Apakah Tawaran Tender?
Tawaran tender adalah cadangan oleh pelabur kepada semua pemegang saham semasa firma perdagangan awam untuk membeli atau sebahagian saham mereka untuk dijual pada harga dan waktu tertentu. Tawaran tersebut dapat dilaksanakan tanpa izin Lembaga Pengarah firma dan pemerolehan dapat berkoordinasi dengan pemegang saham untuk mengambil alih firma tersebut. Hal ini juga dapat disebut sebagai 'pengambilalihan bermusuhan' dan berlaku apabila para Pengarah syarikat sasaran menentang pengambilalihan mendapatkan kawalan syarikat.
Mari kita pertimbangkan contoh pemahaman yang jelas. Harga saham semasa ABC Ltd diperdagangkan pada $ 15 sesaham dan seseorang yang ingin mengambil alih firma itu dapat mengeluarkan tawaran tender dengan harga $ 18 sesaham dengan syarat mereka dapat memperoleh minimum 51% saham.
10 Jenis Tender Terbaik
Dari perspektif pemegang saham, tawaran tersebut adalah tindakan korporat secara sukarela kerana mereka boleh berdagang kerana tawaran yang lebih baik. Namun, bagi penawar, wajib membuat tawaran.
# 1 - Wajib
Wajib adalah tawaran di mana entiti yang membuat tawaran harus membuatnya untuk sisa saham syarikat sasaran. Ini kerana pemegang saham majoriti boleh menggunakan hak untuk memilih di AGM untuk keuntungan mereka sendiri dengan mengorbankan pemegang saham. Oleh itu, jika entiti yang membuat tawaran telah mencapai kepentingan tertentu dalam syarikat sasaran dan telah melampaui ambang batas tertentu, ia harus membuat tawaran untuk baki saham.
# 2 - Sukarela
Sebuah syarikat boleh memilih untuk membuat tawaran secara sukarela.
# 3 - Tawaran Mesra
Apabila tawaran dibuat untuk saham tertunggak syarikat sasaran, Lembaga Pengarah biasanya dimaklumkan mengenai niatnya. Mereka boleh memberi nasihat kepada pemegang saham mereka mengenai sama ada untuk menerima atau menolak tawaran tersebut. Sekiranya dewan mengesyorkan untuk menerima tawaran itu, ia dipanggil sebagai tawaran mesra.
# 4 - Tawaran bermusuhan
Sekiranya orang / entiti yang membuat tawaran itu tidak memberitahu Lembaga Syarikat Sasaran mengenai tawaran masing-masing atau jika lembaga berpendapat harga tawaran terlalu rendah dan orang / entiti yang membuat tawaran terus mempublikasikan tawaran tersebut, tawaran itu tidak bersahabat .
# 5 - Tawaran Merayap
Di kebanyakan negara, peraturan yang mengatur pengambilalihan menyatakan berapa peratus yang diizinkan dan yang tidak. Melalui tawaran yang menarik ini, pelabur atau sekumpulan individu menggunakan strategi untuk memanfaatkan peraturan ini. Kumpulan individu secara beransur-ansur akan memperoleh saham syarikat sasaran di pasaran terbuka.
Matlamat utama tawaran tersebut adalah memperoleh saham yang mencukupi untuk mempunyai minat yang cukup dalam syarikat kerana mewujudkan blok pengundian di AGM syarikat sasaran. Ini adalah taktik licik di mana tawaran itu cuba untuk melanggar syarat undang-undang dan secara senyap-senyap membeli saham dalam bahagian kecil dari pelbagai pemegang saham lain. Setelah sebilangan besar saham telah diperolehi dengan kumpulan itu, proses mengajukan dokumen kepada SEC dilakukan sehingga syarikat sasaran menemukan diri mereka dalam pengambilalihan bermusuhan sebelum mendapat peluang untuk membuat persiapan.
# 6 - Tender Pengecualian
Tawaran seperti ini secara amnya dilarang kerana pembida akan menawarkan untuk membeli saham tertunggak dari pemegang saham tertentu sementara tidak termasuk yang lain.
# 7 - Tender Mini
Ini adalah tawaran untuk membeli kurang dari 5% saham syarikat secara langsung dari pelabur semasa. Tawaran tersebut tidak diatur oleh Akta Bursa Sekuriti dan tidak ada keperluan yang disebutkan dalam pengungkapan tersebut. Tender seperti itu sering berisiko tinggi kerana niat sebenar entiti membuat tawaran tidak jelas.
# 8 - Tender Separa
Ini adalah tawaran untuk membeli sebahagian tetapi tidak semua saham syarikat.
# 9 - Tender Diri
Ini adalah tawaran oleh firma kepada pemegang sahamnya untuk membeli sebahagian atau semua saham yang mana mereka akan membelinya kembali setelah beberapa waktu. Ini juga disebut sebagai tawaran Beli Balik dan boleh menjadi taktik untuk mencegah pengambilalihan yang bermusuhan atau menjadikannya lebih sukar.
# 10 - Dua Tahap
Pada mulanya, syarikat pemeroleh akan membuat tawaran tender untuk mendapatkan kawalan suara terhadap syarikat sasaran dan pada tahap kedua, selebihnya saham akan dibeli.
Proses Tawaran Tender
- Syarikat pembida akan membentuk strategi mengenai pengembangan melalui pengambilalihan syarikat lain. Pengembangan boleh menjadi organik (contohnya membuka cawangan baru) atau bukan organik (Penggabungan & Pengambilalihan). Ramai perunding mungkin terlibat dalam menghasilkan strategi seperti Perunding Pengurusan, Perunding Kewangan (Akauntan & Pengawal), Perunding undang-undang dll.
- Firma pembida akan meminta persetujuan daripada pemegang saham.
- Kewangan yang diperlukan harus ada untuk kemungkinan pembelian di masa depan yang dapat dilakukan melalui penerbitan hutang atau ekuiti (sekiranya mengeluarkan ekuiti tambahan, syarikat harus terlebih dahulu memanggil terbitan Hak)
- Senarai sasaran yang luas harus dicatat dan sasaran yang paling menonjol harus disenarai pendek.
- Sekiranya terdapat tawaran tender yang mesra, berhati-hati untuk mengelakkan keadaan yang tidak dijangka. Ini termasuk:
- Meneliti rekod kewangan syarikat sasaran
- Kawalan Proses Dalaman
- Anggaran, Perancangan & Analisis
- Kontrak dengan Vendor, Pembekal dan pihak berkepentingan lain
- Meneliti polisi insurans
- Firma tersebut akan menyatakan harga tawaran dan melantik pembuat Urus niaga dan ejen Pembayar untuk melaksanakan tawaran tender.
- Ejen pembayaran akan menyediakan Prospektus / Dokumen Tawaran dengan kerjasama Penasihat Undang-Undang. Mereka juga akan mendaftar dengan pihak berkuasa yang berkaitan dan memastikan pengumuman tawaran awam yang lancar.
- Semua pihak berkaitan seperti Broker-Dealer, Kustodian dll akan menyampaikan maklumat tersebut kepada pemilik sekuriti yang bermanfaat.
- Ejen Pembayaran harus mengumpulkan arahan dari pemegang saham dan mengira kejayaan tawaran. Mereka juga akan menerbitkan hasilnya secara rasmi. Selain itu, mereka juga bertanggungjawab untuk pengumpulan wang dan pembayaran cukai.
Kesimpulannya
Tawaran tender adalah tawaran untuk membeli sebahagian atau semua saham pemegang saham dalam sebuah syarikat dan biasanya, harga yang ditawarkan untuk saham tersebut adalah premium dari harga pasaran untuk jangka waktu tertentu; Oleh itu, ini hanyalah pelawaan tawaran untuk projek atau penerimaan tawaran rasmi seperti tawaran pengambilalihan
Ini boleh menjadi sangat bermanfaat bagi pelabur, perniagaan atau kumpulan yang ingin memperoleh majoriti saham syarikat. Sekiranya dilengkapkan tanpa pengetahuan ahli lembaga pengarah, tawaran tersebut pada amnya dianggap sebagai satu bentuk pengambilalihan yang bermusuhan. Namun, penting bagi syarikat untuk memperhatikan peraturan dan undang-undang yang mengatur tawaran tender.
Mereka dapat sangat membantu dengan memberikan waktu yang cukup kepada syarikat untuk menentukan apakah tawaran itu sesuai atau tidak untuk perniagaan. Peraturan tersebut juga membantu perniagaan yang ditargetkan menolak tawaran jika bertentangan dengan kepentingan syarikat.
