Penyelidikan Ekuiti

Apakah Penyelidikan Ekuiti?

Penyelidikan Ekuiti terutamanya bermaksud menganalisis kewangan syarikat, melakukan analisis nisbah, meramalkan kewangan dalam cemerlang (pemodelan kewangan), dan meneroka senario dengan objektif untuk membuat cadangan pelaburan saham BELI / JUAL. Penganalisis Penyelidikan Ekuiti membincangkan kajian dan analisis mereka dalam laporan penyelidikan ekuiti mereka.

Dalam artikel mendalam mengenai Penyelidikan Ekuiti ini, kita membincangkan inti dan penyelidikan mengenai Ekuiti Penyelidikan

Penjelasan Penyelidikan Ekuiti agak mudah. Mari kita lihat langkah-langkah berikut

1. Penyelidikan ekuiti adalah mengenai mencari penilaian syarikat tersenarai (Syarikat tersenarai berdagang di bursa saham seperti NYSE atau NASDAQ dll.
2. Setelah syarikat dipertimbangkan, anda akan melihat aspek ekonomi seperti KDNK, kadar pertumbuhan, saiz pasaran industri dan aspek persaingan, dll.
3. Sebaik sahaja anda memahami ekonomi di sebalik perniagaan, lakukan analisis penyata kewangan mengenai kunci kira-kira sejarah, aliran tunai dan penyata pendapatan untuk membentuk pendapat mengenai bagaimana syarikat tersebut pada masa lalu.
4. Berdasarkan jangkaan pengurusan, prestasi sejarah dan persaingan industri, ungkapkan penyata kewangan seperti BS, IS dan CF syarikat. (juga disebut sebagai Pemodelan Kewangan dalam Penyelidikan Ekuiti)
5. Gunakan model penilaian Ekuiti seperti DCF, Penilaian relatif, jumlah penilaian bahagian syarikat
6. Hitung harga Saksama berdasarkan model di atas dan bandingkan harga wajar dengan Harga Pasaran Semasa (bursa saham)
7. Sekiranya Harga Wajar <Harga Pasaran Semasa , maka stok syarikat dinilai terlalu tinggi dan harus disyorkan sebagai JUALAN .
8. Sekiranya Harga Wajar> Harga Pasaran Semasa , maka saham syarikat tidak dinilai dan harus disyorkan sebagai  BELIAN .

Peranan Penyelidikan Ekuiti

• Penyelidikan Ekuiti memainkan peranan yang sangat penting untuk mengisi jurang maklumat antara pembeli dan penjual saham.
• Sebabnya ialah di semua peringkat (individu atau institusi) mungkin tidak mempunyai sumber atau kemampuan untuk menganalisis setiap stok.
• Selain itu, maklumat penuh tidak diberikan oleh pihak pengurusan kerana inefisiensi lebih lanjut dibuat dan stok berdagang di bawah atau di atas nilai saksama.
• Penganalisis Penyelidikan Ekuiti menghabiskan banyak masa, tenaga dan kepakaran untuk menganalisis stok, mengikuti berita, bercakap dengan pihak pengurusan dan memberikan anggaran penilaian saham.
• Juga, penyelidikan ekuiti cuba mengenal pasti nilai saham dari lautan saham yang besar dan membantu pembeli menjana keuntungan.

Apakah hierarki tipikal di firma Penyelidikan Ekuiti?

• Hierarki khas di firma Penyelidikan Ekuiti bermula dengan Ketua Ekuiti / Ketua Ekuiti di bahagian atas.
• Selepas itu terdapat Penganalisis (senior) yang meliputi pelbagai sektor. Setiap penganalisis merangkumi sekitar 10-15 syarikat di sektor tertentu.
• Setiap penganalisis Kanan mungkin disokong oleh Associate, yang pada gilirannya mungkin disokong oleh beberapa Penganalisis Junior.

Apakah peranan Ketua Penyelidik?

• Ketua Penyelidikan bertindak sebagai ahli utama untuk menguruskan pasukan penganalisis penyelidikan Ekuiti, memberikan kepemimpinan, bimbingan, dan bimbingan kepada pasukan untuk memastikan matlamat dan objektif pembrokeran tercapai.
• Mereka mengawasi penerbitan laporan penyelidikan, penyuntingan serta memantau proses analisis dan cadangan broker
• Mereka memastikan bahawa sokongan yang mencukupi diberikan kepada pasukan penjualan dan perdagangan
• Sumbang kepada Ekuiti dengan memberikan input peringkat pakar untuk keseluruhan strategi, tujuan, inisiatif, dan anggaran
• Bertanggungjawab untuk pengambilan, pampasan, pembangunan dan pengurusan prestasi Penganalisis
• Hubungan dengan pengurus dana dan pasukan penyelidikan.

Apakah tugas Penganalisis Kanan?

Berikut adalah petikan dari keperluan pekerjaan seorang penganalisis Kanan -

sumber - FederatedInvestor

• Biasanya penganalisis kanan penyelidikan ekuiti akan merangkumi sektor yang tidak melebihi 8-15 saham. Liputan bermaksud mengesan stok ini secara aktif. Penganalisis Kanan berusaha untuk membuat liputan maksimum syarikat dalam sektor yang dilacaknya (memulakan liputan)
• Banyak penganalisis ekuiti kanan merangkumi syarikat yang mungkin ingin dilaburkan oleh pelabur. Syarikat-syarikat ini seperti syarikat permodalan pasaran yang tinggi atau syarikat yang mempunyai jumlah perdagangan yang lebih tinggi dan ada juga kes di mana pelabur ingin melabur dalam saham kecil atau saham pertengahan syarikat dengan liputan penganalisis yang lebih sedikit.
• Salah satu tanggungjawab terpenting dari Penganalisis Kanan adalah membuat  Kemas Kini Hasil Suku Tahunan - ringkasan hasil, jangkaan, dan prestasi berbanding jangkaan tersebut, mengemas kini ramalan, dll.
• Bercakap dengan pelanggan (bahagian beli) dan menunjukkan panggilan mereka ke saham. Mereka harus rajin menyampaikan cadangan jual beli saham. Selain itu, mereka harus menyatakan dengan jelas mengapa stok tertentu harus dimasukkan dalam portfolio mereka.
• Tulis kemas kini acara industri penting seperti persidangan atau kemas kini mesyuarat pengurusan
• Untuk mengemas kini pasukan Jualan, berurusan dengan dan berdagang pasukan mengenai berita terkini di sektor dan syarikat dan terus mengemas kini mereka dengan pandangan broker yang sama.
• Menghadiri panggilan persidangan untuk kemas kini, hasil dan lain-lain syarikat yang penting
• Menghadiri pameran perdagangan, bertemu pengurusan syarikat, mesyuarat pembekal, dll

Tanggungjawab Bersekutu

Berikut adalah ringkasan penerangan pekerjaan Associate dari efinancialcareers

• Tugas utama rakan sekutu adalah untuk menyokong Penganalisis Kanan dengan cara yang terbaik.
• Syarikat bersekutu mempunyai pengalaman sebelumnya sekitar 3 tahun atau lebih dalam industri yang serupa.
• Mengemas kini model kewangan, mengesahkan data dan menyiapkan model penilaian
• Mengusahakan pelbagai permintaan pelanggan seperti permintaan data, analisis industri, dll
• Sediakan draf Laporan Penyelidikan Ekuiti (kemas kini hasil, peristiwa, dll)
• Mengusahakan permintaan pelanggan
• Ikut serta dalam pertemuan dan panggilan dengan pelanggan di stok yang dilindungi.

Tanggungjawab Penganalisis Junior

Berikut adalah gambaran mengenai tanggungjawab Junior Equity Analyst.

sumber - kerjaya.societegenerale.com

• Tanggungjawab utama Junior Analis adalah untuk menyokong Associate dalam setiap format.
• Sebilangan besar kerja yang dilakukan oleh Junior Analyst adalah berkaitan dengan data dan cemerlang dll
• Juga, Junior Analyst mungkin terlibat dalam melakukan penyelidikan utama, penyelidikan industri, berkoordinasi dengan pelanggan, dll
• Menyelenggara pangkalan data industri, grafik, grafik, dan model kewangan, dll.

Hari Khas di Firma Penyelidikan Ekuiti

Sebelum ini, saya pernah bekerja dengan syarikat seperti JPMorgan dan CLSA India sebagai Penganalisis Penyelidikan Ekuiti. Saya merangkumi sektor Minyak & Gas India dengan saham seperti ONGC, BPCL, HPCL, GAIL, dll. Berikut adalah hari biasa saya sebagai Penganalisis Penyelidikan Ekuiti.

7:00 pagi - sampai di pejabat

• Periksa e-mel dari peniaga dan jurujual
• Periksa pasaran saham (Pasar Asia yang dibuka terlebih dahulu)
• Periksa semua berita yang berkaitan dengan sektor anda

• Mesyuarat pagi bukanlah perbincangan rasmi mengenai cadangan sebelum pasaran dibuka bersama dengan Pasukan Jualan & Perdagangan
• Dalam perjumpaan pagi ini, semua penganalisis menyampaikan pandangan mereka mengenai perkembangan penting dalam sektor mereka bersama dengan Ketua Penyelidikan atau Ekuiti yang menyampaikan pandangan mereka mengenai pasaran umum.

• Ikuti Pasar, cari perkembangan penting di sektor anda
• Cuba rasionalkan sekiranya terdapat pergerakan harga saham yang cepat

• Lakukan tugas penganalisis penyelidikan secara berkala seperti Permintaan Pelanggan, kemas kini Model Kewangan,
• Ikuti Berita dan periksa dengan teliti

• Perbincangan dengan pelanggan sisi beli untuk sebarang penjelasan mengenai penyelidikan / panggilan
• Teruskan melakukan kerja penyelenggaraan biasa anda

• Ikuti pergerakan pasaran syarikat yang dilindungi untuk penutupan hari.
• Periksa sama ada ada perkara yang perlu diketahui oleh pelanggan dan bekerja dengan sewajarnya.

• Kerjakan karya penyelidikan baru untuk penerbitan (keesokan harinya atau beberapa hari mendatang)
• Secara amnya, penganalisis penyelidikan mensasarkan sekurang-kurangnya 1 hingga 2 kepingan penyelidikan setiap minggu.

• Sekiranya tidak ada musim penghasilan (hasil syarikat), maka waktu pulang yang biasa adalah 7: 30-8: 00 pm. Walau bagaimanapun, semasa musim menjana pendapatan tidak ada jaminan ketika anda akan sampai di rumah.
• Anda perlu menyediakan sepenuhnya laporan kemas kini hasil dan menyiapkannya untuk penerbitan pagi esok.

Siapa yang membayar untuk Penyelidikan Ekuiti?

• Bagi firma Penyelidikan Ekuiti Bebas: Firma  penyelidikan ekuiti bebas tidak mempunyai bahagian perdagangan dan penjualan. Mereka melakukan analisis kewangan dengan idea mengenakan Yuran berdasarkan setiap laporan. Juga, lihat Penyelidikan Ekuiti vs Jualan dan Perdagangan
• Untuk firma Penyelidikan Ekuiti Utama: Pendapatan yuran diperoleh oleh perdagangan broker (Dolar Lembut). Untuk memahami perkara ini secara terperinci, mari kita lihat rajah di bawah -

• Seperti yang dinyatakan di atas, di satu pihak adalah firma Buy Side seperti Hedge Fund, Dana Pencen, Syarikat Insurans, Reksa dana, dll.
• Di sisi lain adalah syarikat menjual seperti JPMorgan, Goldman Sacks, Credit Suisse, dll.
• Syarikat sisi beli menguruskan portfolio dan mereka diminta untuk melaburkan portfolio mereka mengikut objektif pelaburan.
• Objektif pelaburan mungkin memberi mandat kepada syarikat-syarikat ini untuk menyimpan sebahagian aset mereka dalam Stok dll.
• Dalam kes sedemikian, penganalisis sisi beli ingin memberi nasihat daripada penganalisis sisi jual untuk membuat keputusan pelaburan.
• Nasihat atau idea yang diberikan oleh penganalisis menjual secara harfiah adalah PERCUMA.
• Setelah penganalisis sisi beli mengambil keputusan melabur dalam saham, penganalisis sisi beli mungkin berharap dapat melaksanakan perdagangan melalui bahagian Perdagangan firma sisi jual
• Bahagian perdagangan seterusnya akan mengenakan komisen untuk melaksanakan perdagangan dengan harga terendah.
• Komisen sebagai gantinya pada dasarnya adalah pendapatan firma penyelidikan.

Pendekatan Profesional Penyelidikan Ekuiti

Jadi bagaimana pekerjaan anda sebagai Ekuiti Penyelidik Profesional? Penganalisis Ekuiti Penyelidikan mengikuti saham dan membuat cadangan sama ada membeli, menjual, atau menyimpan sekuriti tersebut menggunakan Analisis Fundamental. Penyelidikan Ekuiti adalah pekerjaan yang sangat mencabar, di mana seorang penganalisis mungkin diminta menghabiskan lebih dari 12-14 jam sehari.

Untuk membuat model Kewangan Penyelidikan Ekuiti profesional, pendekatan yang disarankan oleh analis pakar adalah seperti berikut -

Analisis Ekonomi / Analisis Industri / Analisis Syarikat

• Perkara pertama yang perlu anda ambil perhatian semasa melakukan analisis profesional adalah mempelajari parameter ekonomi yang mempengaruhi industri, dinamika industri, pesaing, dll.
• Contohnya, semasa anda menganalisis Alibaba, anda harus mengetahui setiap subdivisi Alibaba dan pesaingnya.

Analisis Asas

• Anda mesti hebat dalam Analisis Fundamental. Analisis Fundamental bermaksud melakukan Analisis Nisbah syarikat yang dipertimbangkan.
• Sebelum anda memulakan analisis nisbah, anda harus mengisi sekurang-kurangnya 5 tahun terakhir penyata kewangan (Penyata Pendapatan, Lembaran Imbangan dan Aliran Tunai) dalam excel.
• Anda harus menyediakan lembaran excel kosong dengan Penyata Pendapatan Berasingan, Lembaran Imbangan dan Aliran Tunai dan menggunakan format yang kemas
• Isi penyata kewangan sejarah (IS, BS, CF) dan lakukan penyesuaian yang diperlukan untuk item Tidak Berulang (perbelanjaan satu kali atau keuntungan).

  Lakukan Analisis Nisbah untuk tahun Sejarah

• Contohnya ditunjukkan di bawah Analisis Nisbah Colgate

Menyiapkan Model Kewangan Profesional

• Pengurusan syarikat tidak memberikan unjuran kewangan syarikat pada masa hadapan. Oleh itu, adalah penting sebagai penganalisis penyelidikan untuk memproyeksikan data ini. Ramalan kewangan syarikat dikenali sebagai Pemodelan Kewangan. Saya sebelumnya menulis tutorial langkah demi langkah 6000 perkataan mengenai Pemodelan Kewangan. Sekiranya anda ingin menguasai Pemodelan Kewangan, anda boleh merujuk kepada Tutorial Pemodelan Kewangan ini

Penilaian - DCF

• Penilaian dilakukan terutamanya dengan menggunakan dua kaedah - a) Aliran Tunai Diskaun dan b) Penilaian Relatif.

Setelah model kewangan anda siap, anda dapat melakukan aliran tunai Diskaun seperti yang diberikan dalam langkah-langkah di bawah -

• Hitung FCFF seperti yang dibincangkan di kelas dan buku panduan

  Terapkan pasca WACC yang sesuai pengiraan struktur modal

  Cari Nilai Perusahaan Syarikat (termasuk Nilai Terminal)

  Cari Nilai Ekuiti Firma selepas pemotongan Hutang Bersih

  Bagilah Nilai Ekuiti Syarikat dengan jumlah saham untuk mencapai "Nilai Saksama Intrinsik" syarikat.

  Mengesyorkan sama ada "BELI" atau "JUAL"

Penilaian - Penilaian Relatif

• Penilaian relatif didasarkan pada membandingkan penilaian syarikat yang dipertimbangkan dengan penilaian syarikat lain. Terdapat gandaan penilaian yang digunakan untuk menilai syarikat seperti PE Multiple, EV / EBITDA, nisbah PBV, dll.

Pendekatan umum diberikan di bawah.

• Kenal pasti perbandingan berdasarkan perniagaan, Permodalan Pasaran dan penapis lain
• Kenal pasti nilai dagangan yang sesuai untuk digunakan untuk perniagaan ini.
• Gunakan nilai gandaan purata untuk mencari penilaian syarikat
• Cadangkan "Tidak dinilai" atau "Nilai terlalu tinggi".

Laporan penyelidikan

• Setelah anda menyiapkan pemodelan kewangan dan mendapat penilaian yang adil dari syarikat, anda perlu menyampaikannya kepada pelanggan anda melalui Laporan Penyelidikan. Laporan penyelidikan ini sangat profesional dan disiapkan dengan berhati-hati.
• Berikut adalah contoh Laporan Penyelidikan Ekuiti. Anda mungkin mengetahui mengenai Penulisan Laporan Penyelidikan Ekuiti di sini. //www.wallstreetmojo.com/wp-content/uploads/2015/03/Reliance-Petroleum.pdf

Set Kemahiran Penyelidikan Ekuiti

 Berikut adalah petikan dari Penerangan Keperluan Kerja Penyelidikan Ekuiti -

Sorotan utama yang perlu diberi perhatian dari petikan ini adalah -

• MBA adalah nilai tambah (bukan keperluan). Sekiranya anda seorang MBA maka anda mempunyai kelebihan tertentu, tetapi jika anda seorang siswazah, anda tidak boleh kecewa. Anda mempunyai peluang sekiranya anda membuktikan minat anda dalam bidang kewangan. Silakan lihat Bolehkah seorang jurutera memasuki Bank Pelaburan
• Disiplin kewangan tidak penting, tetapi anda mesti mempunyai minat yang kuat terhadap pasaran kewangan dengan kemahiran kuantitatif dan analitik yang sangat baik.

• Anda harus fasih berbahasa Inggeris dan mempunyai kemahiran komunikasi lisan dan tulisan yang sangat baik.
• Anda mempunyai rasa ingin tahu, fokus, dan kreativiti intelektual, dan mempunyai naluri penyelidikan yang kuat dengan kemampuan menyelesaikan masalah yang kreatif.
• Kemahiran yang kuat dalam Microsoft Excel dan Powerpoint
• Penunjukan CFA - Ini adalah salah satu penunjukan penting yang dihormati oleh industri kewangan. Cuba pastikan bahawa anda mengambil peperiksaan CFA dan lulus sekurang-kurangnya beberapa tahap.

Saya menulis catatan terperinci mengenai kemahiran yang diperlukan untuk memasuki Penyelidikan Ekuiti. 5 kemahiran teratas saya yang diperlukan untuk memasuki Industri Penyelidikan Ekuiti adalah -

1. Kemahiran Excel
2. Pemodelan Kewangan
3. Penilaian
4. Perakaunan
5. Penulisan Laporan

Anda boleh mendapatkan pemahaman mendalam tentang kemahiran tersebut di sini - Kemahiran Penyelidikan Ekuiti

Firma Penyelidikan Ekuiti Teratas

Peringkat Pelabur Institusi menunjukkan bahawa pada tahun 2014, firma penyelidikan terbaik adalah Merril Lynch Bank of America, tempat kedua diambil oleh JPMorgan dan Morgan Stanley berada di tempat ketiga.

Selain dari 3 teratas di atas, terdapat firma penyelidikan ekuiti lain yang terkenal (disenaraikan di bawah)

Pampasan Penyelidikan Ekuiti

• Penganalisis / Pembantu Junior mempunyai komposisi asas $ 45,000 - $ 50,000 setahun (purata)
• Syarikat bersekutu mempunyai gaji pokok $ 65,000 - $ 90,000 setahun (purata) bergantung pada pengalaman. Selain itu, mereka mendapat bonus 50-100% dari gaji pokok (secara purata hingga tahun baik)
• Penganalisis Kanan umumnya mempunyai pampasan asas $ 125,000 - $ 250,000. Bonus mereka boleh berkisar antara 2-5 kali pampasan asas.

Peluang Keluar Penyelidikan Ekuiti

Penganalisis penyelidikan Sell Side mempunyai pelbagai Peluang Kerjaya -

Dalam Firma Penyelidikan Ekuiti

• Sekiranya anda bergabung sebagai rakan sekutu, maka anda boleh naik tangga untuk menjadi penganalisis Kanan dengan penuh tanggungjawab untuk liputan sektor ini.
• Nanti anda boleh melangkah lebih jauh untuk menjadi Ketua Penyelidikan dan Ketua Ekuiti.

Penganalisis Ekuiti Swasta

• Penganalisis sisi jual juga berpindah ke domain Ekuiti Swasta yang bekerja sebagai Penganalisis Ekuiti Swasta.
• Daripada menganalisis syarikat awam, mereka menganalisis syarikat swasta dari sudut pelaburan.
• Mereka dapat menaikkan hierarki untuk menjadi pengurus Dana Ekuiti Swasta. Lihat senarai Firma Ekuiti Swasta Teratas

Penganalisis Perbankan Pelaburan

• Pergerakan penganalisis sisi penjualan ke Perbankan pelaburan agak sukar tetapi tidak mustahil.
• Penganalisis sampingan Sell mengetahui sepenuhnya mengenai penyelidikan kewangan dan kerja pemodelan.
• Apa yang belum mereka kerjakan adalah pekerjaan yang berkaitan dengan transaksi seperti memfailkan dokumen IPO, buku Pitch, kerja pendaftaran, dll. Sekiranya anda keliru antara Investment Banking dan Equity Research, baca artikel ini - Investment Banking vs Equity Research

Beli Firma Sampingan

• Penganalisis sampingan jual kadangkala juga diserap sebagai penganalisis sisi beli (bekerja untuk Reksa dana dll).
• Penganalisis sisi beli memikul tanggungjawab pengurus dana dalam jangka masa tertentu.

Kewangan korporat

• Penganalisis menjual banyak bekerja pada analisis kewangan, menganalisis projek syarikat dan kesannya terhadap keseluruhan kewangan syarikat. Oleh itu, mereka memasuki peranan kewangan korporat korporat yang besar (mengurus analisis kewangan, merancang Projek, dll)
• Peranan unik lain yang mereka hadapi ialah hubungan Pelabur. Sebagai penganalisis penjualan, mereka dilengkapi dengan Soalan Lazim dan cara menangani maklumat kritikal dan perkongsiannya, dan lain-lain. Oleh kerana itu, mereka juga layak mendapat pekerjaan Perhubungan Pelabur.

Artikel lain yang berguna -

• Soalan Temubual Penyelidikan Ekuiti

Kesimpulannya

Penyelidikan Ekuiti pada dasarnya bermaksud menyediakan anggaran penilaian saksama syarikat untuk mengesyorkan pelanggan sisi beli. Walaupun, sebagai penganalisis penyelidikan, anda mungkin menghabiskan 12-16 jam sehari di pejabat, namun, ini adalah pekerjaan impian bagi ramai yang menyukai Analisis Kewangan dan Kewangan. Sekiranya anda suka bekerja dalam persekitaran yang mencabar dan dinamik, maka ini adalah satu kerjaya yang mesti anda pertimbangkan. Bukan hanya pekerjaan penyelidikan ekuiti yang memberi ganjaran kepada penganalisis dengan pampasan yang lebih tinggi, tetapi juga memberikan peluang keluar yang sangat baik.

Apa selepas ini?

Sekiranya anda mengetahui sesuatu yang baru atau menikmati siaran, sila tinggalkan komen di bawah. Beritahu saya pendapat anda. Terima kasih dan jaga. Selamat Belajar!