Pertukaran Kadar Faedah | Contoh | Kegunaan | Keluk Tukar

Apakah Pertukaran Kadar Faedah?

Ringkasnya, pertukaran kadar faedah boleh dikatakan sebagai perjanjian kontrak antara dua pihak untuk menukar pembayaran faedah. Jenis pengaturan pertukaran kadar faedah yang paling biasa adalah di mana Pihak A bersetuju untuk membuat pembayaran kepada Pihak B berdasarkan kadar faedah tetap, dan Pihak B setuju untuk membayar pihak A berdasarkan kadar faedah mengambang. Dalam hampir semua kes, kadar terapung terikat dengan beberapa jenis kadar rujukan.

Kami melihat pertukaran kadar faedah secara terperinci dalam artikel ini, bersama dengan contoh -

    Ketahui lebih lanjut mengenai Pertukaran, penilaian, dan lain-lain dalam Pertukaran Kewangan terperinci ini

    Contoh Pertukaran Kadar Faedah


    Mari lihat bagaimana pertukaran kadar faedah berfungsi dengan contoh asas ini.

    Katakan Mr X memiliki pelaburan $ 1,000,000 yang membayarnya LIBOR + 1% setiap bulan. LIBOR bermaksud kadar ditawarkan antara bank London dan merupakan salah satu kadar rujukan yang paling banyak digunakan dalam hal sekuriti terapung. Pembayaran untuk Mr X terus berubah kerana LIBOR terus berubah di pasaran. Sekarang anggap ada lelaki lain Mr. Y yang memiliki pelaburan $ 1,000,000 yang membayarnya 1.5% setiap bulan. Pembayaran yang diterima olehnya tidak pernah berubah kerana kadar faedah yang diandaikan dalam transaksi jika tetap berlaku.

    Sekarang Mr X memutuskan bahawa dia tidak menyukai turun naik ini dan lebih suka melakukan pembayaran faedah tetap, sementara Mr. Y memutuskan untuk menjelajahi kadar terapung sehingga dia memiliki peluang pembayaran yang lebih tinggi. Ini adalah ketika kedua-duanya menandatangani kontrak pertukaran kadar faedah. Syarat-syarat kontrak menyatakan bahawa Encik X bersetuju untuk membayar Mr. Y LIBOR + 1% setiap bulan untuk jumlah pokok nota $ 1,000,000. Sebagai ganti pembayaran ini, Encik Y bersetuju untuk membayar kadar faedah Mr X 1.5% pada jumlah prinsip yang sama. Sekarang mari kita lihat bagaimana urus niaga berlaku dalam senario yang berbeza.

    Senario 1: LIBOR berada pada 0.25%

    Mr X menerima $ 12,500 dari pelaburannya pada 1,25% (LIBOR berada pada 0,25% dan ditambah 1%). Mr Y menerima pembayaran bulanan tetap $ 15,000 dengan kadar faedah tetap 1.5%. Sekarang, di bawah perjanjian pertukaran, Mr X berhutang $ 12,500 kepada Mr Y, dan Mr Y berhutang $ 15,000 kepada Mr. X. Kedua transaksi tersebut saling mengimbangi sebahagiannya, transaksi bersih akan menyebabkan Mr Y membayar $ 2500 kepada Mr. X.

    Senario 1: LIBOR berada pada tahap 1.00%

    Mr X menerima $ 20,000 dari pelaburannya pada 2.00% (LIBOR berada pada 1.00% dan ditambah 1%). Mr Y menerima pembayaran bulanan tetap $ 15,000 dengan kadar faedah tetap 1.5%. Sekarang, berdasarkan perjanjian pertukaran, Mr X berhutang $ 20,000 kepada Mr. Y, dan Mr Y berhutang $ 15,000 kepada Mr. X. Kedua transaksi tersebut saling mengimbangi sebahagiannya, transaksi bersih akan menyebabkan Mr X membayar $ 5000 kepada Mr. Y.

    Jadi, apakah pertukaran kadar faedah kepada Mr. X dan Mr. Y? Pertukaran tersebut telah membolehkan Mr. X pembayaran dijamin sebanyak $ 15,000 setiap bulan. Sekiranya LIBOR rendah, Mr. Y akan berhutang kepadanya di bawah pertukaran, namun, jika LIBOR tinggi, dia akan berhutang kepada Mr. Y. Walau bagaimanapun, dia akan mendapat pulangan bulanan tetap sebanyak 1.5% selama tempoh kontrak. Adalah sangat penting untuk memahami bahawa di bawah pengaturan pertukaran kadar faedah, pihak yang memasuki kontrak tidak akan menukar jumlah pokok. Jumlah pokoknya hanya dinyatakan di sini. Terdapat banyak kegunaan yang digunakan untuk menukar kadar faedah dan kita akan membincangkannya di kemudian hari.

    Perspektif perdagangan pertukaran kadar faedah


    Pertukaran kadar faedah diperdagangkan di kaunter dan secara amnya, kedua-dua pihak perlu menyepakati dua isu ketika memasuki perjanjian pertukaran kadar faedah. Dua isu yang dipertimbangkan sebelum perdagangan adalah panjang pertukaran dan syarat pertukaran. Panjang pertukaran akan menentukan tarikh mula dan penamatan kontrak sementara syarat pertukaran akan menentukan kadar tetap di mana pertukaran akan berfungsi.

    Penggunaan pertukaran kadar faedah


    • Salah satu kegunaan pertukaran kadar faedah adalah lindung nilai . Sekiranya organisasi berpendapat bahawa suku bunga akan meningkat pada waktu-waktu mendatang dan ada pinjaman yang dengannya dia membayar bunga. Mari kita anggap bahawa pinjaman ini berkaitan dengan kadar LIBOR 3 bulan. Sekiranya organisasi berpendapat bahawa kadar LIBOR akan meningkat pada masa-masa yang akan datang, organisasi kemudian dapat melindung nilai aliran tunai dengan memilih kadar faedah tetap menggunakan pertukaran kadar faedah. Ini akan memberikan kepastian kepada aliran tunai organisasi.
    • The bank menggunakan swap kadar faedah untuk mengurus risiko kadar faedah . Mereka cenderung menyebarkan risiko kadar faedah mereka dengan membuat pertukaran lebih kecil dan menyebarkannya di pasaran melalui broker antara peniaga. Kami akan membincangkan atribut dan urus niaga ini secara terperinci ketika melihat siapa pembuat pasaran dalam perniagaan.
    • Alat besar untuk pelabur berpendapatan tetap . Mereka menggunakannya untuk spekulasi dan penciptaan pasaran. Pada mulanya, ini hanya untuk korporat, tetapi ketika pasar berkembang, orang mulai menganggap pasar sebagai cara untuk mengukur pandangan suku bunga yang dipegang oleh pelaku pasar. Ini adalah ketika banyak pemain berpendapatan tetap mula aktif mengambil bahagian dalam pasaran.
    • Pertukaran kadar faedah berfungsi sebagai alat pengurusan portfolio yang luar biasa . Ini membantu dalam menyesuaikan risiko yang berkaitan dengan turun naik kadar faedah. Sekiranya pengurus dana ingin menggunakan strategi jangka panjang, pertukaran kadar faedah jangka panjang membantu meningkatkan jangka masa keseluruhan portfolio.

    Berapakah kadar pertukaran?


    Sekarang apabila anda telah memahami apa itu transaksi pertukaran, adalah sangat penting untuk memahami apa yang dikenali sebagai 'swap rate'. Kadar pertukaran adalah kadar pertukaran tetap seperti yang ditentukan di pasaran bebas. Jadi, kadar yang disebut oleh pelbagai bank untuk instrumen ini dikenali sebagai swap rate. Ini memberikan petunjuk tentang apa pandangan pasar dan jika firma itu percaya bahawa ia dapat menstabilkan aliran tunai dengan membeli pertukaran atau dapat memperoleh keuntungan dalam hal itu, mereka melakukannya. Jadi, swap rate adalah kadar faedah tetap yang dituntut oleh penerima sebagai pertukaran untuk ketidakpastian yang wujud kerana pergerakan transaksi yang melambung.

    Apakah keluk pertukaran?


    Plot kadar pertukaran di semua tempoh matang yang ada dikenali sebagai swap curve. Ini sangat mirip dengan kurva hasil di mana-mana negara di mana kadar faedah yang berlaku sepanjang jangka waktu digambarkan pada grafik. Oleh kerana kadar pertukaran adalah ukuran yang baik terhadap persepsi kadar faedah, kecairan pasaran, pergerakan kredit bank, kurva pertukaran secara berasingan menjadi sangat penting untuk penanda aras kadar faedah.

    sumber: Bloomberg.com

    Secara amnya, keluk hasil berdaulat dan kurva pertukaran mempunyai bentuk yang serupa. Namun, ada kalanya ada perbezaan antara keduanya. Perbezaan antara keduanya dikenali sebagai 'swap spread'. Secara historis perbezaan ini cenderung positif, yang mencerminkan risiko kredit yang lebih tinggi dengan bank berbanding dengan yang berdaulat. Walau bagaimanapun, dengan mempertimbangkan faktor lain yang menunjukkan penawaran-permintaan, kecairan, spread AS kini berada pada tahap negatif untuk jangka masa yang lebih lama. Sila rujuk grafik di bawah untuk pemahaman yang lebih baik.

    Sila rujuk grafik di bawah untuk pemahaman yang lebih baik.

    sumber: Bloomberg.com

    Keluk pertukaran adalah petunjuk yang baik mengenai keadaan di pasaran pendapatan tetap. Ini mencerminkan kedua-dua keadaan kredit bank ditambah dengan pandangan kadar faedah peserta pasaran pada umumnya. Di pasaran yang matang, kurva swap telah menggantikan kurva perbendaharaan sebagai penanda aras utama untuk bon dan pinjaman korporat harga dan perdagangan. Ia berfungsi sebagai penanda aras utama dalam situasi tertentu kerana lebih didorong oleh pasaran dan menganggap peserta pasaran lebih besar.

    Siapa pembuat pasaran di Swaps?


    Syarikat pelaburan besar bersama dengan bank perdagangan yang mempunyai sejarah penarafan kredit yang kuat adalah pasaran pertukaran terbesar, pembuat. Mereka menawarkan pilihan kadar tetap dan terapung kepada pelabur yang ingin melakukan transaksi pertukaran. Rakan niaga dalam urus niaga pertukaran biasa biasanya syarikat, bank atau pelabur di satu pihak dan bank perdagangan besar dan firma pelaburan di pihak lain. Dalam senario umum, ketika bank melaksanakan pertukaran, biasanya mengimbangi melalui broker antara peniaga. Dalam keseluruhan transaksi, bank menyimpan yuran untuk memulakan pertukaran. Sekiranya transaksi pertukaran sangat besar, peniaga antara broker boleh mengatur sejumlah rakan niaga lain, seterusnya menyebarkan risiko transaksi tersebut. Ini menghasilkan penyebaran risiko yang lebih luas. Ini adalah bagaimana bank yang mempunyai risiko kadar faedah,cuba menyebarkan risiko kepada khalayak yang lebih besar. Peranan pembuat pasaran adalah untuk menyediakan banyak pemain dan kecairan dalam sistem.

    Apakah risiko yang terlibat dalam pertukaran?


    Seperti dalam pasaran pendapatan tetap bukan kerajaan, pertukaran kadar faedah mempunyai dua risiko utama. Kedua risiko ini adalah risiko kadar faedah dan risiko kredit. Risiko kredit di pasaran juga dikenali sebagai risiko rakan niaga. Risiko kadar faedah timbul kerana jangkaan pandangan kadar faedah mungkin tidak sesuai dengan kadar faedah sebenar. Pertukaran juga mempunyai risiko rakan niaga, yang mana mana salah satu pihak mungkin mematuhi syarat kontrak. Kuota risiko untuk pertukaran kadar faedah berada pada tahap tertinggi sepanjang tahun pada tahun 2008 ketika pihak-pihak tersebut menolak untuk menghormati komitmen pertukaran kadar faedah. Ini adalah ketika menjadi penting untuk menubuhkan agensi penjelasan untuk mengurangkan risiko rakan niaga.

    Apa yang ada untuk pelabur Swap?


    Sepanjang tahun ini pasaran kewangan sentiasa berinovasi dan menghasilkan produk kewangan yang hebat. Masing-masing dari mereka dimulakan di pasar dengan objektif untuk menyelesaikan beberapa jenis masalah yang berkaitan dengan korporat dan kemudian menjadi pasar yang sangat besar. Inilah yang sebenarnya berlaku dengan pertukaran kadar faedah atau kategori pertukaran secara umum. Objektif bagi pelabur adalah untuk memahami tentang produk dan melihat di mana ia dapat membantu mereka. Pemahaman mengenai pertukaran kadar faedah dapat membantu pelabur mengukur persepsi kadar faedah di pasaran. Ia juga dapat membantu seseorang membuat keputusan mengenai kapan mengambil pinjaman dan kapan akan menangguhkannya sebentar. Ini juga dapat membantu memahami jenis portfolio yang dimiliki oleh pengurus dana anda dan bagaimana selama bertahun-tahun dia berusaha menguruskan risiko kadar faedah di pasaran.Swap adalah alat yang bagus untuk menguruskan hutang anda dengan berkesan. Ini membolehkan pelabur bermain-main dengan kadar faedah dan tidak membataskannya dengan pilihan tetap atau terapung.