Apakah Penempatan Saham Swasta?
Penempatan Saham Swasta merujuk kepada penjualan saham syarikat kepada pelabur dan institusi yang dipilih oleh syarikat yang umumnya merangkumi bank, syarikat reksadana, pelabur individu kaya, syarikat insurans, dan lain-lain daripada menerbitkannya di pasaran terbuka untuk orang ramai secara keseluruhan dan yang sama umumnya mempunyai beberapa syarat peraturan.
Dalam Penempatan ini, sekuriti tersebut dikeluarkan kepada sebilangan kecil pelabur yang "terakreditasi". Pelabur yang bertauliah adalah yang: -
- Memenuhi ambang dan kelayakan bersih kewangan tertentu.
- Lebih berpengalaman dalam membuat pelaburan dan membuat keputusan kewangan yang berhemah.
- Mampu mengambil risiko dan kerugian yang timbul dari pelaburan tersebut.
Cth: New York Life Insurance memperoleh 22.51% kepentingan dalam usaha Maxx pada Januari 2017 pada harga Rs 78 sesaham melalui penempatan ini
Perbezaan Antara Program Penempatan Swasta dan Penawaran Awam
- Sekuriti tersebut dijual kepada sekumpulan pelabur dalam penempatan saham secara persendirian sedangkan sekuriti yang ditawarkan secara terbuka ditawarkan kepada orang ramai.
- Peletakan saham secara peribadi boleh dikeluarkan oleh Syarikat awam dan swasta sedangkan dalam hal penawaran awam Syarikat akan disenaraikan atau akan disenaraikan setelah tawaran dibuat.
- Urus niaga penempatan ini mungkin tidak diperlukan untuk didaftarkan dengan pengatur sedangkan transaksi di mana sekuriti ditawarkan secara terbuka harus didaftarkan dengan pengatur.
Bagaimana Program Penempatan Swasta Mempengaruhi Harga Saham Syarikat?
Penempatan saham secara peribadi, jika dilakukan oleh syarikat swasta tidak akan mempengaruhi harga saham kerana tidak disenaraikan. Namun, bagi Syarikat yang tersenarai awam, penempatan ini akan menyebabkan penurunan harga saham sekurang-kurangnya dalam jangka masa terdekat.
Penempatan ini membawa kepada pengurangan pemilikan pemegang saham yang ada kepada sebahagian besar ukuran penempatan ini. Ini kerana saham baru diterbitkan dan pegangan pemegang saham yang ada tetap sama. Mari kita lihat contoh:
Biarkan jumlah saham tertunggak sebelum penempatan saham swasta sebanyak 10 juta dan Syarikat telah mencadangkan untuk menawarkan 1 juta saham ekuiti dalam penempatan swasta. Oleh itu, ini akan menyebabkan pengurangan pemilikan pemegang saham yang ada sebanyak 10%.
Pencairan saham ini biasanya menyebabkan penurunan harga saham; kesan penempatan ini boleh dianggap serupa dengan perpecahan saham. Namun, kesan seperti ini dapat dilihat hanya dalam jangka pendek, kesan jangka panjang terhadap harga akan mempertimbangkan penggunaan dana oleh Perusahaan yang dikumpulkan selama penempatan ini. Sekiranya Syarikat melakukan penempatan saham secara peribadi untuk mengumpulkan modal untuk projek yang dapat memberikan pulangan yang lebih baik; keuntungan dan hasil tambahan dari projek sedemikian akan mempengaruhi harga saham sehingga mendorongnya lebih tinggi.
Kelebihan Program Penempatan Swasta
Berikut adalah 5 kelebihan penempatan peribadi teratas
- Kelebihan Jangka Panjang - Sekiranya ia adalah jaminan hutang, Syarikat menerbitkan bon penempatan persendirian yang umumnya mempunyai masa yang lebih lama untuk matang daripada liabiliti bank. Oleh itu, Syarikat akan mempunyai lebih banyak masa untuk membayar balik pelabur. Ini sesuai untuk situasi di mana Syarikat melabur dalam perniagaan baru yang memerlukan masa untuk menjana dan berkembang. Selanjutnya, sekiranya penempatan ini dilakukan pada saham ekuiti; biasanya dilakukan kepada pelabur strategik dengan strategi "beli-dan-tahan". Pelabur ini melabur untuk jangka masa yang lebih lama dan juga memberikan input strategik untuk menjalankan perniagaan. Oleh itu, Syarikat mendapat keuntungan kerana mempunyai hubungan lama dengan pelabur.
- Jangka waktu Pelaksanaan yang Kurang - Ketika pasar untuk penempatan ini telah matang, ini telah meningkatkan standardisasi dokumentasi, syarat yang lebih baik, dan harga dan meningkatkan ukuran pengumpulan dana. Selanjutnya, penerbit tidak harus mendaftarkan dan memasarkan kegiatan penggalangan dana seperti itu kepada regulator, oleh karena itu dapat dilaksanakan dalam waktu dan biaya yang lebih rendah. Sekiranya penerbit menerbitkan bon penempatan peribadi yang akan dimiliki secara tertutup, dia mungkin tidak diminta untuk mendapatkan penilaian kredit yang akan mengurangkan lagi kos yang harus dibayar kepada agensi kredit.
- Kepelbagaian Pengumpulan Dana - Pengumpulan dana oleh penempatan ini membantu Syarikat untuk mempelbagaikan sumber dana Syarikat dan struktur modalnya. Ini membantu Syarikat dalam meningkatkan modal apabila keadaan kecairan pasaran tidak baik. Ia membantu Syarikat untuk mengatur struktur modal dari segi struktur ekuiti hutang dan menolong menguruskan tanggungjawab hutang.
- Keperluan Peraturan yang Lebih Rendah - Penempatan ini memerlukan pengungkapan awam yang terhad dan rentan terhadap keperluan peraturan yang lebih sedikit daripada yang diperlukan dalam penawaran umum. Oleh itu, Syarikat akan merundingkan perjanjian itu secara peribadi dan menawarkan sekuriti tersebut pada harga yang dirundingkan dan tetap.
- Jual kepada Pelabur yang Diakreditasi - Penerbit penempatan ini dapat menjual sekuriti kompleks kepada pelabur yang mengambil bahagian dalam terbitan ini kerana terbitan ini akan terhad kepada sekumpulan pelabur terpilih (pelabur bertauliah). Selanjutnya, mereka akan memahami potensi risiko dan pulangan sekuriti tersebut.
Kekurangan Program Penempatan Swasta
Berikut adalah 2 kelemahan penempatan peribadi teratas
- Kesukaran Mencari Pelabur yang Sesuai - Pertama dan terpenting, kelemahan penempatan saham swasta adalah dengan mencari pelabur yang sesuai. Selanjutnya, pelabur mungkin mempunyai sejumlah dana yang terbatas untuk dilaburkan dan mungkin menetapkan sasaran tertentu yang harus dicapai di mana dia akan melaburkan dana tersebut.
- Keperluan Pulangan Lebih Tinggi -Pelabur mungkin memerlukan lebih banyak pulangan kerana risiko yang mereka ambil dengan melabur secara peribadi. Sekiranya pelaburan itu dibuat untuk bon penempatan peribadi, mereka mungkin meminta kadar faedah atau kupon tahunan yang lebih tinggi kerana risiko yang mereka ambil untuk sekuriti bon dan sekuriti tidak likuid. Sekiranya pelaburan dalam Syarikat swasta dilakukan oleh terbitan saham ekuiti, mereka mungkin meminta pemilikan ekuiti atau kedudukan lembaga yang lebih tinggi kerana risiko kecairan pelaburan mereka. Lebih jauh lagi, walaupun Syarikat diperdagangkan secara terbuka dan memilih untuk menawarkan saham penempatan swasta, pelabur akan melakukan usaha wajar dan beberapa klausa mengenai tawaran seperti dividen tahunan atau saham yang akan dikeluarkan pada harga yang lebih murah daripada harga pasaran kerana mereka harus mengunci saham mereka (tidak boleh dijual di pasar terbuka) untuk jangka masa tertentu.
Kesimpulannya
Penempatan saham secara peribadi adalah penerbitan sekuriti Syarikat kepada individu terpilih, sekumpulan individu, syarikat atau kumpulan syarikat. Sekuriti semasa penempatan ini tidak ditawarkan secara terbuka. Oleh itu, Syarikat mengumpul modal dengan menjual sekuriti kepada beberapa pelabur terpilih sedangkan dalam penawaran awam sekuriti itu terbuka untuk dijual di pasaran untuk semua jenis pelabur.
Kami telah melihat kelebihan dan kekurangan penempatan saham swasta. Syarikat mungkin mempunyai beberapa alasan untuk melakukan penempatan swasta seperti pembiayaan semula hutang, pengembangan perniagaan, kepelbagaian modal, penyertaan pelabur strategik, Perbezaan antara penggabungan dan pengambilalihan, pembelian balik saham, rancangan ESOP dll. Namun, bahagian terpenting dari penempatan ini adalah untuk mencari pelabur yang berpikiran sama untuk perniagaan.
