Pil Racun Flip-In

Apa itu Pil Poison Flip-In?

Membalikkan pil racun adalah sejenis strategi sekiranya pemegang saham syarikat sasaran, bukan pemegang saham syarikat pemeroleh, dibenarkan membeli saham syarikat sasaran dengan potongan harga yang membantu syarikat sasaran untuk mencairkan nilai sahamnya .

Terdapat lima jenis pil racun yang tersedia untuk syarikat yang bertindak sebagai strategi pertahanan untuk syarikat. Flip-In adalah salah satu daripada lima pil racun ini. Ini adalah strategi pertahanan di mana pemegang saham syarikat yang ada dibenarkan membeli lebih banyak saham dalam syarikat sasaran dengan potongan harga. Syarikat sasaran menggunakan strategi Flip-In ini untuk terus mengambil alih permusuhan dengan mencairkan nilai syarikat dengan peningkatan saham yang ada. Ini membawa kepada pengurangan peratusan pemilikan syarikat pemerolehan yang berpotensi. Hanya pemegang saham yang ada yang dibenarkan membeli saham tersebut, bukan memperoleh pemegang saham.

Breaking Down Flip-In Poison Pill

Strategi Flip-In adalah ketentuan yang disebutkan dalam peraturan perundangan syarikat. Oleh itu, setiap kali pemegang saham memperoleh sejumlah saham pada amnya 20-50%, pil racun Flip-In dipicu untuk bertindak. Sekiranya kita mempertimbangkan sudut pandang pemegang saham, Flip-In membantu menjana wang dengan cepat kerana saham baru dibeli dengan potongan harga. Bagi pemegang saham, perbezaan antara harga pasaran saham dan harga pembeliannya yang diskaun dianggap sebagai keuntungan.

  • Banyak pakar memberi logik bahawa apabila dewan syarikat melaksanakan strategi Flip-In maka ia mengurangkan jumlah tawaran berpotensi yang membantu melindungi kedudukan mereka sendiri kerana sekiranya syarikat lain mengambil alih maka posisi dewan adalah dalam keadaan tidak stabil.
  • Oleh itu, untuk memastikan kedudukan mereka dan tetap stabil, dewan syarikat boleh menghalang pemerolehan dengan menggunakan pil racun ini. Tetapi pada akhirnya, strategi ini tidak baik untuk syarikat dan pemegang sahamnya.
  • Peruntukan pil racun Flip-In dapat ditemukan di undang-undang atau piagam syarikat yang mengatakan bahawa mereka dapat menggunakannya sebagai pembelaan pengambilalihan.
  • Syarikat yang ingin menentang strategi ini boleh memilih untuk membubarkannya di mahkamah dengan memberikan potongan besar tetapi ada ketidakpastian mengenai peluang kejayaan.
  • Hak untuk membeli berlaku hanya sebelum pengambilalihan yang berpotensi dan apabila pengambilalihan melintasi tahap ambang tertentu untuk memperoleh saham tertunggak.
  • Apabila pengambilalihan berpotensi memulakan pil racun dengan mengumpulkan lebih dari tahap ambang saham maka risiko risiko pencairan diskriminasi di syarikat sasaran.
  • Ambang ini menghasilkan had jumlah stok yang dapat dikumpulkan oleh pemegang saham sebelum diminta untuk memulakan peraduan proksi.

Contoh

  • Pada tahun 2004 ketika PeopleSoft menggunakan model tersebut terhadap tawaran pengambilalihan berjuta-juta Oracle, maka pil racun Flip-In segera diberlakukan.
  • Pil racun Flip-in yang dilaksanakan dirancang sedemikian rupa sehingga menyukarkan pengambilalihan untuk Oracle. Program jaminan pelanggan yang ada di sana dirancang untuk memberi ganti rugi kepada pelanggan sekiranya pengambilalihan itu berlaku. Ini menjadi tanggungjawab kewangan untuk Oracle seperti yang dinyatakan oleh Andrew Bartels, Seorang penganalisis penyelidikan Forrester Research.
  • Oracle cuba memilih pembubaran mahkamah untuk kes ini dan akhirnya, ia berjaya pada bulan Disember 2004 ketika ia membuat tawaran akhir sekitar $ 10.3 bilion.

Pil Poison Flip-In vs Pil Poison Flip-Over

  • Pil racun Flip-In adalah strategi yang digunakan oleh syarikat sasaran untuk menyukarkan syarikat pemerolehan untuk menguasai syarikat tersebut. Strategi ini disebut sebagai ketentuan dalam peraturan perundang-undangan calon pengambilalihan yang memungkinkan pemegang saham syarikat sasaran yang ada tidak termasuk pihak yang memperoleh hak untuk membeli saham tambahan dari syarikat yang disasarkan tetapi dengan harga potongan.
  • Strategi pil flip-in murni adalah taktik pertahanan yang mencairkan harga saham syarikat yang disasarkan dan juga peratusan pemilikan yang mungkin dimiliki oleh pemeroleh.
  • Sebaliknya, pil racun Flip-Over adalah strategi yang memberikan hak kepada pemegang saham firma sasaran yang ada untuk membeli saham syarikat pemerolehan dengan harga potongan. Ia dilaksanakan untuk melindungi terhadap transaksi langkah kedua. Strategi ini dimainkan setelah hak dicetuskan; sasarannya dijual atau terlibat dalam beberapa perubahan lain dalam transaksi kawalan. Dalam keadaan seperti ini, setiap hak yang belum dijelaskan akan berubah dan menjadi hak untuk membeli saham saham biasa penyerang dengan nilai pasaran sama dengan dua kali harga pelaksanaan hak. Ketentuan untuk strategi ini mesti dimasukkan dalam peraturan perusahaan pemerolehan. Pelaksanaan hak-hak ini hanya berlaku apabila tawaran pengambilalihan muncul.
  • Pil racun Flip-Over memberikan dorongan kepada pemegang saham syarikat sasaran yang ada untuk membeli saham syarikat pemerolehan untuk mencairkan harga sahamnya. Berbeza dengan peruntukan Flip-In yang mencairkan minat pembeli terhadap syarikat sasaran, peruntukan flip-over menimbulkan penurunan kepentingan pemegang saham pembeli terhadap pembeli itu sendiri.

Pemikiran Akhir

Penyediaan pil racun Flip-In menghalangi pembeli melepasi ambang pemilikan yang akhirnya mencetuskan rancangan hak dengan menghadapinya dengan prospek pencairan yang besar. Setiap pemegang kecuali pembeli dibenarkan membeli saham baru dengan diskaun 50% ke pasaran semasa dan kepentingan pemilikan pembeli akan dicairkan jika strategi pelan hak asasi dilaksanakan. Jumlah pencairan sebenarnya bergantung pada harga pelaksanaan hak tetapi cukup besar untuk menjadikan pencetus hak tidak dapat dilaksanakan secara ekonomi.