EBIT adalah pendapatan sebelum faedah dan cukai yang merupakan Pendapatan Operasi yang dihasilkan oleh perniagaan sedangkan, EBITDA adalah pendapatan sebelum faedah, penyusutan cukai dan pelunasan yang mewakili keseluruhan aliran tunai yang dihasilkan dari operasi perniagaan.

EBIT vs EBITDA

Apakah Keuntungan Operasi? Mari kita lihat Penyata Pendapatan Colgate di atas. Adakah EBIT (Pendapatan Sebelum Faedah dan Pajak) atau EBITDA (Pendapatan Sebelum Susut Nilai & Pelunasan Cukai Faedah)?

Keuntungan operasi adalah EBIT. EBIT menentukan keuntungan syarikat, termasuk semua perbelanjaan hanya meninggalkan cukai pendapatan dan perbelanjaan faedah. Walau bagaimanapun, ukuran EBITDA baik untuk digunakan untuk menganalisis dan membandingkan keuntungan antara firma dan perniagaan kerana ia menghilangkan kesan keputusan perakaunan dan pembiayaan.

Dalam artikel ini mengenai EBIT vs EBITDA, kami melihat perbezaan & penggunaannya secara mendalam.

EBIT vs EBITDA - Definisi

Dalam kewangan dan perakaunan, pendapatan sebelum faedah dan cukai (EBIT) didefinisikan sebagai keuntungan syarikat, termasuk semua perbelanjaan hanya meninggalkan cukai pendapatan dan perbelanjaan faedah. Ia ditentukan oleh formula:

Formula EBIT = pendapatan operasi - perbelanjaan operasi atau OPEX

Sekiranya syarikat tidak mempunyai pendapatan bukan operasi untuk tujuan pengiraan, maka alternatif operasi boleh digunakan sama seperti keuntungan operasi dan EBIT.

Pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai, dan pelunasan atau EBITDA, istilah perakaunan yang dikira melalui pendapatan bersih syarikat, sebelum faedah, cukai, perbelanjaan, pelunasan dan susutnilai yang ditolak, sebagai pengganti keuntungan operasi syarikat yang ada. Ia ditentukan oleh formula:

EBITDA = EBIT atau keuntungan operasi + perbelanjaan susut nilai + perbelanjaan pelunasan

Atau, EBITDA = Jumlah keuntungan + Pelunasan + Susut Nilai + Pajak + Faedah

Menambah perbelanjaan keseluruhan syarikat kerana pelunasan dan susut nilai kembali ke EBITnya.

EBITDA pada dasarnya adalah pendapatan bersih yang ditambahkan ke pelunasan, susut nilai, cukai dan faedah. Ukuran EBITDA baik untuk digunakan untuk menganalisis dan membandingkan keuntungan antara firma dan perniagaan kerana ia menghilangkan kesan keputusan perakaunan dan pembiayaan.

Verizon menyediakan EBITDA Gabungan sebagai langkah bukan GAAP. Pengurusan Verizon percaya bahawa langkah-langkah ini berguna bagi para pelabur dalam menilai keuntungan dan prestasi operasi syarikat.

sumber: Laporan Tahunan Verizon

Seperti yang dilihat di bawah - EBITDA = EBIT (Pendapatan Operasi) + Susut Nilai dan Pelunasan.

sumber: Laporan Tahunan Verizon

Juga, perhatikan bahawa EBITDA paling sering digunakan untuk menilai nisbah penilaian (EV / EBITDA) terhadap pengiraan pendapatan dan nilai perusahaan.

EBIT vs EBITDA - Perbezaan Utama

Contoh EBIT vs EBITDA

EBIT vs EBITDA - Contoh 1

Katakan ada syarikat pembinaan yang mempunyai pendapatan $ 70,000 tahun lalu. Tetapi, perbelanjaan operasi firma dicatat pada $ 40,000. Oleh itu, EBIT = $ 70,000 - $ 40,000 = $ 30,000.

Perbelanjaan tersebut meliputi pentadbiran, umum, penjualan, kos barang yang dijual (COGS), utiliti & sewa, gaji, pelunasan, dan susutnilai.

• Tambahkan sebarang perbelanjaan susutnilai.

Sekarang, memperluas contoh yang sama untuk mengira EBITDA dengan andaian utama termasuk, jangkaan jangka hayat untuk aset selama 10 tahun. Anggaplah jentera yang dibeli oleh syarikat suatu ketika dahulu mempunyai nilai gabungan $ 30,000 dengan jangka hayat kerja selama 10 tahun. Dalam kes sedemikian, apabila menganggap susut nilai garis lurus atau linier, mesin akan menyusut nilai bersamaan dengan $ 30,000 / 10 = $ 3,000 per tahun.

• Tambahkan sebarang perbelanjaan pelunasan.

Pelunasan dikaitkan dengan susut nilai; namun, itu bukan teknik yang sama. Pelunasan menunjukkan perbelanjaan yang disaksikan dari pemerolehan strategik aset tidak ketara utama sepanjang masa, sementara penyusutan digunakan untuk aset ketara. Biasanya, perbelanjaan pelunasan dicatat sesuai dengan perbelanjaan penyusutan pada P&L mana-mana syarikat atau penyata aliran tunai. Jumlahkan perbelanjaan pelunasan yang disenaraikan untuk memperoleh dan mencatat satu nilai unik.

• Sebagai contoh, anggap bahawa beberapa waktu yang lalu, sebuah syarikat mengeluarkan $ 2,000 untuk mendapatkan hak untuk beberapa lagu sufi terkenal untuk digunakan dalam iklan. Katakan wang ini membeli hak lagu selama lima tahun.
• Oleh itu, perbelanjaan pelunasan = $ 2,000 / 5 tahun = $ 4, 00 / tahun

Sekarang, mengira EBITDA menggunakan formula,

EBITDA = EBIT + pelunasan + susutnilai

Menambah perbelanjaan keseluruhan kerana pelunasan dan susut nilai EBIT firma. EBITDA ditakrifkan sebagai pengiraan pendapatan bersih sebelum pelunasan, susut nilai, cukai, dan faedah. Oleh kerana pelunasan dan susut nilai sebelumnya dikurangkan untuk pengiraan EBIT, seseorang mesti menambahkannya lagi untuk mencari EBITDA.

• Dalam contoh di atas mengenai syarikat pembinaan, mari kita percaya bahawa perbelanjaan pelunasan dan susut nilai yang dikenal pasti sebelumnya hanyalah kos yang ditanggung oleh syarikat (sebenarnya, seseorang mungkin menganggapnya penting untuk menambahkan banyak penyusutan atau / dan perbelanjaan pelunasan untuk mencapai nilai bersih ).
• Untuk kes ini, mari kita menilai EBITDA melalui formula, EBITDA = pelunasan + susut nilai + EBIT. $ 400 + $ 3000 + $ 30,000 = $ 33,400. Oleh itu, EBITDA syarikat dikira $ 33,400.

EBIT dan EBITDA - Contoh 2

Andaikan firma runcit memberikan pendapatan $ 100 juta dan menyaksikan perbelanjaan produk bernilai $ 40 juta dan perbelanjaan operasi $ 20 juta. Pelunasan pelunasan dan susut nilai dicatat pada $ 10 juta, menghasilkan keuntungan bersih dari operasi $ 30 juta. Selanjutnya, perbelanjaan faedah adalah $ 5 juta yang menghasilkan $ 25 juta pendapatan sebelum cukai. Dengan mengandaikan kadar cukai 20%, pendapatan bersih menjadi $ 20 juta jawatan $ 5 juta cukai yang ditolak dari pendapatan sebelum pajak syarikat. Dengan menggunakan formula EBITDA, mari kita menjumlahkan keuntungan operasi dengan susut nilai, perbelanjaan pelunasan untuk tiba di EBITDA adalah sama dengan $ 40 juta ($ 30 juta ditambah kepada $ 10 juta).

EBIT dan EBITDA - Contoh 3

Dalam contoh di atas, syarikat B telah menggambarkan ukuran EBITDA yang lebih baik berbanding syarikat A walaupun mempunyai pertumbuhan garis atas yang lebih kecil.

EBITDA ditakrifkan oleh aliran tunai dari operasi yang meminimumkan kesan dasar cukai, pembiayaan, dan perakaunan terhadap keuntungan yang dinyatakan.

Pengiraan EBITDA Colgate

Berikut adalah gambaran Penyata Pendapatan Colgate. Seperti yang kita lihat sebelumnya, Untung Operasi yang dilaporkan adalah EBIT (Pendapatan Sebelum Faedah dan Pajak). Sekiranya anda melihat Penyata Pendapatan dengan teliti, anda tidak akan menemui item baris Susut Nilai & Pelunasan.

Tinjauan lebih lanjut mengenai pendedahan perakaunan Colgate menunjukkan bahawa Susut nilai yang disebabkan oleh operasi pembuatan termasuk dalam Kos Penjualan (sebelum Untung Kasar). Selebihnya susut nilai dimasukkan dalam perbelanjaan SG&A atau Jualan Am dan Pentadbiran.

Kaedah terbaik dan termudah untuk mencari Susutnilai dan Pelunasan adalah dengan melihat penyata aliran tunai. Aliran Tunai dari Operasi merangkumi angka Susutnilai dan pelunasan.

EBITDA (2015) = EBIT (2015) + Susut Nilai & Pelunasan (2016)

EBITDA 2015 = 2,789 + 449 = $ 3,328 juta

Begitu juga, EBITDA (2014) = 3,557 + 442 = $ 3,999 juta

EBIT vs EBITDA - Syarikat dan Syarikat Perkhidmatan Intensif Modal

Mari kita lihat EBIT / EBITDA Syarikat Perkhidmatan khas dan Firma Intensif Modal (firma pembuatan) EBIT / EBITDA 

Syarikat perkhidmatan tidak mempunyai asas aset yang besar. Model perniagaan mereka bergantung pada Modal Insan (pekerja). Oleh kerana penyusutan dan pelunasan ini dalam Syarikat Perkhidmatan pada amnya tidak bermakna. Walau bagaimanapun, Syarikat Pembuatan (atau syarikat Intensif Modal) banyak melabur dalam penubuhannya dan bergantung pada pelaburan aset untuk mengeluarkan barang. Oleh itu, dengan asas aset yang lebih tinggi, penyusutan dan pelunasannya relatif lebih tinggi.

Pertimbangkan contoh di bawah -

Kedua-dua syarikat mempunyai EBITDA yang sama sedangkan EBIT syarikat adalah $ 20 bilion, tetapi EBIT B syarikat hanya $ 0 bilion.

EBIT vs. EBITDA of Infosys - Syarikat Perkhidmatan

Perbezaan antara margin EBIT dan margin EBITDA dapat memberi tahu jumlah relatif susutnilai dan pelunasan dalam Penyata Pendapatan. Kami perhatikan dari grafik di bawah ini bahawa perbezaan antara EBIT Margin dan EBITDA Margin for Infosys adalah sekitar 1.24% (27.34% - 26.10%). Ini diharapkan dari firma perkhidmatan kerana mereka beroperasi sebagai model Asset Light.

sumber: ycharts

EBIT vs EBITDA of Exxon (Firma Intensif Modal)

Sekarang mari kita bandingkan grafik di atas dengan Exxon itu. Exxon adalah syarikat Minyak & Gas (firma berintensifkan modal). Seperti yang dijangkakan, kita perhatikan bahawa perbezaan antara margin EBIT dan margin EBITDA sangat tinggi - kira-kira 8.42% (13.00% - 4.58%). Ini kerana pelaburan yang tinggi dalam loji dan peralatan harta tanah menyebabkan angka susut nilai dan pelunasan yang tinggi.

sumber: ycharts

Perkara utama yang perlu diberi perhatian mengenai EBITDA

Data EBITDA mesti digunakan dengan penuh tanggungjawab

• Jangan sekali-kali menggunakan EBITDA sebagai teknik utama untuk menentukan kekuatan kewangan syarikat. EBITDA diharapkan mempunyai beberapa utiliti dalam kajian kewangan. Sebagai contoh, ini adalah teknik yang lebih mudah untuk mengenal pasti jumlah wang yang perlu dibayar oleh syarikat untuk baki hutang dalam jangka masa pendek - anggap syarikat mempunyai $ 2,000 untuk pembayaran faedah, namun, $ 3,000 sebagai EBITDA, diperhatikan bahawa syarikat tersebut mempunyai wang yang cukup untuk menyelesaikan hutangnya. Tetapi, kerana EBITDA tidak mengambil kira perbelanjaan utama dan kerana ia dapat diubah dengan mudah, maka bodohnya hanya menggunakannya adalah satu-satunya ukuran kekuatan syarikat. (lihat juga Nisbah Liputan Minat)
• EBITDA sebenarnya tidak terbukti menjadi petunjuk tepat sekiranya ada syarikat yang menghasilkan wang atau kehilangan wang. Pada hakikatnya, sangat mungkin bagi mana-mana syarikat untuk menggambarkan EBITDA positif sambil mengalami aliran tunai bebas negatif. Oleh itu, EBITDA boleh digunakan untuk membuat syarikat palsu kelihatan lebih baik daripada yang sebenarnya.

EBITDA syarikat tidak boleh dimanipulasi dengan sengaja.

• EBITDA boleh diubah melalui kaedah perakaunan yang rosak. Sebagai contoh, kerana pelunasan dan penyusutan dinilai secara terperinci (melalui pengalaman, anggaran, dan unjuran), kemungkinan akan mengubah EBITDA syarikat melalui perubahan dengan rancangan pelunasan dan susutnilai. Walau bagaimanapun, pelunasan dan susut nilai adalah perbelanjaan bukan tunai (tunai sebelum ini ditukar untuk aset pelunasan / susut nilai). Namun, mereka hadir atas sebab-sebab tertentu. Akhirnya, aset tidak ketara musnah dan peralatan jatuh. Setelah ini berlaku, perbelanjaan tunai yang sangat nyata berlaku.
• Sebagai kes praktikal pengurusan EBITDA, Worldcom memanfaatkan barang yang seharusnya dibelanjakan. Permodalan meningkatkan susut nilai dan menghasilkan keuntungan yang lebih tinggi (kerana pengurangan perbelanjaan) dan juga melaporkan EBITDA yang lebih tinggi membuat para penganalisis gembira.

Jangan sekali-kali menggunakan EBITDA berganda untuk memberi gambaran yang salah terhadap firma.

• EBITDA bukanlah gandaan yang boleh dipercayai untuk menentukan kesihatan kewangan mana-mana syarikat kerana ia dapat dengan mudah diubah untuk menyiarkan gambaran menarik mengenai mana-mana syarikat yang cukup untuk menyesatkan pemberi pinjaman dan pelabur. Sebagai contoh, dalam beberapa perniagaan, had untuk mengambil pinjaman ditentukan dengan mengira peratusan EBITDA, oleh itu, dengan mengendalikan EBITDA firma, pemegang perniagaan dapat dengan mudah memperdayakan pemberi pinjaman untuk menawarkan pinjaman besar berbanding dengan keadaan pinjaman biasa.
• Amalan palsu seperti ini dibuat untuk menipu pihak berkepentingan syarikat yang korup dan bahkan mungkin menyalahi undang-undang.

Kelemahan EBITDA

• EBITDA adalah angka yang disesuaikan yang memungkinkan keupayaan membuat keputusan yang sihat untuk apa yang mesti dan apa yang tidak boleh diambil semasa melakukan pengiraan. Selanjutnya, ini juga menandakan bahawa firma sering mengubah elemen-elemen yang terlibat semasa melakukan pengiraan EBITDA dalam tempoh pelaporan yang berbeza.
• EBITDA pertama kali diperkenalkan dengan pembelian leverage pada tahun 1980-an, sementara EBITDA digunakan untuk mengenal pasti kemampuan mana-mana syarikat untuk berjaya menyelesaikan keseluruhan hutang. Dengan berlalunya masa, EBITDA menjadi sangat popular di kalangan industri yang mempunyai aset eksklusif yang memerlukan penghapusan dalam jangka masa yang lebih lama. Pada masa ini, EBITDA paling sering digunakan oleh beberapa syarikat, terutama yang tergolong dalam segmen teknologi, walaupun tetap diperlukan.
• Khayalan yang paling biasa terdiri daripada EBITDA yang setara dengan pendapatan tunai. Walau bagaimanapun, EBITDA membentuk penilai keuntungan yang baik; namun, bukan aliran tunai. EBITDA malah melupakan jumlah wang tunai yang diperlukan untuk membiayai modal kerja serta penggantian peralatan lama yang mungkin terkenal. Oleh itu, EBITDA sering digunakan sebagai helah perakaunan untuk membuat pendapatan syarikat kelihatan lumayan bagi para pelabur. Semasa menggunakan teknik ini, penting bahawa pemegang saham juga menekankan pada metrik prestasi utama yang lain kerana memastikan bahawa syarikat tidak menyembunyikan sesuatu di bawah metrik EBITDA.

Artikel lain yang mungkin anda suka -

Original text

Contribute a better translation

---

• Formula Pendapatan Pretax
• Perbezaan EBITDA dan Pendapatan Operasi
• EV hingga EBITDA Berganda
• Nilai Perusahaan untuk Jualan
<