Pengurusan Risiko Komoditi

Definisi Pengurusan Risiko Komoditi

Risiko komoditi adalah risiko yang dihadapi perniagaan kerana perubahan harga dan terma komoditi lain dengan perubahan masa dan pengurusan risiko tersebut disebut sebagai pengurusan risiko komoditi yang melibatkan pelbagai strategi seperti lindung nilai terhadap komoditi melalui kontrak penghantaran, niaga hadapan kontrak, kontrak opsyen.

Sektor mana yang terdedah kepada Risiko Komoditi?

• Secara amnya, pengeluar sektor berikut terdedah kepada kejatuhan harga, yang bermaksud mereka menerima lebih sedikit pendapatan untuk komoditi yang mereka hasilkan.
  • Sektor Perlombongan dan Mineral seperti Emas, keluli, arang batu, dll
  • Sektor pertanian seperti gandum, kapas, gula, dll
  • Sektor tenaga seperti Minyak, Gas, Elektrik, dll.
• Pengguna komoditi seperti Syarikat Penerbangan, Syarikat pengangkutan, Pakaian, dan pengeluar makanan terdedah kepada kenaikan harga, yang akan meningkatkan kos komoditi yang mereka hasilkan.
• Pengeksport / pengimport menghadapi risiko dari jeda waktu antara pesanan dan penerimaan barang dan turun naik pertukaran.
• Dalam sebuah syarikat, risiko tersebut harus diuruskan dengan tepat sehingga mereka dapat menumpukan pada operasi intinya tanpa mendedahkan perniagaan kepada risiko yang tidak perlu.

Apakah jenis Risiko Komoditi?

Risiko di mana pemain komoditi boleh dikategorikan secara meluas ke dalam 4 kategori berikut.

• Risiko Harga: Kerana pergerakan harga komoditi yang buruk seperti yang ditentukan oleh faktor makroekonomi.
• Risiko Kuantiti: Risiko ini timbul disebabkan oleh perubahan ketersediaan komoditi.
• Risiko Kos: Muncul disebabkan oleh pergerakan harga komoditi yang mempengaruhi kos perniagaan.
• Risiko Peraturan: Muncul karena perubahan undang-undang dan peraturan yang berdampak pada harga atau ketersediaan komoditi.

Sekarang mari kita bergerak untuk memahami bagaimana mengukur risiko komoditi.

Kaedah Mengukur Risiko Komoditi

Pengukuran risiko memerlukan pendekatan terstruktur di semua unit bisnis strategis (SBU) seperti dept produksi, dept perolehan, dept pemasaran, bendahari, departemen risiko. Memandangkan jenis risiko komoditi, banyak organisasi tidak hanya akan terdedah kepada risiko komoditi inti di mana mereka berurusan tetapi mungkin mempunyai pendedahan tambahan dalam perniagaan.

Sebagai contoh, produk komoditi seperti keluli jelas terdedah kepada pergerakan harga keluli, namun, perubahan harga Bijih Besi, arang batu, harga minyak dan gas asli juga mempengaruhi keuntungan dan aliran tunai. Di samping itu, sekiranya berlaku sebarang import atau eksport, pergerakan mata wang juga memberi kesan terhadap keuntungan / aliran tunai.

Analisis kepekaan

Analisis kepekaan dilakukan dengan memilih pergerakan sewenang-wenang dalam harga komoditi atau mendasarkan pergerakan harga komoditi dalam sejarah masa lalu.

Sebagai contoh, Sebuah syarikat perlombongan tembaga akan mengira risikonya, berdasarkan berapa banyak kerugian atau keuntungan berdasarkan pergerakan harga tembaga yang turun atau naik dan komoditi input yang berkaitan untuk membuat tembaga.

Mata wang yang digunakan - INR (Rupee India)

Sekiranya komoditi berharga dalam mata wang asing, risikonya dihitung dengan mengambil hasil gabungan pergerakan mata wang dan harga komoditi.

Pendekatan Portofolio

Dalam pendekatan portfolio, syarikat menganalisis risiko komoditi bersama dengan analisis yang lebih terperinci mengenai kemungkinan kesan terhadap aktiviti kewangan dan operasi.

Sebagai contoh, sebuah Organisasi yang terdedah kepada perubahan harga minyak mentah selain pengujian senario perubahan harga minyak mentah juga menganalisis kemungkinan kesan ketersediaan minyak mentah, perubahan dalam kebijakan politik dan kesan terhadap aktiviti operasi oleh salah satu daripada pemboleh ubah ini.

Dalam pendekatan portfolio, risiko dihitung dengan menggunakan ujian tekanan untuk setiap pemboleh ubah dan gabungan pemboleh ubah.

Nilai Berisiko

Beberapa organisasi, khususnya institusi kewangan, menggunakan pendekatan kebarangkalian ketika melakukan analisis kepekaan yang dikenal sebagai "Value at Risk". Ini sebagai tambahan kepada analisis kepekaan terhadap perubahan harga yang dibincangkan di atas, syarikat-syarikat menganalisis kebarangkalian kejadian itu berlaku.

Oleh itu, analisis kepekaan diterapkan dengan menggunakan sejarah harga lalu dan berlaku pada pendedahan semasa untuk memodelkan potensi kesan pergerakan harga komoditi terhadap pendedahannya.

Sebagai contoh: Sekiranya Nilai Berisiko, analisis kepekaan syarikat keluli dapat dianalisis berdasarkan harga besi dan bijih besi selama 2 tahun terakhir, mengingat pergerakan kuantiti harga komoditi, dapat 99% yakin bahawa ia tidak akan mengalami kerugian lebih daripada jumlah tertentu.

Saya harap sekarang anda memahami apa risiko dan bagaimana mengira risiko komoditi. Mari maju untuk memahami strategi pengurusan risiko untuk komoditi.

Strategi Pengurusan Risiko Komoditi 

Kaedah mengurus risiko yang paling tepat bergantung kepada organisasi ke organisasi dan bergantung kepada faktor berikut

• Proses Pengeluaran
• Strategi yang diambil oleh syarikat dalam pemasaran
• Masa penjualan dan pembelian
• Produk lindung nilai terdapat di pasaran

Syarikat besar dengan risiko komoditi yang lebih besar akan sering melantik institusi kewangan atau perunding pengurusan risiko untuk menguruskan risiko melalui instrumen pasaran kewangan.

Sekarang saya akan membincangkan strategi pengurusan risiko dalam dua sudut

1. Pengeluar komoditi
2. Pembeli komoditi

Strategi Pengurusan Risiko Komoditi untuk Pengeluar 

Pengurusan Risiko Strategik

# 1 - Kepelbagaian:

Sekiranya terdapat kepelbagaian, pengeluar secara amnya memutar pengeluarannya (Sama ada putaran melalui produk yang berbeza atau putaran kemudahan pengeluaran produk yang sama) untuk menguruskan risiko harga atau risiko kos yang berkaitan dengan pengeluaran. Semasa mengamalkan kepelbagaian, pengeluar harus memastikan bahawa produk alternatif tidak boleh menghadapi risiko harga yang sama.

Contoh kepelbagaian: Dalam kes perniagaan ladang, penggiliran tanaman untuk menghasilkan produk yang berbeza dapat mengurangkan kerugian besar dari turun naik harga.

Semasa mengadopsi kepelbagaian, pengeluar mungkin menanggung kos yang besar dalam bentuk penurunan kecekapan dan kehilangan skala ekonomi sementara sumber daya dialihkan ke operasi yang berbeda.

# 2 - Kelenturan:

Ini adalah sebahagian daripada strategi kepelbagaian. Perniagaan yang fleksibel adalah perniagaan yang mempunyai kemampuan untuk berubah sesuai dengan keadaan atau peristiwa pasaran yang mungkin memberi kesan buruk kepada perniagaan.

Fleksibiliti Contoh: Syarikat keluli dalam senario kejatuhan harga malah bukannya menghasilkan keluli menggunakan arang batu menggunakan arang batu rendah kos rendah yang mempunyai kesan yang sama dengan kos yang lebih rendah. Fleksibiliti ini mempunyai kesan untuk meningkatkan prestasi kewangan.

Pengurusan Risiko Harga

# 1 - Pengaturan penyatuan harga: Dalam komoditi ini dijual secara kolektif ke lembaga koperasi atau pemasaran, yang menetapkan harga komoditi berdasarkan sejumlah faktor yang menghasilkan harga rata-rata untuk semua yang ada dalam kumpulan.

# 2 - Menyimpan: Pada saat di mana ada peningkatan produksi yang mengakibatkan penurunan harga jual, beberapa produsen dapat menyimpan produksinya sampai harga yang menguntungkan diperoleh. Namun, ketika mempertimbangkan hal ini, kos penyimpanan, biaya faedah, insurans, dan kos kerosakan perlu dipertimbangkan.

# 3 - Kontrak pengeluaran: Dalam kes kontrak produksi, pengeluar dan pembeli memasukkan kontrak biasanya meliputi harga, kualiti, dan kuantiti yang dibekalkan. Dalam kes ini, pembeli biasanya memiliki hak atas proses pengeluaran (Ini paling banyak berlaku dalam stok langsung). 

Strategi Pengurusan Risiko Komoditi untuk Pembeli 

Berikut adalah kaedah yang paling biasa untuk menguruskan risiko harga komoditi untuk perniagaan membeli komoditi.

# 1 - Rundingan Pembekal: Pembeli ini meminta pembekal untuk rancangan harga alternatif. Mereka mungkin menurunkan harga pada peningkatan jumlah pembelian atau menawarkan alternatif atau mungkin mencadangkan perubahan pada proses rantai bekalan

# 2 - Pengambilan alternatif: Dalam pembeli ini melantik pengeluar alternatif untuk mendapatkan produk yang sama atau mendekati pengeluar lain untuk produk pengganti dalam proses pengeluaran. Syarikat umumnya mempunyai strategi untuk mengkaji penggunaan komoditi dalam perniagaan yang sesuai dengan risiko.

# 3 - Tinjauan proses pengeluaran: Di syarikat ini biasanya mengkaji penggunaan komoditi dalam proses pengeluaran secara berkala dengan tujuan untuk mengubah campuran produk untuk mengimbangi kenaikan harga komoditi.

Contoh : Pengilang produk makanan secara berterusan mencari peningkatan dalam produk yang menggunakan input yang lebih rendah atau lebih tidak stabil seperti gula atau gandum.

Setelah memahami bagaimana menguruskan risiko komoditi dari perspektif pengeluar dan Pembeli, mari kita lihat untuk melihat apakah pelbagai instrumen pasaran kewangan untuk menguruskan risiko komoditi.

Instrumen Pasaran Kewangan untuk Menguruskan Risiko Komoditi

# 1 - Kontrak hadapan:

Kontrak hadapan hanyalah kontrak antara dua pihak untuk membeli atau menjual aset pada waktu yang ditentukan pada masa hadapan dengan harga yang dipersetujui hari ini.

Dalam kes ini, risiko perubahan harga dielakkan dengan mengunci harga.

Maju Kontrak Contoh: Syarikat "A" dan Syarikat "B" pada 1 Oktober 2016 menandatangani kontrak di mana syarikat "A" menjual 1000 tan gandum kepada syarikat "B" pada harga INR 4000 / tan pada 1 Januari 2017. Dalam kes ini, apa pun adalah harga pada 1 Januari 2017, "A" harus menjual "B" 1000 tan dengan harga INR 4000 / tan.

# 2 - Kontrak hadapan:

Pada asasnya niaga hadapan dan hadapan pada dasarnya sama kecuali kontrak Niaga Hadapan berlaku di bursa Niaga Hadapan, yang bertindak sebagai pasaran antara pembeli dan penjual. Kontrak dirundingkan di bursa niaga hadapan, yang bertindak sebagai pasar antara pembeli dan penjual. Pembeli kontrak dikatakan sebagai pemegang kedudukan, dan pihak penjualan dikatakan sebagai pemegang posisi pendek. Oleh kerana kedua-dua pihak mempertaruhkan rakan sejawatnya jika harga bertentangan dengan mereka, kontrak mungkin melibatkan kedua-dua pihak yang memberikan margin nilai kontrak dengan pihak ketiga yang saling dipercayai.

Juga, lihat Futures vs Forwards

# 3 - Pilihan komoditi:

Dalam kes pilihan komoditi syarikat membeli atau menjual komoditi di bawah perjanjian yang memberikan hak dan bukan kewajiban untuk melakukan transaksi pada tarikh masa depan yang dipersetujui.

Contoh Pilihan Komoditi: Broker “A” menulis kontrak untuk menjual 1 juta tan keluli kepada syarikat “B” pada harga INR 30,000 / tan pada 1 Januari 2017 dengan harga premium 5 Rs per tan. Dalam kes ini, syarikat "B" dapat menggunakan pilihan jika harga baja lebih dari INR 30,000 / tan dan mungkin menolak pembelian dari "A" jika harganya kurang dari INR 30,000 / tan.