Margin EBITDA

EBITDA Margin adalah nisbah keuntungan operasi yang membantu semua pihak berkepentingan syarikat untuk mendapatkan gambaran yang jelas mengenai keuntungan operasi dan kedudukan aliran tunai dan dikira dengan membahagikan pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai, dan pelunasan (EBITDA) syarikat oleh hasil bersihnya.

Apa itu EBITDA Margin?

EBITDA Margin mengira berapa banyak EBITDA (pendapatan sebelum susut nilai faedah dan pelunasan) dihasilkan sebagai peratusan Penjualan. EBITDA dijumpai setelah menolak perbelanjaan operasi (seperti Kos Barang Dijual, Kos Umum dan Kos Pentadbiran, dll.) Dari Jumlah Penjualan. Walau bagaimanapun, harap maklum bahawa ia tidak termasuk penyusutan dan pelunasan.

Kami perhatikan dari grafik Facebook, Apple, dan Google di atas.

• Margin Facebook pada masa ini sekitar 52% dan secara konsisten lebih tinggi daripada Apple dan Google. Ini menunjukkan bahawa 48% dari pendapatan adalah perbelanjaan operasi.
• Margin Apple kebanyakannya berada dalam lingkungan 30-35%
• Margin Google berada dalam lingkungan 30% -32% secara sejarah; namun, pada suku terakhir, ia melaporkan Margin EBITDA yang lebih rendah sebanyak 19.46%.

Formula Margin EBITDA

Untuk Mengira Nisbah EBITDA, anda boleh menggunakan formula di bawah

Semasa kita meneliti:

• EBI = Pendapatan Sebelum Perbelanjaan Faedah
• T     = Cukai
• D    = Susut nilai
• A    = Pelunasan

Contoh Starbucks

Mari kita lihat pengiraan Margin EBITDA Starbucks.

Berikut adalah gambaran Penyata Pendapatan Starbucks Corp. Kami perhatikan bahawa Pendapatan Sebelum Susut Nilai dan Pelunasan Cukai Faedah tidak diberikan secara langsung dalam penyata pendapatan.

Sumber: Filem Starbucks SEC

2017

• EBITDA (2017) = EBIT (2017) + Susutnilai dan Pelunasan (2017)   = $ 4,134.7 + $ 1,011.4 = $ 5,146.1 juta
• Formula Margin EBITDA (2017) = EBITDA (2017) / Jualan (2017) = 5146.1 / 22,386.8 = 22.98%

2016

• EBITDA (2016) = EBIT (2016) + Susut Nilai dan Pelunasan (2016)   = $ 4,171.9 + $ 980.8 = $ 5,152.7 juta
• Formula Margin EBITDA (2016) = 5,152.7 / 21,315.9 = 24.17%

2015

• EBITDA (2015) = EBIT (2015) + Susutnilai dan Pelunasan (2015)   = $ 3,601.0 + $ 893.9 = $ 4,494.9 juta
• Formula Margin EBITDA (2015) = 4,494.9 / 19,162,7 = 23,45%

Contoh Colgate

Mari kita ambil contoh lain pengiraan EBITDA Margin

Dalam penyata Pendapatan Colgate, kami diberikan nombor Untung Operasi iaitu, EBIT. Walau bagaimanapun, kami tidak diberi kos Susut Nilai dan Pelunasan sebagai item baris yang berasingan. Ini kerana penyusutan dan pelunasan termasuk dalam kos penjualan dan Pentadbiran Jual dan Perbelanjaan Umum.

sumber: Filing Colgate SEC

Oleh itu, kita perlu beralih ke penyata aliran tunai untuk mengenal pasti angka Susutnilai dan Pelunasan, yang dapat kita tambah kembali ke EBIT untuk mencari EBITDA.

sumber: Filing Colgate SEC

EBITDA = EBIT + Susutnilai dan Pelunasan

• EBITDA (2017) = 3589 + 475 = $ 4064 juta
• Margin EBITDA (2017) = 4064/15454 = 26.3%
• EBITDA (2016) = 3837 + 443 = $ 4280 juta
• Margin EBITDA (2016) = 4280/15195 = 28.2%

Mengapa EBITDA Margin penting?

# 1 - Dianggap sebagai Margin Keuntungan Operasi Tunai

• Ini pada dasarnya adalah margin keuntungan operasi tunai yang tidak termasuk kesan struktur modal dan juga item bukan tunai seperti susut nilai dan pelunasan.
• Ini memberi kita ukuran berapa banyak wang yang dihasilkan syarikat per unit pendapatan. (bagaimanapun, aliran tunai dari operasi per unit hasil dapat lebih tepat dalam konteks ini)

# 2 - Menghilangkan Kesan Tidak Beroperasi

• Pengiraan margin EBITDA pada dasarnya menghilangkan kesan tidak beroperasi yang unik bagi setiap syarikat. Sebagai contoh, jika anda membandingkan syarikat di sektor Minyak dan Gas, setiap syarikat boleh mengikuti dasar susut nilai dan pelunasan yang berbeza (dasar susut nilai garis lurus, kaedah susut nilai dua kali ganda, dll.). Juga, struktur permodalannya boleh berbeza.
• EBITDA menghilangkan semua kesan tidak beroperasi ini dan juga membantu membuat perbandingan antara dua syarikat.
• Ia juga berguna untuk analisis syarikat selama setahun.

# - Alternatif untuk Margin Untung Bersih

• Margin Untung Bersih merangkumi kesan penyusutan dan pelunasan, perbelanjaan faedah dan juga kadar cukai. Walau bagaimanapun, EBITDA Margin tidak terjejas oleh perbelanjaan tersebut walaupun struktur cukai sangat berbeza.

Kekurangan

# 1 - Berpakaian Tingkap

Syarikat dengan margin keuntungan rendah boleh mencuba menutup angka margin dengan menonjolkan margin EBITDA dan bukannya Margin Untung Bersih.

# 2 - EBITDA adalah ukuran bukan GAAP

Oleh kerana EBITDA adalah ukuran bukan GAAP dan tidak diatur, beberapa syarikat mungkin menggunakannya untuk menggambarkan situasi kewangan syarikat yang cerah.

 # 3 - Boleh digunakan dengan tidak betul

Margin ini tidak boleh digunakan untuk membandingkan syarikat dengan permodalan hutang yang tinggi kerana perbelanjaan faedahnya akan sangat tinggi, dan margin EBITDA tidak akan menangkap jumlah hutang. Juga, jika anda membandingkan dua syarikat, satu dengan permodalan hutang rendah dan satu lagi dengan permodalan hutang yang tinggi, penemuan ini mungkin tidak membawa kepada kesimpulan yang betul.

Margin EBITDA Industri

Industri Pakaian

Berikut adalah senarai syarikat teratas di Sektor Pakaian bersama dengan margin mereka

• Secara keseluruhan, kami perhatikan bahawa margin tidak terlalu tinggi di sektor pakaian, antara 10-15% rata-rata.
• Lululemon Athletica mempunyai margin tertinggi dalam kumpulan ini pada 23.5%, sementara yang terendah adalah Guess pada 5.5%

Industri Automobil

Berikut adalah senarai syarikat teratas di Sektor Pakaian bersama dengan margin dan Permodalan Pasaran mereka

• Kami perhatikan bahawa Tesla tidak menguntungkan di Tahap EBITDA dan marginnya berada pada -3.4%
• Ferrari, sebaliknya, adalah yang paling menguntungkan dengan margin $ 32.4
• Pengilang automatik lain mempunyai margin dalam lingkungan 10-15% secara purata

Kedai Diskaun

Berikut adalah senarai syarikat teratas di Kedai Diskaun beserta margin dan Permodalan Pasaran mereka

• Kami perhatikan bahawa Walmart mempunyai Margin terendah sebanyak 5.2% dalam kumpulan ini
• Outlet Bargain Ollie, sebaliknya, mempunyai Margin tertinggi 14.0%
• Secara umum (seperti yang diharapkan), kedai yang didiskaun beroperasi pada tahap margin yang lebih rendah dibandingkan dengan sektor lain.

Gas minyak

Berikut adalah senarai syarikat teratas dalam E&P Minyak & Gas bersama dengan margin dan Permodalan Pasaran mereka

• Kami perhatikan bahawa Margin syarikat minyak dan gas ini umumnya lebih tinggi pada purata 25-30%.
• Transocean membuat kerugian dengan Margin -40.5%
• Syarikat Rowan adalah yang terbaik dalam lot dengan Margin 41.6%