Apa itu Dana Tenggelam Bon?
Dana penyekat bon hanyalah dana yang disisihkan oleh syarikat untuk tujuan melunaskan obligasi atau obligasi hutang masa depan dan ia ditubuhkan untuk membolehkan syarikat membuat sumbangan terhadap dana selama bertahun-tahun sehingga tempoh bon Tarikh.
Penjelasan
Ini pada dasarnya adalah Akaun Escrow yang dikendalikan oleh syarikat untuk tujuan eksklusif untuk menghentikan bon yang dikeluarkan olehnya dan syarikat meletakkan wang tunai pada masa yang sama dan akaun ini dikendalikan dan ditadbir oleh Pemegang Amanah Bebas.
Oleh itu, banyak syarikat dengan penarafan kredit yang kurang diinginkan mengumpulkan wang melalui penerbitan Bon dengan mewujudkan Dana Tenggelam Bon tersebut.
- Ia memerlukan Pengeluar (iaitu syarikat yang mengumpulkan dana) untuk mengetepikan wang secara berkala untuk tujuan eksklusif menebus atau membeli kembali Bon tertentu yang mana dana tersebut telah dibuat.
- Penerbit diminta untuk membuat deposit / sumbangan dalam Dana Tenggelam Bon yang dikendalikan oleh Pemegang Amanah Bebas yang bertanggungjawab untuk pengurusan Dana, pelaburan dana dengan kriteria pelaburan tertentu yang telah ditentukan dan juga diberi tanggungjawab untuk memastikan dana ini digunakan hanya untuk tujuan yang dibentuk.
- Ia bertindak sebagai cagaran dan masuk akal dalam hal Penerbit yang dilihat agak berisiko dan oleh itu pelabur yang ingin melanggan Terbitan Bon Penerbit tersebut memerlukan insentif tambahan dan juga bantalan keselamatan untuk mengelakkan risiko gagal bayar.
- Selain itu, ia berfungsi sebagai jaminan bagi Pelabur bahawa sekiranya kemungkinan penerbit gagal membayar atau gagal bayar, Pelabur boleh mendapatkan sebahagian daripada dana mereka (jika tidak semua) dari Dana Tenggelam Bon yang diuruskan oleh Contoh
Contohnya
Mari kita fahami yang sama dengan bantuan contoh:
Syarikat ABC menjual Terbitan Bon dengan nilai muka $ 100 dan 5 tahun sehingga matang. Bon membawa kupon 5% dan boleh ditebus pada nilai tara pada akhir 5 tahun pada tarikh matangnya. Oleh itu, Syarikat ABC akan membayar pembayaran kupon sebanyak $ 5 setiap tahun dan perlu membayar keseluruhan $ 100 pada masa matang.
Untuk mengelakkan masalah aliran tunai yang mungkin timbul kerana pembayaran balik keseluruhan jumlah pokok pada akhir 5 tahun Bon, perjanjian tersebut mewajibkan Syarikat ABC untuk mewujudkan Dana Tenggelam Bon dan menjanjikan aset tertentu kepada dana yang akan tersedia secara eksklusif untuk melunaskan bon sepanjang masa. Syarikat ABC selanjutnya diminta untuk menyumbangkan jumlah yang ditentukan ke Dana Sinking Bond setiap tahun sehingga syarikat tersebut akan menghadapi keperluan aliran keluar tunai akhir yang lebih kecil pada akhir 5 tahun apabila bon tersebut akan ditebus kerana jatuh tempo.
Mengapa Dana Tenggelam Bon?
Bon biasanya dikeluarkan untuk jangka masa yang lebih lama dan menimbulkan risiko kadar faedah yang lebih besar dan juga risiko yang timbul kerana ingkar membayar balik jumlah pokok semasa jatuh tempo kerana tekanan dalam kesihatan kewangan syarikat. Ia bertindak sebagai bantalan bagi kedua-dua penerbit kerana menghasilkan jumlah yang jauh lebih rendah yang diperlukan untuk melunaskan pembayaran pokok pada masa matang dan pelabur dengan bertindak sebagai bantalan keselamatan.
Namun perlu diketahui bahawa tidak semua Korporat yang mengumpulkan dana melalui Bond Issue diharuskan membuat Dana Tenggelam Bon; namun, bon dengan dana tenggelam dilihat agak kurang berisiko oleh komuniti Pelabur.
Dana Tenggelam ini ditadbir oleh syarat-syarat Perjanjian Bon dan membantu penerbit dengan cara yang berbeza dalam pembelian balik Bon seperti:
- Pembelian Semula Bon secara berkala dari pasaran terbuka
- Pembelian semula Bon secara berkala pada harga panggilan tertentu atau lebih rendah daripada harga Pasaran
- Pembelian Bon pada masa matang
Kelebihan
- Ini mengurangkan risiko ingkar bagi Pelabur kerana ia meninggalkan jumlah pokok yang masih belum dijelaskan pada masa matang untuk Syarikat Penerbit sehingga mengurangkan kemungkinan kegagalan untuk Pelabur.
- Dari perspektif Pengeluar, Bond with the Sinking Fund biasanya dikeluarkan dengan kadar kupon yang lebih rendah kerana bantalan keselamatan tambahan yang ditawarkan oleh Penerbit kepada Pelabur.
- Dari perspektif Pengeluar, ia dapat menyebabkan penambahan keuntungan Modal jika Bon dibeli di pasaran terbuka di bawah Nilai Buku kerana keadaan pasaran.
Kekurangan
- Bon dengan Dana Tenggelam menghasilkan kenaikan terhad bagi Pelabur kerana penebusan wajib yang berkaitan dengan peruntukan dana tersebut.
- Dari perspektif Pengeluar, kos peluang keperluan Dana Sinking Fund menyebabkan ketidakupayaan perniagaan untuk meningkatkan hutang jangka panjang yang diperlukan untuk projek kehamilan jangka panjang yang menguntungkan.
Rawatan Perakaunan Dana Tenggelam Bon
Ia adalah aset jangka panjang yang dicipta semata-mata untuk tujuan penarikan bon. Ia dilaporkan di bahagian Aset dalam Kunci Kira-kira di bawah Ketua Aset Jangka Panjang dalam klasifikasi Pelaburan. Ia tidak diklasifikasikan di bawah Aset Semasa kerana itu akan menyebabkan salah tanggapan di kalangan pelabur mengenai penggunaan Dana Tenggelam Bon dan menyebabkan Aset Semasa meningkat dan Nisbah Semasa yang terhasil yang mungkin tidak berlaku.
Kesimpulannya
Peruntukan dana Bond Sinking diatur oleh terma dan syarat Perjanjian Bon dan bertindak sebagai sumber keselamatan bagi para pelabur Penerbitan Bon tersebut. Ini juga menghasilkan penawaran kadar faedah yang lebih rendah oleh Penerbit kerana keselamatan yang ditawarkan. Selanjutnya, dana Tenggelam ini memerlukan penjanjikan aset di Dana atau pembayaran atau sumbangan tahunan yang seragam ke dalam dana yang ditadbir oleh Pemegang Amanah Bebas. Oleh itu, ini adalah pertukaran antara keselamatan dan keuntungan dari perspektif Pelabur dan lebih menarik bagi pelabur yang menghindari risiko. Sebaliknya, wang yang disisihkan dalam Dana Tenggelam Bon oleh Penerbit tidak tersedia untuk pertumbuhan syarikat atau untuk pembayaran dividen yang secara langsung memberi kesan buruk kepada Pemegang Saham Syarikat Penerbit.
