Formula Harga Bon

Formula untuk Mengira Harga Bon

Rumus untuk penetapan harga bon pada dasarnya adalah pengiraan nilai sekarang dari kemungkinan aliran tunai masa depan yang terdiri daripada pembayaran kupon dan nilai tara yang merupakan jumlah penebusan pada masa matang. Kadar faedah yang digunakan untuk mengurangkan aliran tunai masa depan dikenali sebagai hasil hingga jatuh tempo (YTM.)

atau

di mana C = pembayaran kupon berkala,

  • F = Nilai muka / Nilai bon,
  • r = Hasil hingga matang (YTM) dan
  • n = Jumlah tempoh sehingga matang

Sebaliknya, formula penilaian bon untuk bon diskaun mendalam atau bon kupon sifar dapat dikira hanya dengan mendiskaun nilai tara ke nilai sekarang yang secara matematik ditunjukkan sebagai,

Harga Bon Zero-Coupon = (seperti namanya, tidak ada pembayaran kupon) 

Pengiraan Harga Bon (Langkah demi Langkah)

Rumus untuk pengiraan Harga Bon dengan menggunakan langkah-langkah berikut:

  • Langkah 1: Pertama, nilai muka atau nilai nominal penerbitan bon ditentukan mengikut keperluan pembiayaan syarikat. Nilai tara dilambangkan oleh F.
  • Langkah 2: Sekarang, kadar kupon, yang serupa dengan kadar faedah, bon dan kekerapan pembayaran kupon ditentukan. Pembayaran kupon dalam jangka masa dikira dengan mengalikan kadar kupon dan nilai nominal dan kemudian membagi hasilnya dengan kekerapan pembayaran kupon dalam setahun. Pembayaran kupon dilambangkan dengan C.

         C = Kadar kupon * F / Jumlah pembayaran kupon dalam setahun

  • Langkah 3: Sekarang, jumlah tempoh hingga jatuh tempo dihitung dengan mengalikan jumlah tahun hingga matang dan kekerapan pembayaran kupon dalam setahun. Bilangan tempoh hingga matang dilambangkan dengan n.

n = Jumlah tahun hingga matang * Jumlah pembayaran kupon dalam setahun

  • Langkah 4: Sekarang, YTM adalah faktor pengurangan dan ditentukan berdasarkan pulangan pasaran semasa dari pelaburan dengan profil risiko yang serupa. YTM dilambangkan dengan r.
  • Langkah 5: Sekarang, nilai sekarang pembayaran kupon pertama, kedua, ketiga dan seterusnya seiring dengan nilai sekarang dari nilai tara yang akan ditebus setelah n tempoh diturunkan sebagai,

  • Langkah 6: Akhirnya, menambahkan nilai sekarang semua pembayaran kupon dan nilai tara memberikan harga bon seperti di bawah,

Contoh Praktikal (dengan Templat Excel)

Anda boleh memuat turun Templat Formula Excel Harga Bon ini di sini - Templat Formula Excel Harga Bon

Contoh # 1

Mari kita ambil contoh ikatan dengan pembayaran kupon tahunan. Mari kita anggap syarikat XYZ Ltd telah menerbitkan bon yang mempunyai nilai muka $ 100,000 dengan kadar kupon tahunan sebanyak 7% dan matang dalam 15 tahun. Kadar faedah pasaran semasa adalah 9%.

  • Diberi, F = $ 100,000
  • C = 7% * $ 100,000 = $ 7,000
  • n = 15
  • r = 9%

Harga pengiraan bon menggunakan formula di atas sebagai,

  • Harga bon = $ 83,878.62

Oleh kerana kadar kupon lebih rendah daripada YTM, harga bon lebih rendah daripada nilai muka dan dengan itu bon tersebut dikatakan diperdagangkan pada harga diskaun .

Contoh # 2

Mari kita ambil contoh ikatan dengan pembayaran kupon separuh tahunan. Mari kita anggap syarikat ABC Ltd telah menerbitkan bon yang mempunyai nilai muka $ 100,000 dengan kadar kupon 8% yang akan dibayar setiap tahun dan matang dalam 5 tahun. Kadar faedah pasaran semasa ialah 7%.

Oleh itu, harga pengiraan bon menggunakan formula di atas sebagai,

  • Harga bon = $ 104,158.30

Oleh kerana kadar kupon lebih tinggi daripada YTM, harga bon lebih tinggi daripada nilai muka dan dengan itu, bon tersebut dikatakan diperdagangkan pada premium .

Contoh # 3

Mari kita ambil contoh bon kupon sifar. Mari kita anggap syarikat QPR Ltd telah menerbitkan bon kupon sifar dengan nilai nominal $ 100,000 dan matang dalam 4 tahun. Kadar faedah pasaran semasa adalah 10%.

Oleh itu, harga pengiraan bon menggunakan formula di atas sebagai,

  • Harga bon = $ 68,301.35 ~ $ 68,301

Penggunaan dan Perkaitan

Konsep penetapan harga bon sangat penting kerana bon membentuk bahagian yang sangat diperlukan dalam pasaran modal, dan oleh itu pelabur dan penganalisis diminta untuk memahami bagaimana faktor-faktor berlainan bon bertindak untuk mengira nilai intrinsiknya. Sama seperti penilaian saham, harga bon sangat membantu dalam memahami sama ada pelaburan yang sesuai untuk portfolio dan seterusnya merupakan bahagian penting dalam pelaburan bon.