Nilai Kini Bersih (NPV)

Definisi Nilai Hadir Bersih (NPV)

Nilai Sekarang Bersih (NPV), yang paling sering digunakan untuk menganggarkan keuntungan projek, dikira sebagai perbezaan antara nilai semasa aliran masuk tunai dan nilai semasa aliran keluar tunai dalam jangka masa projek. Sekiranya perbezaannya positif, ia adalah projek yang menguntungkan dan jika negatif, maka itu tidak layak.

Formula Nilai Kini Bersih (NPV)

Inilah formula Nilai Hadir Bersih (apabila kedatangan tunai adalah sama rata):

NPV t = 1 hingga T   = ∑ Xt / (1 + R) t - Xo

Di mana,

  • X t  = jumlah aliran masuk tunai untuk tempoh t
  • X o  = perbelanjaan pelaburan awal bersih
  • R = kadar diskaun, akhirnya
  • t = jumlah kiraan tempoh masa

Formula nilai semasa Bersih (apabila kedatangan tunai tidak rata):

NPV = [C i1 / (1 + r) 1 + C i2 / (1 + r) 2 + C i3 / (1 + r) 3 +…] - X o

Di mana,

  • R adalah kadar pulangan yang ditentukan setiap tempoh;
  • C i1  adalah kedatangan tunai gabungan pada tempoh pertama;
  • C i2  adalah kedatangan tunai gabungan pada tempoh kedua;
  • C i3 adalah kedatangan tunai gabungan pada tempoh ketiga, dsb

Penjelasan Formula Nilai Kini Bersih

Formula NPV mempunyai dua bahagian.

  • Bahagian pertama membincangkan mengenai aliran masuk tunai daripada pelaburan . Apabila pelabur melihat pelaburan, dia akan menunjukkan nilai pelaburan masa depan yang diproyeksikan. Dia kemudian boleh menggunakan kaedah nilai sekarang [iaitu PV = FV / (1 + i) ^ n, di mana PV = Nilai Sekarang, FV = Nilai Masa Depan, I = faedah (kos modal), dan n = bilangan tahun] hingga tolak nilai masa depan dan ketahui aliran masuk tunai dari pelaburan pada tarikh sekarang.
  • Bahagian kedua membincangkan kos pelaburan dalam projek tersebut . Ini bermaksud berapa banyak yang perlu dibayar oleh pelabur untuk pelaburan tersebut pada masa ini.

Sekiranya kos pelaburan lebih rendah daripada aliran masuk tunai dari pelaburan, maka projek itu cukup baik untuk pelabur kerana dia mendapat lebih banyak daripada apa yang dia bayar. Jika tidak, jika kos pelaburan lebih banyak daripada aliran masuk tunai dari pelaburan, maka lebih baik menjatuhkan projek kerana pelabur harus membayar lebih banyak daripada apa yang dia bayar mulai sekarang.

Contoh

Anda boleh memuat turun Templat Excel Nilai Bersih ini di sini - Templat Excel Nilai Bersih sekarang

Hills Ltd. ingin melabur dalam projek baru. Syarikat mempunyai maklumat berikut untuk pelaburan baru ini -

  • Kos pelaburan baru setakat ini - $ 265,000
  • Projek ini akan menerima aliran masuk tunai seperti berikut - 
    • Tahun 1 - $ 60,000
    • Tahun 2 - $ 70,000
    • Tahun 3 - $ 80,000
    • Tahun 4 - $ 90,000
    • Tahun 5 - $ 100,000

Ketahui NPV dan simpulkan sama ada ini adalah pelaburan yang layak untuk Hills Ltd. Anggapkan kadar pulangannya sebanyak 10%.

Dengan menggunakan maklumat di atas, kita dapat dengan mudah melakukan Pengiraan NPV pelaburan baru.

Aliran Tunai dari Pelaburan = $ 60,000 / 1,1 + $ 70,000 / 1,1 ^ 2 + $ 80,000 / 1,1 ^ 3 + $ 90,000 / 1,1 ^ 4 + $ 100,000 / 1,1 ^ 5

= 54,545.5 + 57,851,2 + 60,105,2 + 61,471.2 + 62,092.1 = 296,065.2

Nilai Kini Bersih = Aliran Tunai dari Pelaburan - Kos Pelaburan

Atau, Nilai Kini Bersih = $ 296,065.2 - $ 265,000 = $ 31,065.2

Dari hasil di atas, kita dapat yakin bahawa ini adalah pelaburan yang setimpal; kerana NPV pelaburan baru ini positif.

Menggunakan NPV untuk Penilaian - Kajian Kes Alibaba

Alibaba akan menghasilkan aliran tunai percuma $ 1.2 bilion pada bulan Mac'19. Seperti yang kita perhatikan di bawah bahawa Alibaba akan menghasilkan Aliran Tunai Percuma positif yang dapat diramalkan.

  • Langkah 1 di sini adalah dengan menggunakan formula nilai semasa bersih untuk mengira nilai sekarang tempoh eksplisit FCFF
  • Langkah 2 adalah menggunakan formula nilai sekarang bersih untuk mengira PV dari nilai terminal

Jumlah keseluruhan Pengiraan NPV dalam langkah 1 dan 2 memberi kita jumlah Nilai Perusahaan Alibaba.

Berikut adalah jadual yang merangkum output Penilaian DCF Alibaba.

Kegunaan dan Perkaitan

Dengan menggunakan formula ini, para pelabur mengetahui perbezaan antara aliran masuk tunai dari pelaburan dan kos pelaburan.

Ia digunakan untuk membuat keputusan perniagaan yang berhemah kerana alasan berikut -

  • Pertama sekali, ini sangat mudah dikira. Sebelum membuat keputusan mengenai pelaburan, jika anda tahu cara mengira NPV; anda akan dapat membuat keputusan yang lebih baik.
  • Kedua, membandingkan nilai semasa kedua aliran masuk tunai dan aliran keluar tunai. Hasilnya, perbandingan memberikan perspektif yang tepat bagi para pelabur untuk membuat keputusan yang tepat.
  • Ketiga, NPV memberikan anda keputusan yang muktamad. Setelah mengira ini, anda secara langsung akan mengetahui sama ada mahu melabur atau tidak.

Kalkulator NPV

Anda boleh menggunakan Kalkulator NPV berikut

Tahun1
Tahun2
Tahun3
Tahun4
Tahun5
R (peratusan)
Aliran Tunai dari Pelaburan
Kos Pelaburan
Formula Nilai Kini Bersih =
 

Formula Nilai Kini Bersih =
[Tahun1 / (1 + R) 1 + Tahun2 / (1 + R) 2 + Tahun3 / (1 + R) 3 + Tahun4 / (1 + R) 4 + Tahun5 / (1 + R) 5] - Kos Pelaburan=
[0 / (1+ 0) 1 + 0 / (1+ 0) 2 + 0 / (1+ 0) 3 + 0 / (1+ 0) 4 + 0 / (1+ 0) 5] - 0 =0

Nilai Hadir Bersih di Excel (dengan templat excel)

Mari kita buat contoh yang sama di atas di Excel.

Ini sangat mudah. Anda perlu memberikan dua input Aliran Tunai dari Pelaburan dan Kos Pelaburan.

Anda boleh mengira NPV dengan mudah dalam templat Excel yang disediakan.

Langkah 1 - Cari nilai semasa aliran masuk tunai

Langkah 2 - Cari jumlah keseluruhan nilai sekarang

Langkah 3 - Pengiraan NPV = $ 296,065.2 - $ 265,000 = $ 31,065.2