalam pasaran yang tidak cekap, selalu ada kemungkinan gelembung aset dan gelembung berdasarkan spekulatif mungkin akan berada atau hampir.
- Permintaan dan penawaran aset cenderung berbeza-beza sehingga menyebabkan ketidakcocokan harga dalam aset yang dipegang.
Perkara Penting
- Pasaran kewangan atau pasaran berasaskan aset cenderung kelihatan cekap.
- Namun, kerana pemerolehan maklumat dan berita yang mempengaruhi harga aset sukar diperoleh atau diakses, ini mengubah pasaran kewangan yang efisien menjadi pasaran yang tidak cekap.
- Di pasaran yang tidak cekap, terdapat kehadiran aset yang harganya cukup rendah dan dinilai terlalu tinggi.
- Pasaran kewangan mungkin mencerminkan kesan berita pada harga aset setelah tahap kelewatan tertentu.
Kesimpulannya
Diandaikan bahawa pasaran cekap dan beroperasi sesuai dengan teori pasaran yang cekap. Pasar, maklumat, dan berita yang tidak cekap berkaitan dengan aset sudah tersedia. Tidak ada aset yang harganya sama ada dinilai terlalu rendah atau terlalu tinggi dan semua aset tersebut dianggap sama harga. Tidak ada kehadiran spekulator dan arbitrageurs pasaran yang tidak cekap. Ia adalah platform di mana aset tidak berharga dan setara.
Mungkin ada aset yang dinilai terlalu rendah dan mungkin ada aset yang dinilai terlalu tinggi. Oleh kerana senario tersebut, hanya sedikit pelaku pasaran yang memperoleh pulangan yang tinggi dan berlebihan. Para arbitrageurs cenderung memperoleh keuntungan tanpa risiko di pasaran yang tidak cekap kerana pasaran ini mungkin mempunyai aset yang harganya mungkin tidak sesuai di seluruh platform. Mungkin terdapat penciptaan gelembung berasaskan spekulatif di pasaran yang tidak cekap.
