Bermanfaat Beta

Apa itu Levered Beta?

Levered beta adalah ukuran risiko sistematik saham yang merangkumi risiko akibat peristiwa makroekonomi seperti perang, peristiwa politik, kemelesetan, dan lain-lain. Risiko sistematik adalah risiko yang melekat pada seluruh pasaran dan juga dikenal sebagai risiko yang tidak dapat dibezakan. Ia tidak dapat dikurangkan melalui kepelbagaian. Formula beta tuas digunakan dalam CAPM.

Formula beta tuas ditunjukkan sebagai berikut,

Beta Levered = Beta Tidak Berlever (1 + (1-t) (Hutang / Ekuiti))

Di mana t adalah kadar cukai

Sebagai alternatif, formula adalah:

Beta Tidak Berpengalaman = Beta Levered (1 + (1-t) (Hutang / Ekuiti))

Di mana t adalah kadar cukai

Penjelasan mengenai Formula Beta Bermanfaat

Untuk mengira beta yang diarahkan, gunakan langkah-langkah berikut:

Langkah 1: Ketahui Beta Tidak Berpengalaman

Langkah 2: Ketahui kadar cukai saham. Kadar cukai ditunjukkan oleh t.

Langkah 3: Ketahui jumlah hutang dan nilai ekuiti.

Formula untuk mengira jumlah hutang adalah:

Hutang = Hutang jangka pendek + Hutang jangka panjang

Langkah 4: Pengiraan menggunakan formula:

Beta Levered = Beta Tidak Berlever (1 + (1-t) (Hutang / Ekuiti))

Untuk mengira beta yang tidak diturunkan, kami hanya menyesuaikan formula di atas. Langkah-langkah untuk mengira beta tanpa penunjuk adalah seperti di bawah:

Langkah 1: Hitung beta yang ditumpaskan.

Langkah 2:  Ketahui kadar cukai untuk organisasi. Kadar cukai ditunjukkan oleh t.

Langkah 3:   Ketahui jumlah hutang dan nilai ekuiti.

Langkah 4: Pengiraan beta tanpa penentuan dengan menggunakan formula:

Beta Tidak Berpengalaman = Beta Levered (1 + (1-t) (Hutang / Ekuiti))

Contoh Formula Beta Bermanfaat

Mari kita lihat beberapa contoh praktikal sederhana hingga lanjutan untuk memahaminya dengan lebih baik.

Anda boleh memuat turun Templat Formula Excel Levered Beta ini di sini - Templat Formula Excel Levered Beta

Contoh # 1

Hitung beta yang diuntungkan untuk Syarikat A menggunakan maklumat berikut:

Penyelesaian

Pengiraan 

= 0.8 * (1+ (1-25%) * 0.30

  • = 0.98

Contoh # 2

CFO dari Fabrix Inc. mendapat beberapa maklumat dari penyata kewangan syarikat dan pangkalan data kewangan yang popular. Maklumat seperti di bawah:

Kirakan beta Tidak Berpengalaman dari maklumat di atas.

Penyelesaian

Pengiraan Hutang

  • = 5000 + 4000
  • = 9000

Pengiraan Nisbah Ekuiti Hutang

  • = 9000/18000
  • = 0.5

Pengiraan Beta Tidak Berpengalaman

= 1.3 / 1 + (1-0.35) * 0.5

  • = 0.98

Contoh # 3

Plumber Inc. adalah perhatian pembuatan yang tersenarai di bursa saham. Ketua Pegawai Kewangan (CFO) Prumber Inc. ingin mengira kenaikan saham. Untuk tujuan ini, dia ingin mengira beta yang ditumpaskan. Dia memberi anda maklumat berikut, yang telah diperolehnya dari penyata kewangan syarikat dan pangkalan data kewangan yang popular yang memberikan maklumat kewangan yang berkaitan dengan syarikat. Marilah kita mengira beta yang diperoleh dari maklumat yang diberikan di bawah.

Hitung beta yang diarahkan dari maklumat di atas.

Penyelesaian

Pengiraan Jumlah Hutang 

  • = $ 50,000 + $ 30,000
  • = 80,000

Pengiraan Nisbah Ekuiti Hutang 

  • = 80,000 / 80,000
  • = 1

= 0.85 * (1+ (1-0.30) * 1)

  • = 1.445

Perkaitan dan Kegunaan

Risiko syarikat dalam struktur permodalannya terhadap turun naik di pasaran diukur dengan menggunakan beta. Ini mengukur risiko syarikat yang tidak dapat dikurangkan dengan kepelbagaian. Levered beta mempertimbangkan kedua-dua ekuiti dan hutang sambil mengira risiko syarikat. Beta 1 menunjukkan bahawa kenaikan saham adalah serupa dengan pasaran.

Beta lebih besar daripada 1 menunjukkan bahawa stoknya lebih berisiko daripada pasaran. Beta kurang dari 1 menunjukkan bahawa stoknya kurang berisiko berbanding dengan pasaran. Sebagai contoh, beta dalam kewangan menunjukkan bahawa saham mempunyai volatiliti dua kali ganda berbanding pasaran. Beta negatif menunjukkan bahawa saham mempunyai korelasi terbalik dengan pasaran.

Jenis syarikat yang berlainan mempunyai beta yang berbeza berdasarkan ciri-cirinya. Sektor kitaran tertentu seperti firma pembrokeran saham, automobil, perbankan diketahui mempunyai beta yang lebih tinggi berbanding dengan sektor bukan kitaran. Begitu juga, sektor seperti barang pengguna bergerak pantas (FMCG), farmasi, dan lain-lain mempunyai beta yang lebih rendah berbanding dengan sektor kitaran. Syarikat dengan leverage operasi yang lebih tinggi cenderung mempunyai beta yang lebih tinggi kerana keuntungan mereka lebih tidak stabil berbanding dengan rakan sebayanya. Begitu juga, syarikat dengan leverage kewangan yang lebih tinggi mempunyai beta yang lebih tinggi berbanding syarikat yang mempunyai leverage kewangan yang lebih rendah. Dengan kata lain, syarikat dengan tahap hutang yang lebih tinggi mempunyai beta yang lebih tinggi. Ini kerana perbelanjaan faedah tetap harus dibayar atas hutang ini tanpa mengira tahap keuntungan.

Sebaliknya, beta tanpa had mengukur risiko pasaran syarikat tanpa kesan hutang. Oleh itu, sumbangan ekuiti syarikat terhadap risikonya diukur dengan beta tanpa faedah.

Salah satu kritikan beta adalah bahawa satu nombor yang bergantung pada turun naik harga masa lalu tidak dapat mewakili risiko yang ditanggung oleh keselamatan. Begitu juga, beta tidak mempertimbangkan faktor asas yang berkaitan dengan syarikat. Andaian yang mendasari dalam beta adalah bahawa risiko penurunan dan potensi kenaikan adalah sama, yang kedengarannya tidak betul secara intuitif. Begitu juga, prestasi sekuriti masa lalu mungkin tidak meramalkan risiko keselamatan masa depan.

Formula Beta Bermanfaat di Excel (dengan Templat)

Maklumat berikut yang berkaitan dengan George Inc, yang tersenarai di bursa, adalah seperti di bawah:

Kirakan Beta Tidak Berpengalaman dari maklumat di atas.

Penyelesaian

Langkah 1: Mula-mula kita perlu mengira nisbah hutang-ekuiti. Masukkan formula = B4 / B5 dalam sel B7 untuk mengira nisbah hutang-ekuiti.

Langkah 2: Tekan Enter untuk mendapatkan Hasilnya

Langkah 3: Masukkan formula = 1 + (1-B6) * B7 dalam sel B8 untuk mengira penyebut Formula Beta Tidak Berpengalaman.

Langkah 4: Tekan Enter untuk mendapatkan Hasilnya

Langkah 5: Masukkan formula = B3 / B8 dalam sel B9 untuk mengira Beta Tidak Berpengalaman.

Langkah 6: Tekan Enter untuk mendapatkan Hasilnya

  • = 0.6923

The Unlevered Beta adalah 0.6923.