Perbezaan Antara ROIC dan ROCE
Return on Capital Employed (ROCE) adalah ukuran yang menunjukkan keuntungan jangka panjang dan dikira dengan membahagikan pendapatan sebelum faedah dan cukai (EBIT) kepada modal yang digunakan, modal yang digunakan adalah jumlah aset syarikat ditolak semua liabiliti, sementara Return on Invested Modal (ROIC) mengukur pulangan yang diperoleh syarikat dari jumlah modal yang dilaburkan dan membantu dalam menentukan kecekapan di mana syarikat menggunakan dana pelabur untuk menjana pendapatan tambahan.
Return on Invested Capital (ROIC) dan Return on Capital Employed (ROCE) berada di bawah nisbah keuntungan yang lebih dari sekadar menentukan keuntungan syarikat sahaja. Nisbah ini juga membantu memahami prestasi syarikat dan menilai berapa banyak keuntungan yang dibuat dikembalikan kepada pelabur. Kedua-dua nisbah ini secara khusus mengkaji bagaimana syarikat menggunakan modalnya untuk melabur dan berkembang lebih jauh. ROIC, bersama dengan ROCE dan nisbah lain, membantu para penganalisis dalam menilai keadaan kewangan syarikat dan meramalkan kemampuan masa depan untuk menjana keuntungan.
Kedua-dua nisbah ini membantu dalam menentukan seberapa efisien syarikat menggunakan modal yang dilaburkan dan sangat serupa dan mempunyai sedikit perbezaan, terutamanya dalam cara pengiraan nisbah ini.
ROIC vs ROCE Infographics
Perbezaan Utama
- Semakin tinggi nisbahnya, semakin baik ROCE dan ROIC. Ini bermaksud syarikat menggunakan modal dengan lebih baik. Ini menunjukkan bahawa syarikat memperuntukkan modal dalam pelaburan yang menguntungkan.
- Kedua-dua nisbah ini hanya bermakna jika dibandingkan dengan WACC (kos modal purata berwajaran). Sekiranya ROIC dan ROCE lebih tinggi daripada WACC, maka ini merupakan petunjuk bahawa syarikat telah menjana nilai pada tahun kewangan.
- Sekiranya nisbah ini lebih rendah daripada kos modal, ini bermakna syarikat berada dalam keadaan kewangan yang lemah.
- Walaupun mengira ROIC secara konseptual mudah, ada masalah praktikal yang juga harus dipertimbangkan. Sebagai contoh, modal yang dilaburkan tidak mengambil kira aset tidak ketara dan jumlah yang dilaburkan dalam modal insan dan muhibah. Pelaburan ini membantu meningkatkan keuntungan dan juga ditunjukkan dalam aliran tunai; ia tidak ditunjukkan dalam ROIC.
- Kekurangan ROCE adalah bahawa ia mengukur pengembalian terhadap nilai buku dan bukannya nilai pasaran, yang bermaksud apabila aset susut nilai, ROCE akan terus meningkat walaupun aliran tunai tetap sama. Ini bermaksud bahawa perniagaan yang lebih lama akan mempunyai nilai yang tinggi berbanding dengan yang baru, yang semestinya tidak berlaku. Aliran tunai juga dipengaruhi oleh inflasi. Penting juga untuk diperhatikan bahawa pendapatan juga akan meningkat dengan peningkatan inflasi sementara modal yang digunakan tidak kerana nilai buku aset tidak dipengaruhi oleh inflasi.
Jadual Perbandingan ROIC vs ROCE
| ROIC | ROCE | |
| ROIC membantu menentukan kecekapan jumlah modal yang dilaburkan. Ini adalah ukuran yang membantu menentukan sama ada syarikat memperuntukkan modal dalam pelaburan yang menguntungkan. | ROCE dapat dianggap sebagai ukuran untuk memeriksa kecekapan operasi perniagaan perusahaan dan mengukur keuntungan yang dihasilkan perusahaan dengan modal yang digunakan | |
| Formula ROIC - Pendapatan sebelum faedah dan cukai (EBIT) * (kadar 1-cukai) / Modal yang dilaburkan | ROCE Formula - (Pendapatan sebelum faedah dan cukai (EBIT) / Modal Digunakan). Agar konsisten, pengangka dan penyebutnya diambil sebelum faedah dan cukai. | |
| Modal yang dilaburkan adalah sebahagian daripada modal yang digunakan dan merupakan bahagian modal yang digunakan secara aktif dalam perniagaan. Modal yang dilaburkan boleh dikira sebagai = Aset Tetap + Aset Tidak ketara + Aset Semasa - Liabiliti Semasa - Tunai. | Modal yang digunakan dalam penyebut harga dikira sebagai (Hutang + Ekuiti - liabiliti semasa). Ini menyiratkan semua modal yang merupakan sebahagian daripada perniagaan. | |
| Nisbah ini penting dari perspektif Pelabur. | Nisbah ini penting dari perspektif Syarikat. | |
| ROIC membantu dalam menilai prestasi syarikat dalam sektornya. Perbandingan merentas sektor menggunakan ROIC mungkin tidak bermakna. Contohnya, membandingkan syarikat tenaga dengan IT. Ia membandingkan produktiviti aset operasinya. | ROCE melihat pandangan syarikat jangka panjang dan menilai kemampuan pengurus. Ini menghukum pihak pengurusan sekiranya ROCE menyimpan terlalu banyak wang tunai terlalu lama. Trend ROCE adalah ketara. |
Kesimpulannya
ROIC dan ROCE hanya serupa dengan sedikit perbezaan. Ini adalah nisbah penting yang membantu perbandingan antara syarikat dan membantu dalam menentukan grafik syarikat menggunakan nisbah tahun lalu. Kedua-dua nisbah ini dapat membantu dalam membandingkan syarikat yang berintensifkan modal, misalnya - syarikat tenaga, telekomunikasi, dan auto. Langkah-langkah ini mempunyai penggunaan yang terbatas ketika datang ke perusahaan berdasarkan perkhidmatan.
