Kitaran Penukaran Tunai

Apakah Kitaran Penukaran Tunai?

Kitaran penukaran tunai, juga dikenali sebagai Kitaran Operasi Bersih, mengukur masa yang diambil oleh syarikat untuk menukar inventori dan input lain menjadi wang tunai dan mempertimbangkan masa yang diperlukan untuk menjual inventori, masa yang diperlukan untuk mengumpulkan hutang, dan masa yang diperlukan syarikat membayar bilnya

Kami mempunyai carta Amazon dan Ford Kitaran Penukaran Tunai (CCC) dalam carta di atas. Dan dari carta ini, jelas bahawa Ford Cash Cycle adalah 261 hari, sementara Amazon Cash Cycle adalah negatif! Syarikat mana yang lebih baik? Adakah ia penting bagi syarikat? Sekiranya ia penting, bagaimana kita menghitungnya?

Sekiranya anda melihat istilahnya, anda akan memahami bahawa ia mempunyai kaitan dengan mengubah wang tunai menjadi sesuatu yang lain dan berapa lama masa yang diperlukan untuk mengubah "sesuatu yang lain" itu menjadi wang tunai lagi. Secara sederhana, ini bermaksud berapa lama wang tunai diikat dalam inventori sebelum inventori dijual dan wang tunai dikumpulkan dari pelanggan.

Fikirkan contoh mudah untuk memahami perkara ini. Katakan anda pergi ke pasar dan membeli emas dan menyimpannya sehingga anda dapat menjualnya lagi di pasaran dan menerima wang tunai. Masa sejak anda pergi ke pasar dan mengumpulkan emas sehingga anda menerima wang tunai untuk menjual kembali emas itu disebut kitaran penukaran tunai.

Ini adalah salah satu kaedah terbaik untuk memeriksa kecekapan penjualan syarikat. Ini membantu syarikat mengetahui seberapa cepat mereka dapat membeli, menjual, dan menerima wang tunai. Ia juga dipanggil kitaran tunai.

Formula Kitaran Penukaran Tunai

Mari kita lihat formula, dan kemudian kita akan menerangkan formula secara terperinci.

Formula kitaran Penukaran Tunai = Inventori Hari Belum Selesai (DIO) + Hari Jualan Beredar (DSO) - Hari Belum Bayar (DPO)

Sekarang mari kita fahami masing-masing.

DIO bermaksud Days Inventory Outstanding. Sekiranya kita memecahkan inventori hari yang belum selesai, kita perlu membahagikan inventori dengan kos penjualan dan mengalikan dengan 365 hari.

Tunggakan Inventori Hari (DIO) = Inventori / Kos Jualan * 365

Days Inventory Outstanding menandakan jumlah hari yang diambil syarikat untuk menukar inventori menjadi produk siap dan menyelesaikan proses penjualan. (lihat juga Penilaian Inventori)

Kemudian di bahagian contoh, kita akan mengambil DIO dan menggambarkannya dengan contoh.

DSO bermaksud Days Sales Outstanding. Bagaimana kita menghitungnya? Ini caranya. Ambil akaun belum terima. Bagilah dengan penjualan kredit bersih. Dan kemudian kalikan dengan 365 hari.

Tunggakan Jualan Hari (DSO) = Akaun Belum Terima / Jualan Kredit Bersih * 365

Kita akan melihat contoh DSO di bahagian contoh.

DPO bermaksud Hari Belum Bayar. Kita perlu mengira Hari Belum Bayar dengan mengambil kira akaun yang perlu dibayar, dan kemudian kita perlu membahagikannya dengan Kos Jualan dan kemudian mengalikannya dengan 365 hari.

Days Sales Oustanding menandakan jumlah hari yang diambil untuk menukar Akaun Belum Terima kepada Tunai. Anda boleh menganggapnya sebagai tempoh kredit yang diberikan kepada pelanggan anda.

Hari Belum Bayar (DPO) = Akaun Belum Bayar / Kos Jualan * 365

Sekarang anda mungkin tertanya-tanya mengapa kami menambahkan DIO dan DSO dan menolak DPO. Inilah sebabnya. Dalam kes DIO dan DSO, firma akan mendapatkan aliran masuk tunai, sedangkan, dalam hal DPO, firma itu perlu membayar tunai.

Hari Bayar Membayar adalah tempoh kredit yang anda dapat dari pembekal anda.

Tafsiran Kitaran Penukaran Tunai

Nisbah ini menjelaskan bahawa berapa lama masa yang diperlukan syarikat untuk menerima wang tunai daripada pelanggan setelah ia melabur untuk membeli inventori. Apabila inventori dibeli, wang tunai tidak segera dibayar. Ini bermaksud pembelian dibuat secara kredit, yang memberi sedikit masa kepada perusahaan untuk memasarkan inventori tersebut kepada pelanggan. Selama ini, syarikat itu membuat penjualan, tetapi belum menerima wang tunai.

Kemudian tiba hari ketika firma perlu membayar pembelian yang telah dibuatnya lebih awal. Dan setelah beberapa lama, firma tersebut menerima wang tunai dari pelanggan pada tarikh akhir.

Sekarang, ini mungkin kelihatan agak membingungkan, tetapi jika kita menggunakan tarikh, akan lebih mudah difahami. Katakan bahawa tarikh akhir pembayaran untuk pembelian adalah 1 April. Dan tarikh menerima wang tunai dari pelanggan adalah pada 15 April. Itu bermaksud Kitaran Tunai akan menjadi perbezaan antara tarikh pembayaran dan hari penerimaan wang tunai. Dan ini dia, 14 hari.

Sekiranya CCC lebih pendek, itu bagus untuk syarikat; kerana dengan itu firma dapat dengan cepat membeli, menjual, dan menerima wang tunai dari pelanggan dan sebaliknya.

Contoh Kitaran Penukaran Tunai

Pertama, kita akan mengambil 3 contoh untuk menggambarkan DIO, DSO, dan DPO. Dan kemudian, kami akan mengambil contoh terperinci untuk menggambarkan keseluruhan kitaran penukaran tunai.

Mari kita mulakan.

Contoh Pengiraan Tunggakan Inventori Hari

Kami mempunyai maklumat berikut mengenai Syarikat A dan Syarikat B.

Kami telah diberi inventori dan kos penjualan untuk kedua-dua syarikat ini. Oleh itu, kami akan mengira Inventori Hari yang Belum Selesai dengan menggunakan formula.

Untuk Syarikat A, inventori adalah $ 10,000, dan kos penjualan adalah $ 50,000. Dan kami menganggap bahawa terdapat 365 hari dalam setahun.

Jadi, inventori hari tertunggak (DIO) untuk Syarikat A adalah -

10,000 / 50,000 * 365 = 73 hari

Untuk Syarikat B, inventori adalah $ 5,000, dan kos penjualan adalah $ 40,000. Dan kami menganggap bahawa terdapat 365 hari dalam setahun.

Jadi, inventori hari tertunggak (DIO) untuk Syarikat B adalah -

5,000 / 40,000 * 365 = 45 hari

Sekiranya kita membandingkan DIO kedua-dua syarikat tersebut, kita akan melihat bahawa Syarikat B berada dalam kedudukan yang baik dalam hal menukar inventori secara tunai kerana dapat mengubah inventori dalam bentuk tunai lebih cepat daripada Syarikat A.

Contoh Pengiraan Tunggakan Jualan Hari

Kami mempunyai maklumat berikut mengenai Syarikat A dan Syarikat B.

Kami telah menerima hutang piutang dan penjualan kredit bersih untuk kedua-dua syarikat ini. Oleh itu, kami akan mengira Jualan Hari yang Beredar dengan menggunakan formula.

Bagi Syarikat A, akaun yang diterima adalah $ 8,000, dan penjualan kredit bersih adalah $ 50,000. Dan kami menganggap bahawa terdapat 365 hari dalam setahun.

Jadi, penjualan hari tertunggak (DSO) untuk Syarikat A adalah -

8,000 / 50,000 * 365 = 58.4 hari

Bagi Syarikat B, akaun yang diterima adalah $ 10,000, dan penjualan kredit bersih adalah $ 40,000. Dan kami menganggap bahawa terdapat 365 hari dalam setahun.

Jadi, penjualan hari tertunggak (DSO) untuk Syarikat B adalah -

10,000 / 40,000 * 365 = 91,25 hari

Sekiranya kita membandingkan DSO kedua-dua syarikat tersebut, kita akan melihat bahawa Syarikat A berada dalam kedudukan yang baik dalam hal menukar akaunnya yang diterima dalam bentuk tunai kerana dapat mengubahnya menjadi tunai lebih cepat daripada Syarikat B.

Contoh Pengiraan Belum Bayar Hutang Hari

Kami mempunyai maklumat berikut mengenai Syarikat A dan Syarikat B.

Kami telah diberi hutang akaun dan kos penjualan untuk kedua-dua syarikat ini. Oleh itu, kami akan mengira Hutang Belum Bayar Hari dengan menggunakan formula.

Bagi Syarikat A, hutang akaun adalah $ 11,000, dan kos penjualan adalah $ 54,000. Dan kami menganggap bahawa terdapat 365 hari dalam setahun.

Jadi, tunggakan hutang hari (DPO) untuk Syarikat A adalah -

11,000 / 54,000 * 365 = 74,35 hari

Bagi Syarikat B, hutang akaun adalah $ 9,000, dan kos penjualan adalah $ 33,000. Dan kami menganggap bahawa terdapat 365 hari dalam setahun.

Jadi, tunggakan hutang hari (DPO) untuk Syarikat B adalah -

9,000 / 33,000 * 365 = 99,55 hari

Sekarang syarikat mana yang mempunyai DPO yang lebih baik? Terdapat dua perkara yang perlu kita pertimbangkan di sini. Pertama, jika DPO lebih banyak, syarikat mempunyai lebih banyak wang tunai, tetapi jika anda menyimpan wang untuk jangka masa yang panjang, anda mungkin akan kehilangan diskaun. Kedua, jika DPO kurang, anda tidak akan mempunyai lebih banyak aliran tunai dan modal kerja percuma; tetapi anda akan dapat membayar pemiutang anda lebih cepat, yang akan membantu anda menjalin hubungan dan juga mendapat potongan.

Oleh itu, sekarang anda dapat memahami bahawa akibat DPO sebenarnya bergantung pada keadaan firma tersebut.

Contoh Pengiraan Kitaran Penukaran Tunai

Mari ambil contoh lengkap untuk mengetahui Kitaran Tunai.

Kami akan mengambil dua syarikat, dan berikut adalah butiran di bawah.

Sekarang mari kita hitung setiap bahagian untuk mengetahui Kitaran Tunai.

Pertama, mari kita ketahui Days Inventory Outstanding (DIO) untuk kedua-dua syarikat.

Jadi Hari Inventori Luar Biasa (DIO) adalah -

Sekarang mari kita hitung Days Sales Outstanding (DSO).

Jadi Days Sales Outstanding (DIO) akan menjadi -

Sekarang mari kita hitung bahagian terakhir sebelum mengira Kitaran Tunai, dan itu adalah Hutang Belum Bayaran Hari (DPO).

Jadi Hutang Belum Bayar Hari (DPO) adalah -

Sekarang, mari kita ketahui Kitaran Tunai untuk kedua-dua syarikat.

Kami kini mempunyai kitaran tunai untuk kedua syarikat. Dan jika kita membayangkan bahawa syarikat-syarikat ini berasal dari industri yang sama dan jika perkara lain tetap berterusan, maka dalam perbandingan, Syarikat A mempunyai pegangan tunai yang lebih baik daripada Syarikat B.

Sebagai catatan, anda harus ingat bahawa apabila anda menambahkan DIO dan DSO, ia dipanggil kitaran operasi. Dan setelah menolak DPO, anda mungkin menemui Kitaran Tunai negatif. Kitaran Tunai Negatif bermaksud firma tersebut dibayar oleh pelanggan mereka sebelum mereka membayar pembekal mereka.

Kitaran Tunai Apple (Negatif)

Mari kita lihat Kitaran Tunai Apple. Kami perhatikan bahawa kitaran tunai Apple adalah Negatif.

sumber: ycharts

• Apple Days Inventory Oustanding ~ 6 hari. Apple mempunyai portfolio produk yang diperkemas, dan pengeluar kontrak yang cekap memberikan produk dengan cepat.
• Penjualan Apple Days Oustanding ~ 50 hari. Apple mempunyai rangkaian kedai runcit yang padat, di mana mereka dibayar terutamanya dengan Wang Tunai atau Kad Kredit.
• Apple Days Payable Oustanding adalah ~ 101 hari. Kerana pesanan besar kepada pembekal, Apple dapat merundingkan syarat kredit yang lebih baik.
• Formula Kitaran Tunai Apple = 50 hari + 6 hari - 101 hari ~ -45 hari (Negatif)

Contoh Kitaran Tunai Negatif

Seperti Apple, terdapat banyak syarikat yang mempunyai kitaran tunai negatif. Berikut adalah senarai syarikat teratas dengan Kitaran Tunai Negatif.

sumber: ycharts

• WPP mempunyai kitaran tunai - 4 tahun.
• China Mobile mempunyai pusingan tunai -1.8 tahun.
• BT Group mempunyai Nisbah kitaran tunai -2.07 tahun.

Kitaran Penukaran Tunai Aaron - Meningkat

Sebelumnya, kami melihat contoh WPP yang mempunyai kitaran tunai -4 tahun. Mari kita ambil contoh Kitaran Penukaran Tunai Aaron yang hampir dengan 1107 hari ~ 3 tahun! Mengapa begitu?

sumber: ycharts

Aaron terlibat dalam penjualan dan pemilikan sewa dan peruncitan khas perabot, elektronik pengguna, perkakas rumah dan aksesori. Oleh kerana terdapat banyak inventori, Aaron's Inventory Days Oustanding terus meningkat selama bertahun-tahun. Oleh kerana tidak banyak perubahan dalam Penjualan Days Days Oustanding atau Days Days Oustanding, kitaran penukaran tunainya telah meniru trend Inventory Oustanding Days.

• Persediaan Inventori Aaron Days ~ 1089 hari;
• Penjualan Aaron Days Oustanding ~ 17.60 hari.
• Pengeluaran Hutang Aaron Days adalah ~ 0 hari.
• Kitaran Tunai Aaron = 1089 hari + 17.60 hari - 0 hari ~ 1,107 hari (Kitaran Penukaran Tunai)

Contoh Industri Syarikat Penerbangan

Berikut adalah Nisbah Kitaran Tunai dari beberapa syarikat Syarikat Penerbangan AS Teratas.

sumber: ycharts

Kami perhatikan perkara berikut -

• Nisbah purata penukaran tunai syarikat penerbangan adalah -9.98 hari (negatif). Secara keseluruhan syarikat penerbangan mengumpulkan banyak hutang sebelum mereka diminta membayar apa yang terhutang.
• South Western Airline mempunyai penukaran tunai sebanyak -36.41 hari (penukaran tunai negatif)
• China Southern Airlines, bagaimanapun, mempunyai kitaran penukaran tunai 16,80 hari (melebihi purata sektor). Ini bermaksud bahawa China Southern Airlines tidak menguruskan kitaran tunai dengan betul.

Contoh Industri Pakaian

Berikut adalah Penukaran Tunai dari beberapa syarikat Pakaian Teratas.

sumber: ycharts

Kami perhatikan perkara berikut -

• Nisbah penukaran tunai purata syarikat Pakaian adalah 36.67 hari .
• Lululemon Athletica mempunyai kitaran penukaran tunai 83.68 hari (jauh di atas purata industri).
• Walau bagaimanapun, Ross Stores mempunyai penukaran tunai 20.46 hari (di bawah purata industri). Ini bermaksud bahawa Ross Stores jauh lebih baik dalam menguruskan inventori, menukar hutang menjadi tunai, dan mungkin juga mendapat tempoh kredit yang baik dari pembekal bahan mentahnya.

Minuman - Industri Minuman Ringan

Berikut adalah Kitaran Tunai beberapa syarikat Minuman Ringan Teratas.

sumber: ycharts

Kami perhatikan perkara berikut -

• Nisbah purata penukaran tunai bagi syarikat minuman ringan adalah 30.40 hari.
• Monster Beverage mempunyai penukaran tunai 59.83 hari (jauh di atas purata industri).
• Primo Water, bagaimanapun, mempunyai kitaran penukaran tunai 8.18 hari (di bawah purata industri).

Industri E&P Minyak & Gas

Berikut adalah Kitaran Tunai beberapa syarikat E&P Minyak & Gas Teratas.

sumber: ycharts

Kami perhatikan perkara berikut -

• Nisbah penukaran tunai purata syarikat E&P Minyak & Gas adalah -145.36 hari (kitaran tunai negatif) .
• Canadian Natural mempunyai kitaran penukaran tunai 57.90 hari (jauh di atas purata industri).
• Continental Resources, bagaimanapun, mempunyai kitaran tunai -577 hari (di bawah purata industri).

Industri Semikonduktor

Berikut adalah Kitaran Tunai beberapa syarikat Semikonduktor Teratas.

sumber: ycharts

Kami perhatikan perkara berikut -

• Nisbah purata penukaran tunai syarikat Semikonduktor adalah 81 hari.
• Texas Instruments mempunyai kitaran tunai 129.74 hari (jauh di atas purata industri).
• Qualcomm, bagaimanapun, mempunyai kitaran tunai 30.74 hari (di bawah purata industri).

Industri Keluli - Kitaran Tunai

Berikut adalah Kitaran Tunai beberapa syarikat Top Steel.

sumber: ycharts

• Nisbah purata penukaran tunai bagi syarikat keluli adalah 95.9 hari. Kami perhatikan perkara berikut -
• Tenaris mempunyai kitaran tunai 204.05 hari (jauh di atas purata industri).
• ArcelorMittal, bagaimanapun, mempunyai kitaran penukaran tunai 24.41 hari (di bawah purata industri).

Batasan

Walaupun kitaran Tunai sangat berguna untuk mengetahui seberapa cepat atau lambat firma dapat menukar inventori menjadi wang tunai, terdapat beberapa batasan yang perlu kita perhatikan.

• Entah bagaimana, pengiraan Kitaran Penukaran Tunai bergantung pada banyak pemboleh ubah. Sekiranya satu pemboleh ubah dikira salah, ia akan mempengaruhi keseluruhan Kitaran Tunai dan boleh mempengaruhi keputusan syarikat.
• Pengiraan DIO, DSO, dan DPO dilakukan setelah mengurus semuanya. Jadi peluang menggunakan maklumat yang tepat agak suram.
• Untuk keluar dengan Kitaran Penukaran Tunai, satu syarikat boleh menggunakan beberapa kaedah penilaian inventori. Sekiranya syarikat mengubah kaedah penilaian inventori, CCC akan berubah secara automatik.

Catatan Berkaitan

• Formula Kitaran Operasi
• Nisbah DSCR
• Asas pemodelan Kewangan

Dalam analisis akhir

Pada akhirnya, sekarang anda tahu bagaimana mengira CCC. Walau bagaimanapun, ada satu perkara yang harus anda ingat. Kitaran penukaran wang tunai tidak boleh dilihat secara terpisah. Seseorang harus melakukan Analisis Nisbah untuk memahami sepenuhnya asas syarikat. Barulah anda dapat melihat secara holistik. Perkara penting lain yang perlu diperhatikan mengenai Kitaran Tunai adalah bahawa ia harus dibandingkan dengan Purata Industri. Dengan perbandingan ini, kita akan mengetahui sejauh mana prestasi syarikat berkenaan dengan rakan sejawatnya dan sama ada syarikat itu menonjol atau tidak.