Jenis Kemudahan Kredit | Jangka Pendek dan Jangka Panjang

Jenis Kemudahan Kredit

Terdapat dua jenis kemudahan kredit; jangka pendek dan jangka panjang, di mana yang pertama digunakan untuk keperluan modal kerja organisasi termasuk membayar kreditur dan bil, sementara yang terakhir digunakan untuk memenuhi keperluan perbelanjaan modal perusahaan, yang umumnya dibiayai melalui bank, penempatan swasta, dan bank.

Walaupun menaikkan ekuiti (menggunakan IPO, FPO, atau sekuriti boleh tukar) tetap menjadi satu kaedah untuk mengumpulkan dana untuk sebuah syarikat, pemilik perniagaan mungkin lebih suka menaikkan hutang kerana dapat membantu mempertahankan penguasaan mereka terhadap perniagaan. Sudah tentu, keputusan ini sangat bergantung pada kecukupan aliran tunai untuk melayani pembayaran faedah dan pokok, dan syarikat yang mempunyai kekuatan tinggi dapat membebankan operasi syarikat dan harga saham. Akibatnya, syarat pembayaran, kadar faedah, cagaran dan keseluruhan proses perundingan setiap pinjaman tetap menjadi kunci untuk merangka strategi modal syarikat.

Dalam artikel ini, kami membincangkan pelbagai jenis kemudahan kredit dan penggunaannya yang biasa dalam perniagaan.

Dua Jenis Kemudahan Kredit

Secara amnya, terdapat dua jenis kemudahan kredit:

1) Pinjaman jangka pendek, terutamanya untuk keperluan modal kerja; dan

2) Pinjaman jangka panjang, diperlukan untuk perbelanjaan modal (terutama terdiri dari kemudahan pembuatan bangunan, pembelian mesin dan peralatan, dan projek pengembangan) atau pemerolehan (yang dapat disambungkan yaitu ukuran lebih kecil atau dapat berubah-ubah iaitu ukuran setanding) .

Kemudahan Kredit Jangka Pendek

The pinjaman jangka pendek boleh menjadi terutamanya daripada jenis berikut:

# 1 - Kredit tunai dan overdraf

Dalam kemudahan kredit jenis ini, syarikat dapat mengeluarkan dana lebih banyak daripada yang ada dalam simpanannya. Peminjam kemudian diminta membayar kadar faedah yang hanya berlaku untuk jumlah yang telah dikeluarkan. Ukuran dan kadar faedah yang dikenakan pada kemudahan cerukan biasanya merupakan fungsi dari skor kredit peminjam (atau penilaian).

# 2 - Pinjaman jangka pendek

Sebuah syarikat juga boleh meminjam pinjaman jangka pendek untuk keperluan modal kerjanya, tenornya mungkin terhad hingga satu tahun. Kemudahan kredit jenis ini mungkin atau mungkin tidak dijamin, bergantung pada penilaian kredit peminjam. Peminjam yang lebih kuat (biasanya dari kategori gred pelaburan) mungkin dapat meminjam tanpa jaminan. Sebaliknya, peminjam tanpa pelaburan mungkin memerlukan memberikan cagaran untuk pinjaman dalam bentuk aset semasa seperti penghutang dan inventori (dalam simpanan atau transit) peminjam. Beberapa syarikat besar juga meminjam kemudahan kredit pusingan, di mana syarikat boleh meminjam dan membayar balik dana secara berterusan dalam jumlah dan jangka masa yang ditentukan. Ini boleh merangkumi sehingga 5 tahun,dan melibatkan yuran komitmen dan kadar faedah yang sedikit lebih tinggi untuk peningkatan fleksibiliti berbanding dengan pinjaman tradisional (yang tidak mengisi semula setelah pembayaran dibuat).

Kemudahan asas pinjaman adalah bentuk kemudahan pinjaman jangka pendek yang dijamin yang disediakan terutamanya kepada firma perdagangan komoditi. Sudah tentu, nisbah pinjaman ke nilai, iaitu nisbah jumlah yang dipinjamkan ke nilai cagaran yang mendasari selalu dijaga kurang dari satu, sekitar 75-85%, untuk menangkap risiko kemungkinan penurunan aset.

# 3 - Kewangan perdagangan

Kemudahan kredit jenis ini penting untuk kitaran penukaran tunai syarikat yang cekap, dan boleh terdiri daripada jenis berikut:

  1. Kredit dari pembekal: Pembekal biasanya lebih selesa memberikan kredit kepada pelanggannya, dengan siapa ia mempunyai hubungan yang kuat. Rundingan syarat pembayaran dengan pembekal sangat penting untuk mendapatkan urus niaga yang menguntungkan. Contoh istilah pembayaran pembekal adalah “2% 10 Bersih 45”, yang menandakan bahawa harga pembelian akan ditawarkan dengan potongan 2% oleh pembekal jika dibayar dalam waktu 10 hari. Sebagai alternatif, syarikat perlu membayar keseluruhan harga pembelian yang ditentukan tetapi akan mempunyai fleksibiliti untuk melanjutkan pembayaran sebanyak 35 hari lagi.
  2. Surat Kredit: Ini adalah bentuk kredit yang lebih selamat, di mana bank menjamin pembayaran dari syarikat kepada pembekal. Bank penerbit (iaitu bank yang mengeluarkan surat kredit kepada pembekal) melakukan usaha wajar dan biasanya meminta jaminan daripada syarikat. Pembekal lebih suka pengaturan ini, kerana ini membantu menangani masalah risiko kredit berkenaan dengan pelanggannya, yang berpotensi berada di kawasan yang tidak stabil.
  3. Kredit eksport: Bentuk pinjaman ini diberikan kepada pengeksport oleh agensi kerajaan untuk menyokong pertumbuhan eksport.
  4. Factoring : Factoring adalah bentuk pinjaman lanjutan, di mana syarikat menjual hutang akaunnya kepada pihak lain (disebut faktor) dengan potongan harga (untuk mengimbangi pemindahan risiko kredit). Penyusunan ini dapat membantu syarikat untuk mengeluarkan piutang dari kunci kira-kira, dan dapat memenuhi keperluan tunai.

Kemudahan Kredit Jangka Panjang

Sekarang, mari kita lihat bagaimana kemudahan kredit jangka panjang biasanya disusun. Mereka dapat dipinjam dari beberapa sumber - bank, penempatan swasta, dan pasar modal, dan berada pada tingkat yang berbeda dalam air terjun lalai pembayaran.

# 1 - Pinjaman bank

Jenis kemudahan kredit jangka panjang yang paling biasa adalah pinjaman berjangka, yang ditentukan oleh jumlah tertentu, tenor (yang mungkin berbeza dari 1-10 tahun) dan jadual pembayaran yang ditentukan. Pinjaman ini boleh dijamin (biasanya untuk peminjam berisiko lebih tinggi) atau tidak bercagar (untuk peminjam bermutu pelaburan), dan umumnya pada kadar terapung (seperti spread di LIBOR atau EURIBOR). Sebelum meminjamkan kemudahan jangka panjang, bank melakukan ketekunan sewajarnya untuk menangani risiko kredit yang mereka diminta untuk menanggung jangka panjang. Dengan ketekunan yang tinggi, pinjaman berjangka mempunyai kos terendah di antara hutang jangka panjang yang lain. Ketekunan wajar mungkin melibatkan kemasukan perjanjian seperti yang berikut:

    1. Pemeliharaan nisbah leveraj dan nisbah liputan, di mana bank boleh meminta syarikat mengekalkan Hutang / EBITDA pada kadar kurang dari 0x dan EBITDA / Faedah pada lebih daripada 6.0x, sehingga secara tidak langsung menyekat syarikat untuk mengambil hutang tambahan melebihi had tertentu.
    2. Perubahan peruntukan kawalan, yang bermaksud bahawa bahagian pinjaman berjangka tertentu mesti dilunaskan, sekiranya syarikat itu diambil alih oleh syarikat lain.
    3. Ikrar negatif, yang menghalang peminjam menjanjikan semua atau sebahagian asetnya untuk mendapatkan pinjaman bank tambahan (walaupun untuk gadai janji kedua), atau penjualan aset tanpa izin
    4. Mengehadkan penggabungan dan pengambilalihan atau capex tertentu

Pinjaman berjangka boleh terdiri daripada dua jenis - Pinjaman Berjangka A "TLA" dan Pinjaman Berjangka B "TLB". Perbezaan utama antara keduanya adalah jadual pelunasan - TLA dilunaskan secara merata selama 5-7 tahun, sementara TLB dilunaskan secara nominal pada tahun-tahun awal (5-8 tahun) dan termasuk pembayaran peluru besar pada tahun lalu. Seperti yang anda teka dengan tepat, TLB sedikit lebih mahal bagi Syarikat kerana risiko tenor dan kredit yang sedikit meningkat (disebabkan oleh pembayaran pokok lewat).

# 2 - Catatan

Jenis kemudahan kredit ini diperoleh dari penempatan swasta atau pasaran modal dan biasanya tidak terjamin. Untuk mengimbangi peningkatan risiko kredit yang sanggup diambil oleh pemberi pinjaman, ia lebih mahal bagi syarikat. Oleh itu, mereka hanya dipertimbangkan oleh syarikat apabila bank tidak selesa dengan pinjaman selanjutnya. Jenis hutang ini biasanya diselaraskan dengan pinjaman bank, dan lebih besar dalam jangka masa (hingga 8-10 tahun). Nota tersebut biasanya dibiayai semula apabila peminjam dapat menaikkan hutang dengan kadar yang lebih murah, namun, ini memerlukan hukuman pendahuluan dalam bentuk pembayaran "buat keseluruhan" sebagai tambahan kepada pembayaran pokok kepada pemberi pinjaman. Beberapa nota mungkin disertakan dengan pilihan panggilan, yang membolehkan peminjam membayar terlebih dahulu nota ini dalam jangka waktu yang ditentukan dalam situasi di mana pembiayaan semula dengan hutang yang lebih murah lebih mudah.Nota dengan pilihan panggilan agak murah untuk pemberi pinjaman iaitu dikenakan kadar faedah yang lebih tinggi daripada nota biasa.

# 3 - Hutang Mezzanine

Hutang pembiayaan Mezzanine adalah gabungan antara hutang dan ekuiti dan kedudukan terakhir dalam air terjun lalai pembayaran. Hutang ini benar-benar tidak bercagar, hanya senior untuk saham biasa, dan lebih rendah daripada hutang lain dalam struktur modal. Oleh kerana peningkatan risiko, mereka memerlukan kadar pulangan 18-25% dan hanya disediakan oleh ekuiti swasta dan dana lindung nilai, yang biasanya melabur dalam aset yang lebih berisiko. Struktur seperti hutang berasal dari faedah pembayaran tunai, dan tempoh matang antara 5-7 tahun; sedangkan struktur seperti ekuiti berasal dari waran dan pembayaran dalam bentuk (PIK) yang berkaitan dengannya. PIK adalah bahagian faedah, yang bukannya membayar secara berkala kepada pemberi pinjaman, ditambahkan ke jumlah pokok dan dibayar hanya pada masa matang.Waran boleh merangkumi antara 1-5% dari jumlah modal ekuiti dan memberi pilihan kepada pemberi pinjaman untuk membeli saham syarikat pada harga rendah yang telah ditentukan, sekiranya pemberi pinjaman melihat arah pertumbuhan syarikat secara positif. Hutang mezzanine biasanya digunakan dalam situasi pembelian leveraged, di mana pelabur ekuiti swasta membeli syarikat dengan hutang setinggi mungkin (berbanding ekuiti), untuk memaksimumkan pulangan ekuiti.

# 4 - Sekuritisasi

Kemudahan kredit jenis ini sangat serupa dengan pemfaktoran piutang yang disebutkan sebelumnya. Satu-satunya perbezaan adalah kecairan aset dan institusi yang terlibat. Sebagai faktor, institusi kewangan boleh bertindak sebagai "faktor" dan membeli penghutang perdagangan Syarikat; namun, dalam pensekuritian, mungkin terdapat banyak pihak (atau pelabur) dan piutang jangka panjang yang terlibat. Contoh aset yang disekuritikan ialah penghutang kad kredit, penghutang gadai janji, dan aset tidak berbayar (NPA) syarikat kewangan.

# 5 - Pinjaman jambatan

Jenis kemudahan kredit yang lain adalah kemudahan jambatan, yang biasanya digunakan untuk tujuan P&A atau modal kerja. Pinjaman jambatan biasanya bersifat jangka pendek (hingga 6 bulan), dan dipinjam untuk penggunaan sementara, sementara syarikat menunggu pembiayaan jangka panjang. Pinjaman jambatan dapat dilunasi, menggunakan pinjaman bank, nota, atau bahkan pembiayaan ekuiti, ketika pasar berubah kondusif untuk meningkatkan modal.

Kesimpulannya, perlu ada keseimbangan antara struktur hutang syarikat, modal ekuiti, risiko perniagaan dan prospek pertumbuhan syarikat di masa hadapan. Beberapa kemudahan kredit bertujuan untuk mengaitkan aspek-aspek ini agar syarikat dapat berfungsi dengan baik.