Apa itu Beta Tidak Berpengalaman?
Unlevered beta adalah ukuran untuk mengira ketidakstabilan syarikat tanpa hutang sehubungan dengan keseluruhan pasaran, dengan kata mudah ia mengira beta syarikat tanpa mempertimbangkan kesan hutang, beta tanpa levera juga dikenal sebagai beta aset kerana risiko firma tanpa hutang dikira hanya berdasarkan asetnya.
Penjelasan
Unlevered Beta adalah pengukuran risiko syarikat tanpa kesan hutang. Ia juga dikenal sebagai Asset Beta dan digunakan untuk mengukur risiko syarikat yang tidak diunggah hingga risiko di pasaran.
- Ekuiti Beta atau Beta Levered, bagaimanapun, membandingkan turun naik saham syarikat dengan pulangan pasaran ekuiti dalam jangka masa tertentu. Ia digunakan untuk mengukur seberapa sensitif stok tertentu terhadap pelbagai faktor ekonomi makro.
- Oleh kerana setiap syarikat mempunyai struktur modal yang berbeza, oleh itu seseorang harus membandingkan seberapa berisiko aset syarikat masing-masing, menghilangkan kesan yang ada pada hutang dan hanya mengukur seberapa berisikonya ekuiti syarikat.
- Meningkatkan hutang dalam syarikat bermaksud bahawa memerlukan lebih banyak aliran tunai untuk memenuhi hutang tersebut, dan oleh itu terdapat ketidakpastian mengenai aliran tunai syarikat di masa hadapan. Ini diterjemahkan kepada peningkatan risiko bagi syarikat, yang disebabkan oleh peningkatan leverage daripada akibat risiko faktor ekonomi atau makroekonomi. Oleh itu dengan menghilangkan kesan hutang, ia dapat menentukan risiko hanya aset syarikat.
- Beta yang tidak diturunkan akan selalu lebih rendah daripada beta yang diturunkan kerana ia melepaskan komponen hutang, yang menambah risiko. Sekiranya positif, pelabur akan melabur dalam saham ini apabila harganya dijangka meningkat. Sekiranya beta tanpa petunjuk negatif, pelabur akan melabur dalam stok apabila harganya dijangka jatuh.
Formula Beta Tidak Berpengalaman
Anda boleh mengira Unlevered Beta menggunakan formula di bawah -
Contoh Pengiraan Beta Tidak Berpengalaman
Mari kita ambil contoh syarikat X, yang mempunyai beta 1.5 ke pasaran. Nisbah Hutang / Ekuiti bagi syarikat adalah 2: 3, dan kadar cukai adalah 30%.
Oleh itu formula Beta Tidak Berpengalaman = 1.5 / 1 + (1-0.3) 0.66
Beta Tidak Berpengalaman = 1.03
Perkaitan dan Penggunaan Beta Tidak Berpengalaman
- Unlevered beta digunakan ketika pelabur ingin mengukur prestasi saham, yang diperdagangkan secara terbuka berkaitan dengan pergerakan pasar tanpa pengaruh positif dari hutang yang diambil syarikat. Versi beta menunjukkan kepekaan harga saham syarikat terhadap pergerakan pasaran secara keseluruhan. Beta positif berpengaruh menunjukkan bahawa apabila prestasi pasaran baik, maka harga saham akan naik, dan beta tuas negatif menunjukkan bahawa ketika prestasi pasar buruk, harga saham akan turun.
- Formula beta yang tidak dapat diukur mengukur prestasi dan turun naik stok tanpa kelebihan cukai dari hutang. Apabila kesan hutang dihapus, syarikat dengan struktur modal yang berbeza dapat dibandingkan untuk mengukur seberapa berisiko aset syarikat tertentu.
- Pelabur mengira beta tanpa henti dan menggunakannya untuk perbandingan dengan menghilangkan kesan hutang dalam struktur modal syarikat.
- Juga, pelbagai penganalisis ekuiti menggunakan beta ini untuk membina pelbagai model kewangan untuk pelabur mereka, yang memberikan lebih banyak maklumat daripada sekadar senario asas.
- Faktor lain yang perlu diingat ialah jika syarikat mempunyai nisbah hutang kepada ekuiti yang tinggi, tetapi semua hutang dinilai AAA. Ia mempunyai risiko yang lebih rendah daripada syarikat dengan nisbah hutang kepada ekuiti yang tinggi tetapi mempunyai hutang yang dinilai di bawah tahap pelaburan.
Kesimpulannya
Formula Unlevered Beta adalah pengukuran risiko syarikat dengan kesan hutang. Ini mengukur risiko perniagaan firma, yang tidak ditingkatkan dengan risiko pasaran. Ia akan selalu lebih rendah daripada beta yang diturunkan kerana ia melepaskan komponen hutang, yang menambah risiko.
Sekiranya beta tanpa petunjuk positif, pelabur akan melabur dalam saham tertentu ini apabila harganya dijangka meningkat. Sekiranya beta tanpa petunjuk negatif, pelabur akan melabur dalam stok apabila harganya dijangka jatuh. Ini mengukur prestasi dan turun naik stok tanpa kelebihan hutang daripada cukai. Oleh kerana kesan hutang dihapuskan, syarikat dengan struktur modal yang berbeza dapat dibandingkan untuk mengukur seberapa berisiko aset syarikat tertentu.
