Formula WACC

Apakah Formula WACC?

WACC Formula adalah pengiraan kos modal syarikat di mana setiap kategori ditimbang secara berkadar. Ini adalah kadar rata-rata yang diharapkan syarikat akan membayar kepada pihak berkepentingan untuk membiayai asetnya. Secara sederhana, pulangan minimum yang harus diperoleh syarikat berdasarkan asas aset yang ada supaya para pelabur dan pemberi pinjaman berminat, atau mereka akan melabur di tempat lain.

Terminologi asas Formula WACC adalah seperti berikut -

Secara matematik, Formula Kos Modal Tertimbang dapat dinyatakan sebagai -

Di mana,

  • E = Cap pasaran, iaitu, Nilai pasaran ekuiti firma
  • D = Nilai pasaran hutang syarikat
  • V = jumlah nilai modal atau jumlah nilai pembiayaan firma = D + E
  • E / V = ​​peratusan modal yang merupakan ekuiti.
  • D / V = ​​peratusan modal iaitu hutang
  • Re = kos ekuiti (kadar pulangan yang diperlukan)
  • Rd = kos hutang
  • Tc = Kadar cukai korporat

Penjelasan Formula Kos Modal Tertimbang

Bahagian 1 - Kos Ekuiti:

Kos ekuiti sukar diukur kerana syarikat tidak membayar faedah atas jumlah ini. Menerbitkan saham adalah percuma bagi syarikat kerana ia meningkatkan modal ekuiti dan membayar kos dalam bentuk pencairan pemilikan. Juga, setiap bahagian tidak mempunyai nilai yang ditentukan. Pada bila-bila masa, harga saham ditentukan oleh jumlah yang sanggup dibayar oleh para pelabur untuk mengambil bahagian dalam kisah pertumbuhan syarikat. Oleh itu ia hanyalah nilai yang dijangkakan dan bukan nombor tetap.

Kaedah terbaik untuk mengukur kos ekuiti adalah dengan mengukur nilai jangkaan ini. Ia adalah kos tersirat atau kos peluang modal. Ia adalah pulangan yang diharapkan oleh para pemegang saham untuk mengimbangi risiko yang mereka lalui ketika mereka melaburkan modal mereka dalam ekuiti (saham). Kita dapat menggunakan Model CAPM dalam senario seperti itu.

Re = Rf + BX  (Rm-Rf)

  • Rf = Kadar bebas risiko. Ia adalah pulangan yang dapat diperoleh dengan melabur dalam keselamatan tanpa risiko, misalnya bon perbendaharaan AS, oleh itu namanya bebas risiko. Untuk semua model kewangan, Perbendaharaan AS 10 tahun digunakan sebagai kadar bebas risiko.
  • Rm = Pulangan tahunan pasaran
  • B = Ekuiti Beta. Ini adalah ukuran turun naik pulangan saham berbanding dengan indeks penanda aras seperti S&P 500 atau NIFTY 50. Ia dikira menggunakan pulangan sejarah saham berbanding dengan pulangan penanda aras. Ini memberikan pandangan kepada pelabur untuk -
    • Fahami arah pergerakan saham berbanding pasaran / penanda aras
    • Turun naik saham berbanding dengan turun naik pasaran.

Bahagian 2 - Kos Hutang:

Berbanding dengan kos ekuiti, kos hutang agak mudah dikira kerana ia bukan nilai yang diharapkan pada masa akan datang tetapi kadar yang telah ditentukan yang telah dipersetujui oleh firma sebelum mengeluarkan sebarang bon kepada pelabur. Kita boleh menggunakan kadar faedah pasaran atau kadar faedah sebenar yang telah dijanjikan oleh firma kepada pemegang hutang. Contohnya ialah penerbitan bon korporat dengan kadar faedah 8%. Di sini tanpa mengira kadar deposit pasaran yang berlaku, syarikat telah menjanjikan kadar kupon 8% setahun dan jumlah pokok pada masa matang kepada para pelabur.

Anda mungkin menyedari bahawa kita mempunyai faktor tambahan (1 - Tc) dikalikan dengan kos hutang dalam Formula WACC. Ini kerana terdapat implikasi cukai tambahan dengan perbelanjaan faedah ini.

Versi lanjutan dari Formula WACC untuk syarikat yang mempunyai saham pilihan adalah seperti berikut -

Formula WACC = Kos ekuiti *% Ekuiti + Kos Hutang *% Hutang * (1 - kadar cukai) + Kos stok pilihan *% saham pilihan

Contoh Formula WACC (dengan Templat Excel)

Mari kita ambil contoh praktikal untuk memahami Formula Kos Modal Tertimbang (WACC) -

Anda boleh memuat turun Templat WACC Formula Excel ini di sini - Templat WACC Formula Excel

Contoh # 1

Anggap syarikat Photon Limited yang perlu mengumpulkan modal untuk membeli mesin, tanah untuk ruang pejabat, dan merekrut lebih banyak kakitangan untuk menjalankan aktiviti perniagaan dari hari ke hari. Katakan bahawa firma memutuskan bahawa ia memerlukan sejumlah $ 1 juta untuk perkara yang sama. Firma tersebut dapat mengumpulkan modal melalui 2 sumber - Ekuiti dan Hutang.

  • Ia menerbitkan 50,000 saham pada harga $ 10 setiap satu dan mengumpulkan $ 500,000 melalui ekuiti. Oleh kerana pelabur menjangkakan pulangan sebanyak 7%, kos ekuiti adalah 7%.
  • Untuk baki $ 500,000, firma itu menerbitkan 5000 bon pada harga $ 100 setiap satu. Pemegang bon menjangkakan pulangan 6%; oleh itu kos hutang Photon adalah 6%.
  • Selain itu, anggap kadar cukai efektif adalah 35%.

Menggantikan nilai-nilai ini di WACC

Oleh itu, sekarang kita dapat mengira Kos Modal Purata Tertimbang.

Formula WACC = E / V * Re + D / V * Rd * (1-Tc)

iaitu formula WACC = (500,000 / 1,000,000 * 0,07) + (500,000 / 1,000,000 * 0,06) * (1 - 0,35)

Maka hasilnya akan:

Kalkulator WACC

Anda boleh menggunakan Kalkulator WACC berikut.

Kos Ekuiti
% Ekuiti
Kos Hutang
% Hutang
Kadar cukai
Formula WACC =
 

Formula WACC =[Kos Ekuiti x% Ekuiti] + [Kos Hutang x% Hutang x (1 - Kadar Cukai)]
[0 * 0] + [0 * 0 * (1 - 0)] = 0

Perkaitan dan Kegunaan

  • Formula Purata Kos Modal Berat memberikan purata pembiayaan tertimbang yang membantu menentukan berapa banyak faedah yang perlu dibayar oleh syarikat untuk setiap dolar yang dibiayai.
  • Rumus WACC sebagai metrik berguna bagi para pengarah dan ketua perniagaan untuk mengukur kemungkinan ekonomi penggabungan dan pengambilalihan dan peluang pertumbuhan anorganik lain. Semakin rendah WACC syarikat, semakin rendah perniagaan untuk membiayai usaha baru.
  • Penganalisis sekuriti, agensi penarafan, dan penganalisis penyelidikan lain menilai nilai pelaburan dan firma yang menggunakan WACC. Rumus WACC dapat digunakan dalam analisis aliran tunai terdiskaun untuk mendapatkan nilai perniagaan bersih firma. Begitu juga, ia dapat digunakan dalam mengira kadar rintangan untuk memperoleh pengiraan nilai ROI dan ekonomi.
  • Akhir sekali, pelabur boleh menggunakan WACC untuk menentukan sama ada pelaburan layak dikejar. Sebagai contoh, jika firma menghasilkan pulangan 12% tetapi WACC 14%, maka firma tersebut kehilangan 2% pada setiap dolar yang dibelanjakan. Sekiranya demikian, para pelabur boleh melepaskan pelaburan ini dari portfolio mereka.