Apakah Nisbah Plowback?

Plowback ratio juga disebut retention ratio, adalah nisbah jumlah baki setelah dividen dibayar dan pendapatan bersih syarikat. Syarikat yang membayar dividen 20 juta USD daripada pendapatan bersih 100 juta USD, mempunyai nisbah plowback 0.8

Nisbah ini adalah petunjuk jumlah keuntungan yang dikekalkan dalam perniagaan dan bukannya dibayar kepada pelabur. Secara amnya, ini mewakili bahagian pendapatan tertahan, yang mungkin telah diedarkan dalam bentuk dividen. Sebagai contoh, syarikat yang mempunyai Plowback sebanyak 1.5% menunjukkan bahawa dividen telah dibayar kurang atau tidak, dan sebahagian besar keuntungan telah disimpan untuk pengembangan perniagaan.

Kami perhatikan dari bawah bahawa Amazon dan Google mempunyai Plowback 100% (mereka mengekalkan 100% keuntungan untuk pelaburan semula), sedangkan Colgate's Plowback adalah 38.22% pada tahun 2016.

Formula Nisbah Plowback

Nisbah ini adalah kebalikan dari Nisbah Pembayaran Dividen yang dikira sebagai:

1 - (Dividen Tahunan Setiap Saham / Pendapatan Setiap Saham)

Mari kita anggap pendapatan sesaham Syarikat 'A' sebanyak $ 10 dan memutuskan untuk membayar dividen $ 2. Dengan nisbah di atas, nisbah pembayaran Dividen adalah: $ 2 / $ 10 = 20%

Ini bermaksud Syarikat 'A' mengagihkan 20% dari pendapatannya dalam dividen dan melaburkan semula selebihnya kembali ke syarikat, iaitu, 80% wang itu dibajak kembali ke syarikat. Oleh itu,

Formula pengunduran balik = 1 - ($ 2 / $ 10) = 1- 0,20 = 0,80 = 80%

Formula ini menunjukkan berapa banyak keuntungan yang dilaburkan semula ke arah pengembangan syarikat dan bukannya mengagihkannya sebagai pulangan kepada para pelabur.

• Plowback yang lebih tinggi biasanya diikuti oleh perniagaan yang berkembang pesat dan dinamik yang mempunyai kepercayaan terhadap keadaan ekonomi yang dapat disokong dan tempoh pertumbuhan tinggi yang berterusan.
• Perniagaan yang matang umumnya menggunakan tahap penurunan harga yang lebih rendah, menunjukkan tahap pegangan tunai yang mencukupi dan peluang pertumbuhan perniagaan yang mampan.

Kesannya

Ukuran nisbah plowback akan menarik pelbagai jenis pelanggan / pelabur.

• Pelabur yang berorientasikan pendapatan akan mengharapkan penurunan yang lebih rendah, kerana ini menunjukkan kemungkinan dividen yang tinggi kepada para pemegang saham.
• Pelabur yang berorientasikan pertumbuhan akan lebih suka penurunan harga yang menunjukkan bahawa perniagaan / syarikat mempunyai penggunaan dalaman yang menguntungkan. Ini seterusnya akan menaikkan harga saham.

Apabila nisbah plowback mendekati 0%, ada kemungkinan besar bahawa firma tersebut tidak akan dapat mengekalkan tahap pengagihan dividen semasa, kerana ia mengagihkan kembali semua pulangan kepada para pelabur. Oleh itu, wang tunai yang mencukupi tidak tersedia untuk menampung keperluan modal perniagaan.

Salah satu masalah utama dengan penurunan harga adalah bahawa perolehan per saham tidak semestinya sesuai dengan aliran tunai per saham sehingga jumlah tunai yang ada untuk dibayarkan kerana dividen tidak selalu sepadan dengan jumlah pendapatan. Ini menunjukkan bahawa lembaga pengarah mungkin tidak selalu mempunyai wang tunai untuk membayar dividen yang ditunjukkan oleh angka EPS.

• Kita harus perhatikan bahawa pilihan kaedah perakaunan juga dapat mempengaruhi nisbah Dividen Pay-out dan, dengan demikian, nisbah Plough-back juga. Sebagai contoh, kaedah penyusutan yang diikuti oleh firma boleh memberi kesan keseluruhan. Kaedah Garis Lurus (SLM) mencatatkan lebih banyak susut nilai berbanding dengan Kaedah Mengurangkan Imbangan (RBM), yang mempunyai kesan keseluruhan terhadap nisbah Dividen. Kemerosotan yang luar biasa dari masa ke masa dapat menunjukkan penurunan dividen apabila syarikat menghadapi keperluan untuk mendapatkan wang.

Mari kita pertimbangkan contoh lain dengan membuat perbandingan 2 syarikat dengan bantuan formula plowback untuk pemahaman yang lebih baik:

Jawapan:

Plowback untuk Firma 'A' = [Dividen / EPS] = $ 3.0 / $ 3.5 = 85.71%

Plowback untuk Firma 'B' = $ 1.5 / $ 8.5 = 17.65%

Kemunduran Syarikat 'A' menunjukkan bahawa mereka telah berjuang untuk mencari peluang yang menguntungkan. Mungkin, syarikat itu tidak mempunyai banyak peluang pada masa ini dan dengan demikian akan mengagihkan sebahagian pendapatannya sebagai dividen. Ini juga boleh menjadi taktik sementara untuk membuat banyak pemegang saham berpuas hati dan meningkatkan harga saham untuk masa terdekat.

Berkenaan dengan Syarikat 'B', Plowback yang lebih rendah dan aliran tunai negatif menyoroti fakta bahawa mereka telah banyak melabur dalam projek futuristik dan mungkin mungkin telah mengekalkan pendapatan yang cukup untuk peluang masa depan.

Analisis Nisbah Plowback Apple

Mari lihat contoh praktikal untuk memahami Plowback dengan lebih baik -

sumber: ycharts

Sehingga 2011, Apple tidak membayar dividen kepada pelaburnya, dan Plowback mereka adalah 100%. Kerana mereka percaya bahawa jika mereka melabur semula pendapatan, mereka akan dapat menghasilkan pulangan yang lebih baik bagi para pelabur, yang akhirnya mereka lakukan. Namun, mereka mula mengurangkan nisbah Plowback mereka dari tahun 2012. Apple telah mengekalkan nisbah pengekalan dalam julat 70-75% dalam empat tahun terakhir.

Nisbah Kemunduran Stabil Bank Global

Bank global adalah bank besar dengan kapitalisasi pasaran yang besar dengan kadar pertumbuhan yang stabil.

• Kami perhatikan bahawa kebanyakan bank global mempunyai dasar nisbah Plowback yang sangat stabil.
• JPMorgan mempunyai Plowback 65.70%, sedangkan UBS Group hanya 1.20%.

Syarikat Internet - Plowback 100%

Sebilangan besar Syarikat Teknologi adalah firma pertumbuhan tinggi, dan mereka lebih suka melaburkan keuntungan yang dihasilkan dalam produk mereka. Berikut adalah syarikat teknologi dengan nisbah Plowback mereka 100%.

Kelebihan

• Salah satu kelebihan terbesar dari nisbah ini ialah nisbah plowback relatif mudah difahami dan dihuraikan.
• Terdapat pelbagai cara untuk mengira nisbah ini kerana banyak formula plowback dapat digunakan.
• Nisbah tersebut dapat berfungsi seiring dengan nisbah pembayaran dividen untuk memahami niat masa depan syarikat.

Kekurangan

• Pertumbuhan syarikat tidak dapat dipastikan secara eksklusif dengan penggunaan nisbah ini tetapi juga prestasi sektor lain syarikat, yang sedang dianalisis. Seseorang juga diminta untuk mengingat kadar pertumbuhan sektor lain yang merupakan sebahagian daripada syarikat dan membajak wang dengan sewajarnya.
• Semakin tinggi penurunan harga, prospek pertumbuhan perniagaan meningkat dengan sewajarnya. Ini seterusnya dapat membuat kenaikan harga saham secara tiruan. Ini boleh menjadi perhatian kerana pemegang saham mungkin ingin mengawal saham dan kewangan yang mereka laburkan di firma tersebut. Oleh itu, keadaan panik dapat diwujudkan.

Kesimpulannya

Adalah perlu untuk memahami jangkaan pelabur dan keperluan modal berbeza dari satu industri ke industri yang lain. Oleh itu, perbandingan nisbah plowback akan masuk akal ketika industri dan / atau syarikat yang sama dibuat.

Tidak ada definisi tetap nisbah 'tinggi' atau 'rendah', dan faktor lain harus dipertimbangkan sebelum menganalisis kemungkinan peluang syarikat di masa depan. Itu hanya petunjuk kemungkinan niat yang dibuat oleh firma itu.

Nisbah Plowback dapat berubah dari satu tahun ke tahun yang lain, bergantung pada faktor ekonomi makro, pendapatan syarikat, turun naik, dan dasar pembayaran dividen. Sebilangan besar syarikat yang ditubuhkan mengikuti polisi membayar dividen yang stabil atau meningkat.

Syarikat di sektor pertahanan seperti farmaseutikal dan asas pengguna pada amnya akan mempunyai nisbah pembayaran dan Plowback yang stabil berbanding dengan sektor Tenaga, yang pendapatannya cenderung bersifat kitaran.

Sumber Lain

Artikel ini telah menjadi panduan untuk Plowback Ratio Ratio. Di sini kita membincangkan formula untuk mengira nisbah Plowback berserta contoh, kelebihan, dan kekurangan praktikal. Berikut adalah artikel analisis kewangan lain yang mungkin anda suka -

Original text

Contribute a better translation

---

• Bandingkan - Nisbah PE berbanding PE Hadapan
• Hitung Nisbah Kemenangan / Kalah
• Pendapatan Kasar - Makna
<