Definisi Kadar Pertukaran
Kadar pertukaran adalah kadar, penerima menuntut sebagai pertukaran untuk kadar LIBOR atau MIBOR yang berubah-ubah setelah jangka waktu yang ditentukan dan oleh itu ia adalah pertukaran tetap kadar faedah dan kadar tersebut memberikan asas kepada penerima untuk mempertimbangkan keuntungan atau kerugian dari pertukaran .
Kadar pertukaran dalam kontrak hadapan adalah kadar tetap (kadar faedah tetap atau kadar pertukaran tetap) yang mana satu pihak bersetuju untuk membayar kepada pihak lain sebagai pertukaran untuk ketidakpastian yang berkaitan dengan pasaran. Dalam pertukaran kadar faedah, jumlah tetap ditukar pada kadar tertentu berkenaan dengan kadar penanda aras seperti LIBOR. Ia boleh menjadi tambah atau tolak penyebaran. Kadang kala, ini adalah kadar pertukaran yang berkaitan dengan bahagian tetap pertukaran mata wang.
3 Jenis Pertukaran Teratas
Pertukaran kewangan pada asasnya terdiri daripada tiga jenis:
# 1 - Pertukaran Kadar Faedah
Pertukaran kadar faedah adalah di mana aliran tunai ditukar pada kadar tetap merujuk kepada kadar terapung. Ini adalah perjanjian antara dua pihak di mana mereka telah memutuskan untuk menukar satu siri pembayaran antara mereka. Dalam strategi pembayaran seperti itu, jumlah tetap akan dibayar oleh satu pihak dan jumlah terapung akan dibayar oleh pihak lain pada jangka waktu tertentu.
Jumlah notional biasanya disebut untuk menentukan ukuran pertukaran, dalam keseluruhan proses kontrak jumlah nota tetap utuh. Contoh Pertukaran Kadar Faedah Termasuk
- Pertukaran Indeks Semalaman - Memperbaiki v / s NSE Indeks MIBOR semalaman dan
- Pertukaran INBMK - Memperbaiki kadar INBMK 1 tahun v / s
Jenis Pertukaran Kadar Faedah
- Pertukaran Vanilla Plain - Dalam jenis ini, kadar tetap ditukar dengan kadar terapung atau sebaliknya pada selang waktu yang ditentukan sebelumnya semasa perdagangan.
- Suatu Asas Pertukaran - Dalam hal pertukaran terapung ke terapung, adalah mungkin untuk menukar kaki terapung berdasarkan kadar penanda aras.
- Suatu Pelunasan Amortisasi - Dalam pertukaran pelunasan, jumlah nota menurun dengan penurunan jumlah pinjaman pelunasan, masing-masing jumlah pertukaran juga menurun.
- Langkah Tukar - Dalam pertukaran ini, jumlah nota meningkat pada hari yang telah ditetapkan
- Extendable Swap - Apabila salah satu rakan niaga mempunyai hak untuk memperpanjang tempoh matang perdagangan. Pertukaran itu dikenali sebagai pertukaran yang boleh diperpanjang.
- Tukar Mula Tertunda / Tukar Tertunda / Pertukaran Hadapan - Semuanya bergantung kepada pihak, apa yang telah mereka setujui bila pertukaran akan berkuatkuasa sama ada pada Pertukaran permulaan yang tertangguh atau Tukar Tukar atau Tukar Maju.
# 2 - Pertukaran Mata Wang
Ia adalah pertukaran di mana aliran tunai satu mata wang ditukar dengan aliran tunai mata wang lain yang hampir sama dengan pertukaran faedah.
# 3 - Pertukaran Asas
Dalam pertukaran ini, aliran tunai kedua-dua kaki merujuk kepada kadar terapung yang berbeza. Sebilangan pertukaran terutamanya merujuk kepada kaki terapung seperti LIBOR. Semasa pertukaran asas kedua-dua kaki adalah kadar terapung. Pertukaran asas boleh menjadi pertukaran bunga atau pertukaran mata wang dalam kedua-dua kes kedua-dua kaki adalah kaki terapung.
Formula untuk Mengira Kadar Pertukaran
Ini adalah kadar yang berlaku untuk pembayaran tetap pembayaran swap. Dan kita boleh menggunakan formula berikut untuk mengira kadar pertukaran.
C =
Ini menunjukkan bahawa pertukaran kadar faedah tetap yang dilambangkan sebagai C sama dengan 1 tolak faktor nilai sekarang yang berlaku pada tarikh aliran tunai terakhir pertukaran dibahagi dengan penjumlahan semua faktor nilai sekarang yang sepadan dengan semua tarikh sebelumnya.
Berkenaan dengan perubahan masa, kadar kaki tetap, dan kadar kaki terapung berubah berkaitan dengan waktu yang pada awalnya terkunci. Kadar tetap baru yang sepadan dengan kadar terapung baru disebut sebagai kadar pertukaran keseimbangan.
Perwakilan matematik seperti berikut:
Di mana:
- N = Jumlah Notional
- f = kadar tetap
- c = kadar tetap yang dirundingkan dan dikunci pada permulaan
- PVF = Faktor nilai semasa
Contoh Kadar Pertukaran (Kadar Faedah)
Contoh 1
- LIBOR USD 6 bulan berbanding LIBOR USD 3 bulan
- MIFOR 6 bulan berbanding USD LIBOR 6 bulan.
Contoh 2
Sekiranya kita mempertimbangkan satu contoh di mana anda merundingkan pembayaran tetap 2%, sebaliknya akan menukar pertukaran terapung pada kadar berubah untuk menukar pinjaman $ 200 juta selama 5 tahun menjadi pinjaman tetap. Nilai nilai pertukaran selepas 1 tahun, yang diberikan dalam jadual faktor nilai sekarang dengan kadar terapung berikut.
Pengiraan formula kadar pertukaran adalah seperti berikut,
F = 1 -0.93 / (0.98 + 0.96 + 0.95 + 0.93)
Kadar pertukaran tetap keseimbangan selepas 1 tahun adalah 1.83%
Pengiraan formula kadar pertukaran keseimbangan adalah seperti berikut,
= $ 200 juta x (1.83% -2%) * 3.82
Pada mulanya, kami terkunci dalam kadar tetap 2% pada pinjaman, nilai keseluruhan pertukaran adalah -129.88 juta.
Kelebihan
Terdapat dua sebab mengapa syarikat mahu melakukan pertukaran:
- Motivasi Komersial: Terdapat beberapa syarikat yang terlibat untuk memenuhi perniagaan dengan keperluan pembiayaan tertentu, dan pertukaran faedah yang membantu pengurus untuk mencapai matlamat organisasi yang telah ditentukan sebelumnya. Dua jenis perniagaan yang paling biasa yang mendapat faedah daripada pertukaran faedah adalah Bank & Hedge Fund
- Kelebihan Perbandingan: Sebilangan besar masa, syarikat ingin memanfaatkan sama ada menerima pinjaman kadar tetap atau terapung pada kadar optimum daripada yang ditawarkan oleh peminjam lain. Namun, tidak membiayai mereka mencari peluang lindung nilai di pasar sehingga mereka dapat memperoleh keuntungan yang lebih baik
Kekurangan
Pertukaran faedah dikaitkan dengan risiko besar yang telah kami nyatakan di bawah:
- Kadar terapung adalah kadar berubah-ubah kerana alasan ini menambahkan lebih banyak risiko bagi kedua-dua pihak.
- Risiko rakan niaga adalah risiko lain yang menambahkan tahap kerumitan tambahan pada persamaan.
Kesimpulannya
Ini boleh menjadi kaedah yang baik bagi perniagaan untuk menguruskan pinjaman yang belum dijelaskan. Dan nilai di belakangnya adalah hutang yang boleh tetap atau tetap. Mereka biasanya dilakukan di antara syarikat besar untuk memenuhi syarat pembiayaan khusus yang boleh menjadi pengaturan bermanfaat untuk memenuhi keperluan semua orang.
