NOPAT

Apa itu NOPAT?

NOPAT atau Untung Operasi Bersih selepas Cukai adalah ukuran keuntungan di mana keuntungan syarikat dikira tidak termasuk kesan leverage dengan menganggap bahawa syarikat tersebut tidak mempunyai hutang dalam modalnya dan seterusnya, mengabaikan pembayaran faedah dan kelebihan cukai yang mana syarikat dapatkan dengan mengeluarkan hutang dalam modal mereka.

Pada dasarnya ia mengambil kira EBIT (Pendapatan sebelum faedah dan cukai) dan kemudian menolak jumlah cukai yang boleh disesuaikan. Sebagai contoh, katakan bahawa EBIT adalah $ 40,000, dan cukai boleh laras adalah $ 8,000. Maka Keuntungan Operasi Bersih Selepas Cukai adalah = $ (40,000 - 8,000) = $ 32,000.

Formula NOPAT

Formula untung operasi selepas cukai mengukur prestasi syarikat dari operasi utamanya setelah mengambil kira cukai yang berlaku dan dikira dengan mengalikan kadar cukai satu tolak dengan pendapatan operasi syarikat.

Secara matematik, formula untung operasi selepas cukai yang dinyatakan seperti di bawah,

Formula Untung Operasi Bersih Selepas Cukai juga dikenali sebagai Untung Operasi Bersih ditolak Pajak (NOPLAT). Harus diingat bahawa formula untuk NOPAT tidak termasuk kerugian atau caj sekali sahaja. Oleh itu, ini merupakan gambaran yang baik mengenai keuntungan operasi syarikat.

Langkah Mengira NOPAT

Langkah 1: Pertama, EBIT syarikat ditentukan berdasarkan maklumat yang terdapat dalam penyata pendapatan. EBIT dikira dengan mengurangkan kos barang yang dijual dan perbelanjaan operasi dari jumlah pendapatan syarikat.

EBIT = Jumlah pendapatan - Kos barang dijual - Perbelanjaan operasi

Langkah 2:  Sekarang, kadar cukai syarikat dicatat dari laporan tahunan syarikat. Seterusnya, nilai disesuaikan cukai dikira dengan mengurangkan kadar cukai dari satu, iaitu (1 - Kadar cukai).

Langkah 3:  Akhirnya, formula untung bersih selepas cukai diperoleh dengan mengalikan EBIT dengan nilai yang dikira dalam langkah 2, seperti yang ditunjukkan di atas.

Contoh NOPAT

Mari kita lihat beberapa contoh mudah hingga lanjutan untuk memahaminya dengan lebih baik.

Anda boleh memuat turun Templat NOPAT Formula Excel ini di sini - Templat NOPAT Formula Excel

Contoh # 1

Mari kita pertimbangkan satu contoh untuk pengiraan NOPAT bagi sebuah syarikat bernama PQR Ltd, yang dalam perniagaan pembuatan roller skate khusus untuk skater profesional dan amatur. Pada akhir tahun kewangan, syarikat telah menjana pendapatan keseluruhan $ 150,000 bersama dengan perbelanjaan berikut.

Kini, pendapatan operasi atau EBIT syarikat dapat dikira sebagai,

• EBIT = $ 150,000 - $ 70,000 - $ 25,000
• = $ 55,000

Oleh itu, ia dapat dikira sebagai,

• NOPAT = $ 55,000 * (1 - 20%)

Oleh itu, NOPAT PQR Ltd adalah $ 44,000 untuk tahun kewangan yang diberikan.

Contoh # 2

Mari kita ambil contoh kehidupan sebenar laporan tahunan Apple Inc. pada 2016, 2017 dan 2018. Hitung NOPAT untuk Apple Inc. berdasarkan maklumat yang ada berikut:

EBIT

Kini, EBIT Apple Inc. dapat dikira sebagai,

EBIT (dalam Jutaan) = Jualan bersih-Kos penjualan - Perbelanjaan penyelidikan dan pembangunan - Jualan, perbelanjaan umum dan pentadbiran

EBIT untuk 24 Sep 2016

• = $ 2,15,639 - $ 1,31,376 - $ 10,045 - $ 14,194
• = $ 60,024

EBIT untuk 30 Sep 2017

• = $ 2,29,234 - $ 1,41,048 - $ 11,581 - $ 15,261
• = $ 61,344

EBIT untuk 29 Sep 2018

• = $ 265,595 - $ 163,756 - $ 14,236 - $ 16,705
• = $ 70,898

Kini, pengiraan NOPAT Apple Inc. untuk 24 Sep 2016 adalah seperti berikut,

Pengiraan NOPAT untuk 24 Sep 2016

• Formula NOPAT = $ 45,687 * (1 - 35,00%)
• = $ 39,016

Pengiraan untuk 30 Sep 2017

• NOPAT = $ 61,344 * (1 - 35,00%)
• = $ 39,874

Pengiraan NOPAT untuk 29 Sep 2018

• NOPAT = $ 70,898 * (1 - 24,50%)
• = $ 53,527,99 ~ $ 53,528

Oleh itu, NOPAT Apple Inc. berjumlah $ 53,528 Juta untuk tahun kewangan yang berakhir pada 29 September 2018.

Pengiraan Nestle NOPle

Mari lihat penyata Pendapatan Nestle

Penyata pendapatan gabungan untuk tahun berakhir 31 Disember 2014 & 2015

sumber: Laporan Tahunan Nestle

Kami mempunyai Pendapatan Bersih sekarang (Untung untuk tahun ini) dan juga EBIT (Untung Operasi). Tetapi untuk mendapatkan kadar cukai yang disesuaikan, kita perlu mengira kadarnya.

Oleh kerana kadar cukai tidak disebutkan, kami akan mengira kadarnya -

Dengan menggunakan kadar cukai ini, kami akan mengira Untung Operasi Bersih Selepas Cukai untuk kedua-dua tahun ini.

Ini adalah cara anda harus mengambil kira maklumat penyata pendapatan dan kemudian mengira NOPAT dari EBIT dan kadar cukai yang disesuaikan.

Mengira Keuntungan Operasi Bersih Selepas Cukai untuk Colgate

Sekarang mari kita mengira Untung Operasi Bersih Selepas Cukai untuk Colgate. Berikut adalah Penyata Pendapatan Colgate.

sumber: Filing Colgate SEC

• Kami perhatikan bahawa EBIT Colgate pada tahun 2016 adalah $ 3,837 juta

EBIT di atas memang mengandungi item bukan tunai seperti Susutnilai dan Pelunasan, Kos Penyusunan Semula, dll. Walau bagaimanapun, item yang tidak berulang seperti kos penyusunan semula perlu disesuaikan untuk mengira NOPAT.

Berikut adalah gambaran kos penstrukturan semula Colgate dari pemfailan 10Knya.

• Bayaran penstrukturan semula Colgate pada 2016 = $ 228 juta

EBIT Diselaraskan = EBIT + Perbelanjaan Penyusunan Semula

• EBIT Diselaraskan (2016) = $ 3,837 juta + $ 228 juta = $ 4,065 juta

Sekarang mari kita mengira kadar cukai yang diperlukan untuk mengira NOPAT.

Kita secara langsung dapat mengira kadar cukai efektif dari penyata pendapatan.

sumber: Filing Colgate SEC

Kadar Cukai Berkesan = Peruntukan Cukai Pendapatan / Pendapatan Sebelum cukai pendapatan

• Kadar cukai efektif (2016) = $ 1,152 / $ 3,738 = 30,82%

Formula NOPAT = EBIT x Diselaraskan (kadar 1-cukai)

• NOPAT (2016) = $ 4.065 juta x (1-0.3082) = $ 2.812 juta

Kalkulator

Anda boleh menggunakan kalkulator berikut.

Perkaitan dan Penggunaan

Formula untuk keuntungan operasi bersih selepas cukai pada dasarnya adalah metrik keuntungan yang membantu menilai bagaimana syarikat beroperasi dengan cekap, yang dikira dengan mengukur keuntungan yang disesuaikan untuk kos dan faedah cukai pembiayaan hutang. NOPAT memberikan pandangan sedemikian sehingga tidak terpengaruh oleh leverage syarikat atau pinjaman bank yang besar pada buku-bukunya. Pelarasan sedemikian penting kerana pembayaran faedah atas hutang ini mengecilkan pendapatan bersih, yang akhirnya dapat mengurangkan perbelanjaan cukai syarikat. Oleh itu, formula untuk NOPAT membantu penganalisis untuk melihat sejauh mana prestasi operasi syarikat (bersih dari cukai). Ini adalah pengiraan keuntungan yang diukur dari segi dolar dan bukan dalam bentuk peratusan seperti kebanyakan istilah kewangan lain.

Walau bagaimanapun, masih ada batasan NOPAT bahawa ia sangat berguna ketika membandingkan syarikat serupa dalam industri yang sama. Oleh kerana ia hanya mengukur keuntungan dari segi jumlah dolar, pelabur dan pengguna kewangan lain biasanya sukar menggunakan metrik ini untuk membandingkan syarikat bersaiz kecil (perusahaan kecil & sederhana, pertengahan korporat, dan korporat besar) dalam industri.