Apa itu Aliran Tunai Percuma (FCF)?
Aliran tunai percuma (FCF) adalah aliran tunai ke firma atau ekuiti setelah semua hutang dan tanggungjawab lain dilunaskan. Ini adalah ukuran berapa banyak wang yang dihasilkan syarikat setelah memperhitungkan modal kerja dan perbelanjaan modal yang diperlukan (CAPEX) syarikat.
Makna FCF Dijelaskan secara terperinci
Ini adalah ukuran prestasi dan kesihatan kewangan syarikat. Semakin banyak FCF syarikat, semakin baik. Ini adalah istilah kewangan yang benar-benar menentukan apa yang sebenarnya tersedia untuk diedarkan di kalangan pemegang keselamatan syarikat. Jadi, FCF boleh menjadi ukuran yang sangat berguna untuk memahami keuntungan sebenar perniagaan apa pun. Lebih sukar untuk dimanipulasi, dan dapat menceritakan kisah syarikat yang jauh lebih baik daripada metrik yang biasa digunakan seperti Keuntungan Selepas Cukai.
FCF hanyalah sebahagian daripada wang tunai di tangan syarikat setelah membayar semua perbelanjaan modal seperti membeli mesin, peralatan, tanah & bangunan baru, dan lain-lain dan memenuhi semua keperluan modal kerjanya seperti hutang akaun. FCF dikira dari Penyata Aliran Tunai syarikat. Perniagaan yang menghasilkan sejumlah besar wang tunai setelah selang waktu yang dijamin dianggap sebagai perniagaan terbaik daripada perniagaan lain yang serupa, kerana anda harus membayar semua bil rutin anda seperti gaji, sewa, perbelanjaan pejabat secara tunai, dan anda tidak dapat menanggungnya dari Pendapatan Bersih anda. Oleh itu, kemampuan perniagaannya untuk menghasilkan wang tunai yang sangat penting bagi pihak berkepentingan, terutama mereka yang lebih berwaspada terhadap kecairan syarikat daripada keuntungannya seperti pembekal perniagaan.Sebuah syarikat dengan pengurusan modal kerja yang mantap memberikan isyarat yang kuat dan mampan, dan FCF berada di atasnya.
Oleh itu, dalam Kewangan Korporat, sebahagian besar projek dipilih berdasarkan jangka masa aliran masuk dan aliran keluar tunai dan bukannya Pendapatan Bersihnya. Kerana penyata pendapatan merangkumi semua perbelanjaan tunai dan bukan tunai seperti susutnilai & pelunasan, namun perbelanjaan bukan tunai ini bukanlah aliran keluar tunai yang sebenarnya untuk jangka masa tersebut.
Formula Aliran tunai percuma
Berikut adalah Formula Aliran Tunai Percuma yang mudah
Pengiraan Aliran Tunai Percuma
Hitung FCF untuk tahun 2008
Langkah 1 - Aliran Tunai Dari Operasi
Aliran Tunai dari Operasi adalah jumlah keseluruhan Pendapatan Bersih dan perbelanjaan bukan tunai seperti Susut Nilai dan Pelunasan. Sebagai tambahan, kami menambah perubahan modal kerja. Harap maklum bahawa perubahan modal kerja ini mungkin positif atau negatif.
Oleh itu, aliran tunai dari Operasi = Pendapatan Bersih + Perbelanjaan Bukan Tunai + (-) Perubahan modal kerja.
Langkah 2 - Cari Perbelanjaan Bukan Tunai
Perbelanjaan tanpa tunai merangkumi susut nilai dan pelunasan. Di sini dalam penyata pendapatan, kami hanya menyediakan angka susut nilai. Kami akan menganggap bahawa pelunasan adalah sifar.
Langkah 3 - Hitung Perubahan modal kerja
Kami melihat dari atas, perubahan modal kerja = Penghutang akaun (2007) - Penghutang akaun (2008) + Inventori (2007) - Inventori (2008) + Akaun Belum Bayar (2008) - Akaun Belum Bayar (2007)
perubahan modal kerja = 45 - 90 + 90 - 120 + 60 - 60 = -75
Ini bermaksud bahawa terdapat aliran keluar tunai - $ 75 disebabkan oleh perubahan modal kerja.
Langkah 4 - Ketahui Perbelanjaan Modal
Oleh kerana kami tidak diberikan penyata aliran tunai, kami akan menggunakan kunci kira-kira dan penyata pendapatan untuk memperoleh angka-angka ini. Terdapat dua cara untuk mengira perbelanjaan modal -
Pendekatan PPE Kasar -
Perbelanjaan Modal = perubahan Loji dan Peralatan Harta Kasar (PPE Kasar) = PPE Kasar (2009) - PPE Kasar (2007) = $ 1200 - $ 900 = $ 300
Harap maklum bahawa ini adalah aliran keluar tunai - $ 300
Pendekatan PPE Bersih
Capex = perubahan PPE Bersih + Susut Nilai & Pelunasan = PPE Bersih 2008 - PPE Bersih 2007 + Susut Nilai dan Pelunasan =
(1200-570) - (900-420) + $ 150 = 630 - 480 + 150 = $ 300
Harap maklum bahawa ini adalah aliran keluar tunai - $ 300
Langkah 5 - Gabungkan semua komponen di atas dalam Formula FCF
Kita boleh menggabungkan elemen masing-masing untuk mencari Formula FCF yang panjang dan mengira Aliran Tunai Percuma.
Formula FCF sama dengan
Pendapatan Bersih + Susut Nilai dan Pelunasan + (-) Penghutang akaun (2007) - Penghutang akaun (2008) + Inventori (2007) - Inventori (2008) + Akaun Belum Bayar (2008) - Akaun Belum Bayar (2007) - (PPE Bersih 2008 - Bersih PPE 2007 + Susut Nilai dan Pelunasan)
Jadi pengiraan FCF = $ 168 + $ 150 - $ 75 - $ 300 = - $ 57
Jenis Aliran Tunai Percuma (FCF)
Pada dasarnya terdapat dua jenis - satu adalah FCFF, dan yang lain adalah FCFE .
# 1 - Aliran Tunai Percuma ke Syarikat (FCFF)
FCFF bermaksud kemampuan perniagaan untuk menjana wang tunai dari semua perbelanjaan modalnya. Seseorang boleh mengira FCFF dengan menggunakan Aliran Tunai dari Operasi atau dengan menggunakan Pendapatan Bersih syarikat. Formula untuk mengira Aliran Tunai Percuma ke Firma (FCFF) adalah;
Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai FCFF, anda boleh melihat artikel terperinci FCFF ini
# 2 - FCFE
FCFE adalah aliran tunai yang tersedia untuk pemegang saham ekuiti syarikat. Jumlah itu menunjukkan berapa banyak wang tunai yang dapat diagihkan kepada pemegang saham ekuiti syarikat sebagai dividen atau pembelian balik saham setelah semua perbelanjaan, pelaburan semula, dan pembayaran hutang dijaga. FCFE juga disebut aliran tunai bebas levered. Formula untuk mengira Aliran Tunai Percuma ke Ekuiti adalah:
Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai Aliran Tunai Percuma ke Ekuiti, anda boleh melihat artikel terperinci ini Aliran Tunai Percuma ke Ekuiti
Kepentingan Aliran Tunai Percuma
Sebuah syarikat boleh mengembangkan, mengembangkan produk baru, membayar dividen, mengurangkan hutangnya atau mencari kemungkinan peluang perniagaan untuk sementara waktu yang diperlukan untuk pengembangan syarikat, hanya jika ia terdiri daripada FCF yang mencukupi. Oleh itu, adalah wajar bagi perniagaan untuk mengadakan lebih banyak FCF untuk meningkatkan pertumbuhan syarikat. Namun, kebalikannya tidak selalu benar, syarikat dengan FCF rendah mungkin telah membuat pelaburan besar dalam perbelanjaan modal semasa, dan itu akan memberi keuntungan kepada syarikat untuk berkembang dalam jangka panjang. Pelabur suka melabur dalam sejumlah perniagaan kecil yang mempunyai pertumbuhan yang stabil dan dapat diramalkan dalam Aliran Tunai Percuma sehingga kebarangkalian mereka membuat pulangan pelaburan mereka akan meningkat seiring dengan pertumbuhan syarikat.
Para penganalisis lebih prihatin terhadap aliran masuk tunai yang dihasilkan oleh aktiviti operasi syarikat, kerana secara murni meramalkan prestasi sebenar syarikat. Aliran Tunai Operasi hanya merangkumi wang tunai yang dihasilkan oleh perniagaan teras syarikat dan mengabaikan pengaruh keuntungan atau kerugian / perbelanjaan yang tidak normal seperti membubarkan janji syarikat atau menangguhkan pembayaran pembekal dan banyak strategi lain yang serupa untuk mencatat aliran tunai satu tempoh lambat laun.
Kesimpulan dan Penggunaan dalam Penilaian
FCF dapat menyediakan teknik Analisis Aliran Tunai Diskaun yang berguna yang dapat memperoleh nilai firma aliran tunai percuma atau nilai ekuiti bersama firma. Banyak orang menggunakan FCF sebagai pengganti penghasilan ketika menilai perniagaan yang bersifat matang. Seperti nisbah harga-ke-pendapatan, nisbah aliran-ke-bebas-tunai-tunai boleh berguna dalam menilai perniagaan. Untuk mengira nisbah harga-ke-tunai-aliran-aliran, anda hanya boleh membagi harga saham dengan aliran tunai-bebas per saham atau had pasaran syarikat dibahagikan dengan jumlah aliran tunai percuma.
The Free Cash Flow Yield adalah nisbah penilaian pulangan keseluruhan saham, yang menentukan FCF sesaham syarikat yang dijangka memperoleh berbanding harga pasaran sesaham. Nisbah dikira dengan mengambil FCF sesaham dibahagi dengan Harga Saham. Secara amnya, semakin tinggi nisbahnya, semakin baik. Dan banyak orang lebih suka hasil Aliran Tunai Percuma sebagai metrik penilaian berbanding hasil pendapatan.
Pada akhirnya, FCF hanyalah metrik lain, dan ia tidak memberitahu anda semua, dan juga tidak akan digunakan untuk setiap jenis syarikat. Tetapi melihat bahawa terdapat perbezaan yang sangat besar antara pendapatan dan FCF hampir pasti akan menjadikan anda pelabur yang lebih baik.
