Formula Penilaian Mutlak

Apa itu Formula Penilaian Mutlak?

Istilah "penilaian mutlak" merujuk kepada kaedah penilaian perniagaan yang menggunakan analisis DCF untuk menentukan nilai saksama syarikat. Kaedah ini membantu dalam menentukan nilai kewangan syarikat berdasarkan aliran tunai yang diunjurkan. Pada dasarnya, formula untuk aliran tunai terdiskaun dikira dengan menambahkan aliran tunai dalam setiap tempoh yang dibahagi dengan satu ditambah dengan kadar diskaun, yang sekali lagi dinaikkan menjadi kekuatan jumlah tempoh.

Formula Penilaian Mutlak

Persamaan dan stok ini ditunjukkan seperti berikut -

# 1 –Formula Penilaian Mutlak Perniagaan

Secara matematik, Persamaan Penilaian Mutlak dapat ditunjukkan sebagai,

di mana,

  • CF i = Aliran tunai pada tahun pertama
  • n = Tahun lalu unjuran
  • r = Kadar diskaun

# 2 - Formula Penilaian Mutlak Stok

Akhirnya, nilai mutlak persamaan saham dikira dengan membahagikan nilai mutlak perniagaan dengan jumlah saham syarikat yang belum dijelaskan di pasaran, dan nilai mutlak saham ditunjukkan sebagai,

Nilai mutlak Stok = Nilai mutlak Perniagaan / Bilangan saham beredar

Penjelasan Formula Penilaian Mutlak

Formula untuk penilaian mutlak dapat dikira dengan menggunakan langkah-langkah berikut:

Langkah 1: Pertama, aliran tunai yang diunjurkan selama setahun dicatat dari unjuran kewangan syarikat. Aliran tunai boleh dalam bentuk pendapatan dividen, perolehan, aliran tunai percuma, aliran tunai operasi, dan lain-lain. Aliran tunai untuk tahun ke-1 dilambangkan oleh CF i .

Langkah 2: Seterusnya, kos modal rata-rata tertimbang (WACC) syarikat biasanya diambil sebagai kadar diskaun kerana ini menunjukkan kadar pulangan yang diharapkan oleh pelabur dari pelaburan dalam syarikat itu, dan dilambangkan oleh r.

Langkah 3: Seterusnya, tentukan nilai terminal dengan mengalikan aliran tunai tahun lalu yang diunjurkan dengan faktor, yang biasanya merupakan kebalikan dari kadar pulangan yang diperlukan. Nilai terminal menunjukkan nilai anggapan bahawa perniagaan akan diteruskan setelah jangka masa yang diunjurkan.

Nilai terminal = CF n * Faktor

Langkah 4: Seterusnya, hitung nilai sekarang semua aliran tunai dengan mendiskaunkannya menggunakan kadar diskaun.

Langkah 5: Seterusnya, persamaan pengiraan penilaian mutlak untuk syarikat tertentu dilakukan dengan menambahkan semua nilai semasa aliran tunai dan nilai terminal yang dikira dalam langkah 4.

Langkah 6: Akhirnya, penilaian mutlak saham dapat dikira dengan membahagikan nilai pada langkah 5 dengan jumlah saham syarikat yang belum dijelaskan.

Penilaian mutlak Stok = Penilaian mutlak  Perniagaan / Bilangan saham beredar

Contoh Formula Penilaian Mutlak (dengan Templat Excel)

Anda boleh memuat turun Templat Formula Excel Nilai Mutlak ini di sini - Templat Formula Excel Nilai Mutlak

Mari kita ambil contoh syarikat ABC Ltd dan penganalisis tertentu berminat untuk meramalkan nilai saksama syarikat berdasarkan maklumat kewangan yang ada. Kadar pulangan yang diharapkan oleh pelabur di pasaran adalah 6%. Sebaliknya, syarikat telah mengunjurkan aliran tunai bebas syarikat akan meningkat pada 7%. Tentukan nilai mutlak saham berdasarkan anggaran kewangan berikut untuk CY19:

Oleh itu, dari data yang diberikan di atas, kami akan mengira CF untuk CY19 terlebih dahulu.

CF CY19 = NOPAT + Kos susutnilai & Pelunasan - Peningkatan Modal Kerja - Perbelanjaan Modal sepanjang tahun - Pembayaran Balik Hutang + Hutang Segera yang dijana sepanjang tahun

  • $ 150.00 Juta + $ 18.00 Juta - $ 17.00 Juta - $ 200.00 Juta - $ 35.00 Juta + $ 150.00 Juta
  • $ 66.00 Juta

Sekarang, dengan menggunakan kadar pertumbuhan CF CY19 dan CF ini, kita akan mengira CF yang diproyeksikan untuk CY20 HINGGA CY23.

Proyeksi CF CY20

  • CF CY20 yang diunjurkan = $ 66.00 Juta * (1 + 7%) = $ 70.62 Juta

Proyeksi CF CY21

  • CF CY21 yang diunjurkan = $ 66.00 Juta * (1 + 7%) 2 = $ 75.56 Juta

Proyeksi CF CY22

CF CY22 yang diunjurkan = $ 66.00 Juta * (1 + 7%) 3 = $ 80.85 Juta

Proyeksi CF CY23

  • CF CY23 yang diunjurkan = $ 66.00 Juta * (1 + 7%) 4 = $ 86.51 Juta

Sekarang kita akan mengira Nilai Terminal.

  • Nilai terminal = CF CY23 * (1 / Kadar pulangan yang diperlukan)
  • $ 86.51 Juta * (1/6%)
  • $ 1,441.88 Juta

Oleh itu, pengiraan penilaian mutlak adalah seperti berikut -

Pengiraan penilaian Mutlak Syarikat

  • Nilai Mutlak = $ 1,394.70 Juta

Sekarang, kami akan mengira nilai saksama saham, seperti berikut -

  • Penilaian mutlak saham = Penilaian mutlak syarikat / Bilangan saham tertunggak
  •  $ 1,394.70 Juta / 60,000,000

Pengiraan penilaian Saham Mutlak

  • $ 23.25

Perkaitan dan Penggunaan

Dari perspektif pelabur nilai, sangat penting untuk memahami konsep persamaan penilaian mutlak kerana ia digunakan untuk memeriksa sama ada stok sudah berlebihan atau tidak dinilai. Walau bagaimanapun, sangat sukar untuk meramalkan aliran tunai dengan pasti, kadar pertumbuhannya, dan untuk menilai berapa lama aliran tunai akan terus berkembang pada masa akan datang. Oleh itu, kaedah ini harus digunakan tetapi dengan sedikit garam.