"Kepelbagaian! Mempelbagaikan! Mempelbagaikan! " adalah mantera di bibir setiap penasihat pelaburan dan kami tidak dapat bersetuju lebih banyak mengenai perkara ini. Walau bagaimanapun, kepelbagaian mempunyai konotasi yang berbeza di antara kelas pelabur. Walaupun pelabur biasa senang dipelbagaikan melalui ekuiti, bon, dan dana bersama, individu dan institusi High Net Worth mahukan kepelbagaian dengan tiara eksklusif. Di sinilah Pelaburan Alternatif mendapat tempat.
Kita semua suka pilihan, bukan? Dengan kemunculan aset Alternatif, arena pelaburan penuh dengan pilihan seperti sebelumnya. Kepelbagaian dan pulangan yang lebih tinggi menentukan intipati pelaburan alternatif dan seseorang perlu berusaha dengan teliti sebelum meletakkan dana di dalamnya.
Kami membincangkan perkara berikut dalam artikel ini -
Definisi Pelaburan Alternatif
Secara ringkas, pelaburan alternatif adalah kelas aset yang berbeza dari pelaburan tradisional dengan alasan kerumitan, kecairan, mekanisme pengawalseliaan dan cara pengurusan dana. Tetapi itu terlalu teoritis, bukan? Pelbagai jenis pelaburan alternatif termasuk Ekuiti Swasta, Hedge Fund, Venture Capital, Real Estate / Komoditi dan Tangibles seperti Wain / Seni / Setem.
Mari kita selidiki lebih jauh dan memahami apa yang sebenarnya membezakan pelaburan Alternatif daripada pelaburan tradisional.
Pelaburan Alternatif vs Pelaburan Tradisional
Sumber: Forum Ekonomi Dunia
Ketidakseimbangan dalam alam semula jadi
Oleh kerana ini adalah aset dengan asas pelabur khusus, perdagangan di sini jarang dilakukan berbanding pelaburan tradisional. Kerana jumlah perdagangan yang rendah dan ketiadaan pasaran awam, pelaburan ini tidak dapat dijual dengan cepat. Terdapat juga kekurangan pembeli yang ingin membeli pelaburan dengan mudah. Ini sama sekali berbeza dengan saham, dana bersama dan sekuriti tetap yang diperdagangkan secara terbuka yang selalu dibeli dan dijual kerana asas pelabur yang jauh lebih luas.
(CATATAN: indeks dan ETF tertentu yang mencerminkan prestasi aset alternatif relatif lebih cair, namun artikel ini hanya memfokuskan pada aset sebenar dan bukan indeks. Oleh itu, ini berada di luar ruang lingkup artikel)
Kurang ketelusan dan peraturan yang lebih rendah:
Walaupun pelaburan diatur dengan ketat di bawah Akta Pembaharuan dan Perlindungan Pengguna Dodd-Frank Wall Street, pelaburan tersebut tidak dilindungi secara langsung oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) dan Lembaga Pengawalseliaan Industri Kewangan (FINRA). Walaupun beberapa norma Anti-penipuan berlaku untuk pelaburan alternatif, tidak ada agensi tunggal yang menentukan norma peraturan untuk ruang Alternatif dan memantau kegiatan pengurus dana.
Petunjuk prestasi terhad:
Kerana jumlah perdagangan yang lebih rendah, data, fakta, dan angka yang berkaitan dengan Pelaburan alternatif sukar diperoleh. Walaupun terdapat banyak sumber yang melayang di internet, menentukan kredibiliti mereka adalah tugas. Pelabur pelaburan tradisional mempunyai akses yang lebih luas ke data, berita, dan penyelidikan yang membantunya mengambil keputusan dan merumuskan strategi, tetapi untuk pelaburan alternatif, akses terhad kepada maklumat dan trend sejarah meningkatkan ketergantungan pada pengurus dana.
Dana tertutup
Pelaburan alternatif adalah dana tertutup dengan jangka masa pelaburan 10-15 tahun. Hedge Fund adalah satu-satunya pengecualian dan serupa dengan pelaburan tradisional dalam hal ini. Dalam pelaburan alternatif, dana tidak dilaburkan semula secara automatik tetapi dikembalikan kepada pelabur setelah jangka masa, yang kemudian dapat memilih untuk melaburkannya di tempat lain.
Mengapa Pelaburan Alternatif Diutamakan?
Sekarang persoalannya timbul, jika ini adalah pelaburan dengan kesamaran, mengapa pelabur bernilai bersih tinggi ingin memilikinya dalam portfolio mereka dan bagaimana ia menguntungkan mereka?
Pelaburan alternatif sebagai domain masih berkembang dan matang. Walaupun ia dianggap sebagai hak istimewa pelabur Bernilai Tinggi, ada juga pelabur runcit yang menunjukkan minat terhadap mereka. Selepas krisis kewangan pada tahun 2008, di mana portfolio portfolio yang paling baik dipengaruhi oleh turun naik yang melampau, pelaburan alternatif membuktikan nilai mereka.
Sebab utama mengapa mereka mendapat mata brownies berbanding pelaburan tradisional adalah:
Hubungan rendah dengan pasaran:
Hubungan rendah dengan kelas aset tradisional seperti pasaran ekuiti dan pasaran pendapatan tetap bertindak sebagai kelebihan utama untuk pelaburan alternatif. Kelas aset ini biasanya mempunyai hubungan antara -1 hingga 0 yang menjadikannya kurang rentan terhadap risiko sistematik atau elemen risiko yang berorientasikan pasaran. Namun, penangkapan dalam adegan ini adalah kenaikan juga ditutup kerana korelasi yang rendah dengan pasaran. Juga, lihat CAPM Beta
Alat yang kuat untuk mempelbagaikan:
Pelaburan alternatif berdasarkan kecekapan hubungan bersama yang lebih rendah menawarkan faedah kepelbagaian yang lebih baik dengan pulangan yang lebih baik. Aset-aset ini melengkapkan pelaburan tradisional dengan sempurna dan apabila saham atau bon berprestasi rendah, dana lindung nilai atau firma ekuiti swasta dapat mengurangkan tahap kerugian dalam jangka masa panjang. Seseorang boleh menambah atau mengganti aset alternatif berdasarkan matlamat pelaburan individu dan selera risiko.
Pengurusan aktif:
Berbanding dengan pelaburan indeks pasif, pelaburan alternatif memerlukan pengurusan dana yang aktif. Sifat kompleks aset, turun naik dan peningkatan tahap risiko pelaburan ini memerlukan pemantauan berterusan dan penilaian semula strategi pelaburan yang diperlukan. Lebih-lebih lagi, pelabur yang kaya yang tidak menjadi perhatian pengurusan yang tinggi pasti ingin menuai faedah kepakaran yang tinggi.
Terdapat pelbagai jenis pelaburan Alternatif. Sedikit yang tersusun dengan baik, sementara sedikit yang mengikuti ciri khas pelabur. Mari kita cuba memahami struktur dan falsafah asas di sebalik jenis aset ini.
Jenis Pelaburan Alternatif;
Ekuiti swasta
Tidak semua ekuiti disenaraikan di bursa saham. Private Equity merujuk kepada dana yang dilaburkan oleh pelabur institusi atau pelabur bernilai bersih tinggi di syarikat swasta atau dalam proses pembelian syarikat awam. Biasanya, syarikat swasta ini kemudian menggunakan modal untuk pertumbuhan anorganik dan organik mereka. Ini mungkin untuk memperluas jejak mereka, meningkatkan operasi pemasaran, kemajuan teknologi atau membuat pengambilalihan strategis.
Kebanyakan pelabur tidak mempunyai kepakaran untuk memilih syarikat yang sesuai dengan tujuan pelaburan mereka, oleh itu mereka lebih suka melabur melalui Firma Ekuiti Swasta daripada mod langsung. Syarikat-syarikat ini mengumpulkan dana dari pelabur, dana, syarikat insurans, dana pencen, dll.
Pandangan ringkas mengenai struktur Dana Ekuiti Swasta:
| Rakan Terhad | Rakan Umum | Struktur Pampasan |
| Mereka adalah individu institusi atau bernilai bersih yang melabur dalam dana ini | Rakan Am adalah orang yang bertanggungjawab menguruskan pelaburan dalam dana | Rakan Umum menerima bayaran pengurusan dan juga bahagian keuntungan dari pelaburan tersebut. Ini dikenali sebagai Carried Interest dan antara 8% hingga 30% |
Industri ekuiti swasta berada di luar pengawasan peraturan sejak dilahirkan pada tahun 1940-an, namun, setelah krisis kewangan 2008, ia berada di bawah bidang Undang-Undang Pembaharuan dan Perlindungan Pengguna Dodd-Frank Wall Street. Sejak kebelakangan ini, terdapat peningkatan permintaan untuk ketelusan dan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS (SEC) telah mula mengumpulkan data mengenai firma ekuiti swasta.
Ketika menilai prestasi Ekuiti Swasta, langkah-langkah seperti IRR (Internal Return of Return) banyak digunakan, tetapi ia mempunyai batasan tertentu. IRR tidak menangani elemen pelaburan semula untuk aliran tunai sementara atau aliran negatif. Oleh itu, mengembangkan IRR Modified. Alat yang lebih praktikal dan holistik daripada IRR tradisional, IRR atau MIRR yang diubah suai adalah ukuran utama untuk mengukur prestasi Ekuiti Persendirian hari ini. Juga, pembayaran NPV vs IRR
Modal Persendirian Global Tahunan * Pengumpulan Dana, 1995 - 2015
* 'Modal Swasta' akan merujuk kepada spektrum dana tertutup swasta yang lebih luas, termasuk ekuiti swasta, hutang swasta, harta tanah swasta, infrastruktur, dan sumber semula jadi
Sumber: docs.preqin.com
Dana Lindung Nilai
Reksa Dana cukup popular, tetapi, Hedge Fund, sepupunya yang jauh, masih tergolong dalam wilayah yang kurang dikenali. Ini adalah kenderaan pelaburan alternatif, yang hanya melayani pelabur dengan poket yang sangat dalam. Sesuai dengan undang-undang AS, dana lindung nilai hanya dapat melayani para pelabur yang "terakreditasi". Ini menunjukkan bahawa mereka mesti memiliki nilai bersih lebih dari $ 1 juta dan juga memperoleh pendapatan tahunan minimum. Menurut Forum Ekonomi Dunia (WEF), dana lindung nilai mempunyai lebih daripada $ 3 trilion aset di bawah pengurusan (AUM), yang mewakili 40% daripada jumlah pelaburan alternatif.
Jadi mengapa mereka dipanggil Hedge Fund di tempat pertama?
Dana ini memperoleh nama ini kerana idea utama mereka untuk menghasilkan pulangan yang konsisten dan memelihara modal, dan bukannya menumpukan pada besarnya pulangan.
Dengan hubungan minimum dengan pasaran ekuiti, kebanyakan dana lindung nilai dapat mempelbagaikan risiko portfolio dan mengurangkan turun naik.
Dana lindung nilai juga merupakan kumpulan aset pendasar tetapi mereka berbeza dengan Reksa Dana atas beberapa alasan. Mereka tidak diatur sebagai Reksa Dana dan oleh itu mempunyai kelonggaran untuk melabur dalam sekuriti yang lebih luas. Dana lindung nilai paling terkenal dengan pelaburan dalam aset dan derivatif yang berisiko. Mengenai teknik pelaburan, dana lindung nilai lebih suka mengambil pendekatan kompleks yang lebih tinggi yang dikalibrasi ke tahap risiko dan pulangan yang berbeza-beza. Sebilangan besar dari mereka juga menggunakan pelaburan "Leveraged", yang bermaksud menggunakan wang yang dipinjam untuk pelaburan.
Salah satu faktor yang membezakan Hedge Fund dari pelaburan alternatif lain adalah kecairannya. Dana ini boleh memakan masa serendah beberapa minit untuk penjualan kerana peningkatan pendedahan kepada sekuriti cair.
Modal teroka
Kita hidup di zaman keusahawanan. Idea baru dan kemajuan teknologi telah mendorong berkembangnya usaha pemula di seluruh dunia. Tetapi idea tidak cukup untuk syarikat bertahan. Untuk mengekalkan, syarikat memerlukan modal. Venture Capital adalah kelas aset alternatif yang melaburkan modal ekuiti dalam syarikat swasta dan menunjukkan potensi pertumbuhan yang luar biasa.
Tidak kedengaran biasa dengan Private Equity? Tidak, tidak. Private Ekuiti melaburkan modal ekuiti ke dalam syarikat matang, sementara Venture Capital terutama untuk syarikat permulaan.
Venture Capital biasanya melabur pada perniagaan peringkat awal dan peringkat awal sementara ada yang melabur pada peringkat pengembangan. Tahap pelaburan biasanya antara 3-7 tahun dan kapitalis teroka mengharapkan pulangan> 8x-10x modal yang dilaburkan. Kadar pulangan yang tinggi ini adalah hasil semula jadi kerana faktor risiko yang berkaitan dengan pelaburan. Walaupun beberapa idea mungkin kelihatan kurang ajar pada tahap awal, siapa tahu, mereka mungkin menjadi Facebook atau Apple seterusnya? Pelabur yang mempunyai kemampuan untuk menanggung tahap risiko ini dan mempercayai potensi idea tersebut adalah kapitalis teroka yang ideal.
Juga, lihat Ekuiti Swasta vs Modal Usaha
Dengan pertumbuhan keusahawanan, inilah masanya Venture Capital berkembang maju. Dari tahun 2013 hingga 2015, tawaran telah meningkat 54% YoY. Secara geografi, pelaburan Venture Capital tertumpu di AS, diikuti oleh Eropah dan China.
Sumber: Tren Modal Usahawan Global Ernst & Young 2015
Melabur dalam usaha baru melibatkan tahap risiko tinggi yang tidak dapat dipastikan. Terdapat kemungkinan besar hasil negatif dan ini membenarkan hasil risiko. Setiap tahap pelaburan Venture Capital menyajikan risiko baru, namun, pulangan yang dihasilkan berkadar langsung dengan kuantum risiko, dan itulah yang memikat Venture Capitalists.
Elemen risiko / Pulangan untuk Modal Usaha mengikut tahap pelaburan.
Penyelidikan oleh JC Ruhnka dan JE Young
Menurut penyelidikan oleh JC Ruhnka dan JE Young, risikonya paling tinggi pada peringkat benih (66%) dan berkurang hingga tahap pra-IPO (20%).
Pengembalian pada peringkat benih setinggi 73%, dan menurun ketika risikonya berhenti sampai tahap pra-IPO.
Aset sebenar
Tidak semua pelaburan adalah untuk perniagaan atau kumpulan dana. Sebahagian daripadanya adalah untuk aset sebenar seperti logam berharga atau sumber semula jadi. Melaburkan wang dalam emas, perak atau logam berharga lain ada sejak dahulu kala. Mereka selalu dikenal sebagai lindung nilai terbaik terhadap pergerakan pasaran dan turun naik mata wang kerana hubungan terbalik dengan Dolar AS. Pelabur boleh melabur dalam emas melalui syiling emas, bullion, atau secara tidak langsung melalui dana diperdagangkan sektor atau dana yang diperdagangkan di bursa.
Sumber: bullionvault 2015
Harta tanah juga merupakan salah satu jalan yang menarik minat pelabur sejak sekian lama. Melabur di plot, rumah dan menuai hasil sewa atau aset komersil adalah beberapa kaedah langsung untuk melabur dalam harta tanah. Kaedah tidak langsung di mana pelabur runcit dapat meletakkan wang mereka di harta tanah adalah melalui amanah pelaburan harta tanah (REIT). Sekali lagi, hubungan rendah antara pasaran ekuiti dan harta tanah telah menjadikan harta tanah sebagai lindung nilai ideal terhadap inflasi.
Barang koleksi seperti wain, seni, setem atau kereta vintaj
Bagi mereka yang menganggap setem, karya seni dan wain vintaj hanyalah cenderahati yang berprestij, fikirkan semula! Tersembunyi di kalangan ahli ini adalah pelabur yang bijak yang mengetahui nilai sebenar koleksi ini.
Kereta klasik seperti 1950 Ferrari 166 Inter Vignale Coupe dan Ferrari 250 GTO Berlinetta mendahului senarai, sementara wain pelaburan seperti Bordeaux berada di kedudukan kedua. Duit syiling, seni, dan cap adalah beberapa pelaburan mewah lain yang juga menjadi pilihan.
Sumber: Knight Frank
Menurut Knight Frank, Indeks Pelaburan Mewah Knight Frank (KFLII) meningkat sebanyak 7% pada tahun 2015 berbanding dengan penurunan nilai indeks ekuiti FTSE 100 sebanyak 5% dan kenaikan hanya 1% untuk pasaran perumahan mewah di London. Walau bagaimanapun, nilai koleksi tidak dapat diramalkan dan dapat dipengaruhi oleh kekuatan penawaran dan permintaan, keadaan ekonomi yang berlaku, kesediaan pembeli dan keadaan fizikal koleksi berprestij.
Kesimpulannya
Pelaburan alternatif adalah alam semesta itu sendiri. Dengan kepelbagaian sebagai elemen asasnya, pelabur runcit juga semakin popular. Ia bukan lagi arena pelabur kaya sahaja. Walaupun kelas aset ini pasti memberikan kepelbagaian, ia memerlukan kepakaran dalam pemilihan dan pelaburan yang disokong oleh pertimbangan yang tepat. Tanpa kajian menyeluruh atau kajian trend pasaran, melabur di dalamnya boleh menjadi pertaruhan yang berisiko.
