Apakah Bon Dana Tenggelam?

Definisi Bon Dana Tenggelam

Bon dana tenggelam ditakrifkan sebagai bon di mana penerbit bon secara khusus menyimpan jumlah yang ditetapkan untuk membayar balik pemegang bon pada tarikh matang atau tarikh yang telah ditetapkan. Pada dasarnya, ini adalah bon yang dibuat oleh penerbit untuk dijadikan jaminan sekiranya sekiranya penerbit ingkar pembayarannya kepada pemegang bon pada tarikh yang ditentukan pada masa akan datang. Sebuah syarikat menyediakan dana tunai awal yang kemudian diserahkan kepada pemegang amanah bebas.

Pemegang amanah bebas kemudian akan menggunakan jumlah yang diterima dari syarikat untuk melaburkannya lebih jauh ke dalam aset yang mempunyai jangka masa panjang. Pelaburan tersebut hanya boleh ditembusi untuk menghentikan pengeluaran bon yang ada.

Jenis Bon Dana Tenggelam

 # 1 - Bon Dana Tenggelam untuk Bon Boleh Dipanggil

Setiap kali terdapat penurunan kadar faedah, syarikat memanggil balik bon tersebut dengan membelinya kembali dari pemegang dengan premium. Bon dana yang tenggelam dapat digunakan untuk membantu syarikat dalam membeli bon yang dikeluarkan dengan memberikan kusyen tunai yang diperlukan untuk syarikat.

# 2 - Bon Dana Tenggelam untuk Tujuan dan Matlamat Sejajar

Perniagaan mungkin telah memasukkan tujuan dan tujuan tertentu yang mungkin memerlukan wang tunai untuk melayani mereka di masa depan. Perniagaan mungkin menggabungkan ikatan untuk memenuhi tujuan tersebut pada masa akan datang.

# 3 - Bon Dana Tenggelam untuk Pembelian Semula Bon

Perniagaan mungkin akan menyelesaikan hutangnya lebih awal. Untuk memenuhi tujuan ini, dana tersebut mungkin termasuk dana untuk memenuhi pembelian balik bon terbitan yang ada dari pemegang bon.

Formula Bon Dana Tenggelam

Ini dapat ditentukan dengan menggunakan hubungan nilai waktu uang seperti yang dijelaskan di bawah:

Di sini,

  • Jumlah yang disumbangkan secara berkala diwakili oleh A.
  • Kadar faedah ditunjukkan oleh r.
  • Tempoh masa diwakili oleh n.

Contoh Dana Sinking Bond

Contoh # 1 - Contoh Berangka

Syarikat ini mempunyai hutang berjumlah $ 1 juta pada kadar faedah 6% dan dengan tempoh pembayaran 5 tahun. Syarikat itu merancang untuk memasukkan dana tenggelam $ 60,000 pada akhir 5 tahun dengan kadar faedah sebanyak 4%. Syarikat harus menentukan pembayaran tahunan berkala untuk merumuskan dana tenggelam.

Jumlah Berkala akan ditentukan sebagai berikut: -

  • $ 60,000 = A * (1 + 0,04) ^ 5 -1 / 0,04
  • $ 60,000 = A * (1 + 0,4) ^ 5 -1 / 0,04
  • $ 60,000 = A * (1.2167 -1) /0.04
  • $ 60,000 = A * (0,2167) / 0,04
  • $ 60,000 = A * 5.4163
  • A = $ 60,000 / 5.4163 = $ 11,077.6

Oleh itu, syarikat mesti menyimpan $ 11,077.6 setiap tahun ke dalam akaun tenggelam yang kemudian dapat digunakan dalam pembayaran awal atau mudah bon.

Contoh # 2

Anggaplah syarikat itu telah menerbitkan bon yang dapat dipanggil $ 20 juta pada kadar faedah 8 peratus untuk jangka masa 10 tahun. Terdapat penurunan kadar faedah sebanyak 2 peratus dan kadar faedah yang dikemas kini adalah 6 persen. Syarikat ini juga mengekalkan bon dana berjumlah $ 5 juta.

Syarikat boleh memanggil kembali bon hanya untuk mengeluarkannya semula dengan kadar faedah yang lebih rendah. Syarikat boleh menggunakan bon dana tenggelam untuk membayar premium panggilan yang akan dikaitkan dengan bon yang boleh dipanggil.

Contoh # 3 - Aplikasi Praktikal

Anggaplah perniagaan itu mempunyai hutang bernilai $ 10 juta yang akan dilunaskan pada kadar faedah 6% setelah 10 tahun. Syarikat juga menghadapi risiko kegagalan dan risiko kadar faedah. Untuk menangani situasi seperti ini dan menangani pendedahan mereka, syarikat itu merancang untuk memasukkan bon dana tenggelam di mana ia merancang untuk menyumbang $ 2 juta setiap tahun selama tiga tahun.

Selepas akhir tiga tahun, perniagaan akan mempunyai $ 6 juta untuk melunaskan baki hutang yang akan dibayar setelah berakhirnya tiga tahun.

Kelebihan

  • Bon dana tenggelam jika digunakan secara strategik, dapat digunakan untuk melunaskan hutang dan liabiliti lebih awal.
  • Ia juga memudahkan pembayaran obligasi hutang tepat pada masanya pada tarikh matang.
  • Sekiranya kadar faedah menurun, bon ini dapat digunakan untuk mengembalikan masalah hutang yang ada. Ia boleh digunakan untuk membeli balik terbitan bon yang ada dari pemegang bon.
  • Oleh kerana terdapat pembayaran awal hutang, ia meningkatkan muhibah perniagaan penerbit.

Kekurangan

  • Bagi perspektif pelabur, pemegang bon kehilangan pembayaran faedah kerana bon mereka dilunaskan lebih awal menggunakan dana bon tenggelam.
  • Perniagaan mungkin tidak mengekalkan keyakinan pelabur yang ada sejak terbitan semula dipanggil kembali menggunakan dana bon tenggelam.

Perkara Penting

  • Dana bon tenggelam digunakan oleh perniagaan yang mempunyai penarafan kredit dan profil kredit buruk yang sangat rendah.
  • Adalah sangat berisiko bagi pelabur untuk melabur dalam bon tersebut kerana bon tersebut mempunyai risiko lalai yang tinggi.
  • Ia boleh digunakan untuk membeli balik sebarang bon yang ada di pasaran terbuka.
  • Mereka biasanya diklasifikasikan sebagai aset terhad untuk perniagaan penerbit.
  • Dalam kunci kira-kira, dana bon yang tenggelam dicatatkan di bawah bahagian aset bukan semasa dengan label akaun sebagai Pelaburan.
  • Walaupun bon ini hanya terdiri daripada wang tunai, ia tidak pernah menjadi sebahagian daripada aset semasa kerana terutamanya disiapkan untuk melunaskan hutang jangka panjang dan bukan liabiliti semasa.

Kesimpulannya

Bon Dana tenggelam dibuat apabila syarikat penerbit harus melindungi dirinya dari risiko kadar faedah dan risiko lalai. Bon dana tenggelam dibentuk oleh perniagaan yang tidak kaya dengan wang tunai sebaliknya mereka kekurangan wang tunai dan mengalami tekanan kewangan. Mereka biasanya digambarkan sebagai jaminan untuk pemegang hutang yang akan digunakan oleh mereka ketika syarikat ingkar.

Perniagaan boleh memasukkan bon ini di bawah pengawasan pemegang amanah. Pemegang amanah adalah anggota bebas yang akan mengawasi pentadbiran bon tersebut. Pemegang amanah diperlukan dalam situasi seperti itu kerana jumlah dana yang semakin besar dan dana ini harus diuruskan sistem sehingga dapat digunakan untuk menebus hutang lebih awal.