Dividen Buatan Sendiri

Apa itu Dividen Buatan Sendiri?

Dividen buatan sendiri merujuk kepada aliran masuk tunai yang ditentukan oleh pelabur untuk memenuhi objektif aliran tunai. Oleh itu, ia memenuhi objektif aliran tunai dengan menjual sebahagian peratusan saham dari portfolio atau menerima dividen tradisional.

Dengan kata mudah, ia adalah aliran tunai yang dibuat oleh pelabur itu sendiri dengan menjual sebahagian portfolio. Pelabur mungkin mempunyai objektif aliran tunai. Untuk memenuhi objektif ini, pelabur boleh mendapatkan dividen tradisional dari Syarikat atau menjual peratusan saham / pemilikannya untuk menghasilkan aliran tunai.

Ia berbeza dengan dividen tradisional yang diumumkan oleh Syarikat. Firma mempunyai polisi dividen, dan mereka mengumumkan dividen semasa atau selepas tahun kewangan berakhir. Asas dasar dividen adalah keuntungan yang diperoleh Syarikat. Syarikat boleh memilih untuk tidak membayar dividen dan melabur semula keuntungan dalam operasi Syarikat. Sekiranya Syarikat tidak membayar dividen atau membayar dividen yang tidak mencukupi, pelabur boleh menjual sebahagian daripada portfolio untuk umumnya memerlukan aliran pendapatan. Ia dipanggil teori dividen buatan sendiri atau teori tidak berkaitan dividen.

Teori Dividen Buatan Sendiri (Teori Ketidakpastian Dividen)

Teori ini menunjukkan bahawa pelabur tidak peduli dengan dasar dividen Syarikat dan boleh menjual saham tersebut untuk menjana pendapatan yang diperlukan. Ini disokong oleh hujah bahawa apabila firma menyatakan dividen, harga saham Syarikat menurun dengan jumlah yang sama dengan dividen selepas tarikh ex-dividen. Oleh itu, tidak ada perbezaan jika pelabur menjual saham sebelum dividen diumumkan atau selepas tarikh ex-dividen kerana ia meneutralkan sebarang keuntungan kewangan.

Walau bagaimanapun, ini mungkin tidak benar di dunia nyata. Apabila pelabur menjual sebahagian daripada portfolio atau sahamnya di Syarikat, dia akan mempunyai saham yang lebih sedikit untuk keuntungan monetari jangka pendek. Selanjutnya, teori tidak berkaitan dividen hanya berlaku jika tidak ada cukai, tidak ada pembrokeran dan saham yang dapat dibahagi jauh, yang bukan merupakan senario di dunia nyata.

Contoh Dividen Rumah

Contoh 1

Mari kita pertimbangkan contoh berikut:

  • Seorang pelabur membeli 1000 saham Microsoft pada $ 250 pada bulan Mac 2018. Menjelang September 2018, harga saham naik menjadi $ 400, dan Syarikat tidak mengumumkan dividen.
  • Pelabur mempunyai objektif untuk menjana $ 4000 sebagai wang tunai pada akhir November. Oleh itu, dia menjual 10 saham Microsoft pada harga $ 400 dan menghasilkan dividen buatan sendiri sebanyak $ 4000. Pelabur dibiarkan memiliki $ 396000 pegangan saham setelah dia menjual saham tersebut. Oleh itu, dasar tanpa dividen Microsoft tidak mempengaruhi pelabur untuk membawa pulang "dividen buatan sendiri."

Mari kita lihat bila Syarikat telah menyatakan dividen.

  • Mari kita anggap bahawa Microsoft telah menyatakan dividen $ 4 per saham. Sekarang, selepas tarikh ex-dividen, saham Syarikat akan berada pada harga $ 396, iaitu, setelah menolak dividen dari harga saham.
  • Oleh itu, pelabur sekarang akan mempunyai $ 4000 sebagai dividen dan 1000 saham @ $ 396, menjadikan pegangan sahamnya pada $ 396000.
  • Ini diandaikan bahawa tidak ada cukai keuntungan modal, cukai dividen, atau pembrokeran. Walau bagaimanapun, senario ini akan berubah setelah kami memasukkan caj ini; pelabur mungkin tidak peduli untuk menerima dividen atau menghasilkan dividen buatan sendiri.

Contoh 2

Mari kita perhatikan contoh lain di mana Syarikat telah membayar dividen, tetapi tidak mencukupi bagi pelabur.

  • Pada 4 September, Allen memegang 500 saham @ $ 31.4 sebuah Syarikat Perkhidmatan Kewangan, yang membayar dividen sebanyak $ 1.4 sesaham. Allen berharap dapat menjana pendapatan $ 1000 dari saham Syarikat, iaitu, dia mengharapkan dividen $ 2 sesaham. Tarikh ex-dividen adalah 12 September.
  • Allen berharap dapat menjana jumlah yang diperlukan dengan menggunakan teori ini. Dia menunggu sehingga tarikh ex-dividen untuk mendapatkan $ 1.4 dividen sesaham. Selepas tarikh ex-dividen, harga saham akan diperdagangkan @ $ 30 sesaham.
  • Oleh itu, setelah menerima dividen, Allen akan menjual 10 saham Syarikat @ $ 30 menghasilkan $ 300 dalam dividen buatan sendiri.
  • Oleh itu, Allen telah menjana pendapatan $ 1000 melalui dividen.

Cabaran / Kekurangan dalam Dividen Buatan Sendiri

  • Menjual pecahan saham tidak realistik. Oleh kerana saham tersebut tidak dapat dibahagi jauh, pelabur harus menjual saham dalam gandaan 1, yang bermaksud pelabur tidak akan mempunyai saham untuk dijual setelah beberapa tahun. Menjual 0.5 saham atau pecahan seperti itu tidak mungkin berlaku di dunia nyata.
  • Terdapat pembrokeran yang terlibat dalam penjualan saham. Di dunia yang sempurna, kita mungkin menganggap kita tidak menanggung kos transaksi, tetapi di dunia nyata, kos transaksi dapat menurunkan pulangan atau pendapatan yang dihasilkan oleh penjualan saham. Berbanding dengan dividen tradisional di mana tidak ada pembrokeran dan pelabur mendapatkan wang di dalam akaun bank mereka, ia akan dikenakan yuran pembrokeran, yang mungkin melebihi jumlah dividen buatan sendiri yang dihasilkan dari penjualan saham.
  • Cukai adalah kelemahan utama sambil menjana pendapatan dari dividen tersebut. Dividen tradisional yang dibayar oleh Syarikat pada amnya mempunyai cukai yang lebih rendah daripada dividen buatan sendiri, yang dikenakan cukai keuntungan modal. Oleh itu, dividen ini menghasilkan lebih banyak cukai.
  • Pelabur kehilangan bahagian pemilikannya dan dengan itu kehilangan pertumbuhan harga saham pada masa akan datang. Semasa menjana pendapatan tetap dari dividen buatan sendiri, pelabur menjual sebahagian daripada portfolio, sehingga kehilangan pulangan pelaburan di masa depan.

Kesimpulannya

Ini adalah bentuk menjana pendapatan tetap dengan menjual sebahagian daripada portfolio seseorang. Ini dilakukan untuk mengekalkan jangkaan pendapatan, yang tidak dijana oleh Syarikat kerana tidak mencukupi atau tidak ada dividen sama sekali.

Secara teori, pelabur mungkin tidak peduli dengan polisi dividen Syarikat dan boleh menjana pendapatan setara dengan syarikat yang membayar dividen. Tetapi setelah kami memasukkan yuran broker, cukai, potensi pertumbuhan dividen buatan sendiri di masa depan mungkin tidak seefektif dividen tradisional.