Apakah Harga Latihan (Strike Price)?
Harga latihan atau Strike Price merujuk kepada harga di mana stok pendasar dibeli atau dijual oleh orang yang berdagang dalam pilihan panggilan & meletakkan yang tersedia dalam perdagangan derivatif. Harga pelaksanaan juga dikenali sebagai harga mogok adalah istilah yang digunakan di pasaran derivatif. Harga pelaksanaan selalu tetap tidak seperti harga pasaran dan ditentukan berbeza untuk semua pilihan yang ada.
Terdapat dua jenis pilihan yang ada, satu ialah panggilan dan yang lain, yang disediakan. Sekiranya terdapat pilihan panggilan, hak ada dengan pemegang opsi untuk membeli jaminan yang mendasari pada harga pelaksanaan hingga tanggal kadaluwarsa sedangkan untuk pilihan put, pada harga pelaksanaan ada hak untuk pemegang opsi untuk menjual keselamatan yang mendasari.
Syarat yang Berkaitan Dengan Harga Latihan
Terdapat istilah lain yang berkaitan dengan harga pelaksanaan
- Dalam Wang: Sekiranya terdapat pilihan panggilan, pilihan tersebut dikatakan 'dalam bentuk wang' jika harga pasaran saham yang mendasari berada di atas harga pelaksanaan dan Sekiranya berlaku pilihan jika harga pasaran saham di bawah harga mogok maka ia dianggap sebagai 'dalam wang'.
- Kehabisan Wang: Pilihan dalam panggilan, jika harga pelaksanaan sekuritas yang mendasari berada di atas harga pasarnya maka pilihan tersebut dikatakan sebagai 'kehabisan wang' sedangkan dalam opsi put jika harga mogok berada di bawah harga pasar keselamatan maka ia dikatakan sebagai 'kehabisan wang'.
- Pada Wang: Sekiranya harga pelaksanaan sama dengan harga pasaran saham yang mendasari, maka pada masa itu pilihan dan pilihan put berada pada situasi wang.
Contoh Harga Latihan
Mari kita lihat beberapa contoh harga latihan yang mudah hingga maju untuk memahaminya dengan lebih baik.
Contoh # 1
Jika misalnya, seorang pelabur membeli pilihan panggilan 1000 saham syarikat XYZ dengan harga mogok $ 20 maka katakan dia berhak membeli 1000 saham pada harga $ 20 sehingga tarikh tamat tempoh opsyen panggilan tidak kira berapa harga pasaran. Sekarang jika harga pasaran saham meningkat kepada $ 40, maka pemegang opsyen untuk membeli saham pada harga $ 20 dan dapat memperoleh keuntungan sebanyak $ 20,000 kerana membolehkannya menjual saham pada harga $ 40 sesaham memperoleh $ 40,000 setelah membelinya pada kadar $ 20 sesaham membelanjakan $ 20,000.
Contoh # 2
Di pasaran derivatif, harga pelaksanaan menentukan sama ada wang itu dapat dibuat oleh pelabur atau tidak.
Mari kita lihat pelbagai senario Intel Corporation di mana saham asasnya diperdagangkan pada $ 50 sesaham dan pelabur telah membeli kontrak opsyen panggilan Intel Corporation dengan harga premium $ 5 setiap kontrak. Sebilangan besar kontrak opsyen adalah 50 saham, oleh itu, kos sebenar opsyen panggilan adalah $ 250 (50 saham * $ 5).
Sekarang keadaan pelabur dalam senario yang berbeza:
- Pada akhir kontrak, Intel Corporation Stock diperdagangkan pada $ 60.
Dalam senario ini, pelabur berhak untuk membeli opsyen panggilan pada harga $ 50 dan kemudian dia dapat menjual yang sama pada harga $ 60. Di sini harga pelaksanaan berada di bawah harga pasaran, pilihan dikatakan terdapat dalam bentuk wang. Kini pelabur akan membeli saham tersebut dengan harga $ 50 per saham dengan perbelanjaan keseluruhan $ 2500 ($ 50 * 50) dan kemudian menjualnya pada harga $ 60 per saham sehingga mendapat $ 3500 ($ 60 * 50) dengan keuntungan $ 1000. Oleh itu, keuntungan bersih untuk urus niaga di atas adalah $ 750 kerana premium $ 250 premium telah dibayar semasa membeli kontrak opsyen.
- Pada tamatnya Kontrak, Saham diperdagangkan pada $ 52.
Dengan menggunakan analisis serupa yang dilakukan di atas, nilai opsyen panggilan adalah $ 2 per saham atau keseluruhan $ 100. Di sini, harga pelaksanaan sangat hampir dengan harga pasaran saham. Oleh kerana pelabur telah membayar premium sebanyak $ 250, maka dia harus membuat kerugian sebanyak $ 150 ($ 250 - $ 100).
- Pada tamatnya Kontrak, Saham diperdagangkan pada $ 50.
Di sini harga pasaran saham setara dengan harga mogok. Oleh itu, pelabur mempunyai kerugian yang sama dengan premium opsyen yang dibayar olehnya iaitu $ 250. Sekiranya harga saham berada atau keluar dari wang, maka kerugian selalu terhad kepada premium opsyen yang dibayar.
Perkara Penting
- Semasa berdagang opsyen, pembeli kontrak opsyen perlu membayar kos membeli opsyen yang dikenali sebagai premium. Sekiranya pembeli menggunakan hak maka mereka dikatakan menggunakan opsyen.
- Adalah bermanfaat untuk menggunakan pilihan jika harga mogok berada di bawah harga pasaran keselamatan yang mendasari sekiranya terdapat pilihan panggilan atau jika harga mogok berada di atas harga pasaran maka seseorang harus menggunakan opsi tersebut sekiranya ada pilihan put.
- Apabila orang tersebut berdagang dalam pilihan, dia dapat memilih dari julat harga mogok yang berbeza yang telah ditentukan oleh bursa. Dengan berlalunya masa, seluruh julat harga mogok boleh berkembang melampaui batas yang disenaraikan pada awalnya kerana pergerakan pasaran yang besar.
Kesimpulannya
Oleh itu, harga pelaksanaan atau harga mogok adalah pemboleh ubah utama antara dua pihak dalam kontrak derivatif. Ini adalah harga di mana orang yang berurusan dalam opsyen mempunyai kawalan saham asas sekiranya dia memilih untuk melaksanakan opsyen tersebut. Dalam pilihan panggilan, harga mogok adalah harga yang harus dibayar oleh pembeli opsyen kepada penulis opsyen, dan harga teguran opsyen input adalah harga yang harus dibayar oleh penulis pilihan kepada pemegang opsyen. Perkara yang sama tidak berubah dan tetap sama walaupun harga sekuriti yang mendasari berubah iaitu, tanpa mengira harga keselamatan yang mendasari, harga pelaksanaan tetap tetap apabila seseorang membeli kontrak opsyen.
