Strategi dana lindung nilai adalah sekumpulan prinsip atau arahan yang diikuti oleh dana lindung nilai untuk melindungi diri daripada pergerakan saham atau sekuriti di pasaran dan memperoleh keuntungan dari modal kerja yang sangat kecil tanpa mempertaruhkan keseluruhan anggaran.

Senarai Strategi Dana Lindung Nilai Paling Umum

# 1 Strategi Ekuiti Panjang / Pendek
# 2 Strategi Neutral Pasaran
# 3 Strategi Penggabungan Arbitraj
# 4 Strategi Arbitraj Boleh Tukar
# 5 Strategi Arbitraj Struktur Modal
# 6 Strategi Arbitraj Pendapatan Tetap
# 7 Strategi Bergerak Acara
# 8 Strategi Makro Global
# 9 Strategi Ringkas

Mari kita bincangkan masing-masing secara terperinci -

# 1 Strategi Ekuiti Panjang / Pendek

Dalam Strategi Hedge Fund jenis ini, pengurus pelaburan mengekalkan kedudukan panjang dan pendek dalam derivatif ekuiti dan ekuiti.
Oleh itu, pengurus dana akan membeli stok yang mereka rasa tidak dinilai dan Menjual stok yang dinilai terlalu tinggi.
Pelbagai teknik digunakan untuk membuat keputusan pelaburan. Ini merangkumi teknik kuantitatif dan asas.
Strategi dana lindung nilai seperti ini dapat dipelbagaikan secara luas atau tertumpu pada sektor tertentu.
Ini dapat mencakup secara luas dari segi pendedahan, leverage, jangka waktu pegangan, penumpuan permodalan pasar dan penilaian.
Pada asasnya, dana berjalan panjang dan pendek dalam dua syarikat pesaing dalam industri yang sama.
Tetapi kebanyakan pengurus tidak melindungi nilai pasaran panjang mereka dengan kedudukan pendek.

Contohnya

Sekiranya Tata Motors kelihatan murah berbanding Hyundai, seorang peniaga mungkin membeli Tata Motors bernilai $ 100,000 dan pendekkan nilai saham Hyundai yang sama. Pendedahan pasaran bersih adalah sifar dalam kes sedemikian.
Tetapi jika Tata Motors mengatasi Hyundai, pelabur akan menjana wang tidak kira apa yang berlaku pada keseluruhan pasaran.
Katakan Hyundai meningkat 20% dan Tata Motors meningkat 27%; peniaga menjual Tata Motors dengan harga $ 127,000, menutupi kekurangan Hyundai dengan harga $ 120,000 dan poket $ 7,000.
Sekiranya Hyundai turun 30% dan Tata Motors jatuh 23%, dia menjual Tata Motors dengan harga $ 77,000, menutupi kekurangan Hyundai dengan harga $ 70,000, dan masih mengantongi $ 7,000.
Sekiranya peniaga itu salah dan Hyundai mengatasi Tata Motors, bagaimanapun, dia akan kehilangan wang.

# 2 Strategi Neutral Pasaran

Sebaliknya, dalam strategi netral pasaran, dana lindung nilai menargetkan sifar pendedahan pasaran bersih yang bermaksud bahawa seluar pendek dan panjang mempunyai nilai pasaran yang sama.
Dalam kes seperti itu, pengurus memperoleh pulangan keseluruhan dari pemilihan saham.
Strategi ini mempunyai risiko yang lebih rendah daripada strategi pertama yang kita bincangkan, tetapi pada masa yang sama, jangkaan pulangan juga lebih rendah.

Contohnya

Pengurus dana mungkin panjang dalam 10 stok bioteknologi yang dijangka akan mengungguli dan kekurangan 10 stok bioteknologi yang mungkin berprestasi rendah.
Oleh itu, dalam kes seperti ini, keuntungan dan kerugian akan saling mengimbangi walaupun pasaran sebenarnya.
Oleh itu, walaupun sektor bergerak ke arah mana pun, keuntungan pada stok panjang diimbangi oleh kerugian pada jangka pendek.

# 3 Strategi Penggabungan Arbitraj

Dalam strategi dana lindung nilai seperti itu, stok dua syarikat bergabung secara serentak dibeli dan dijual untuk menghasilkan keuntungan tanpa risiko.
Strategi dana lindung nilai khusus ini melihat risiko bahawa perjanjian penggabungan tidak akan ditutup tepat pada waktunya, atau sama sekali.
Kerana ketidakpastian kecil ini, inilah yang berlaku:
Saham syarikat sasaran akan dijual pada harga diskaun kepada harga yang akan dimiliki oleh entiti gabungan semasa penggabungan dilakukan.
Perbezaan ini adalah keuntungan arbitrageur.
Penggabungan penggabungan disetujui dan masa yang diperlukan untuk menutup perjanjian.

Contohnya

Pertimbangkan dua syarikat ini - ABC Co. dan XYZ Co.

Katakan ABC Co diperdagangkan pada $ 20 sesaham apabila XYZ Co. hadir dan menawar $ 30 sesaham yang merupakan premium 25%.
Saham ABC akan melonjak, tetapi tidak lama lagi akan menetap pada harga yang lebih tinggi daripada $ 20 dan kurang dari $ 30 sehingga perjanjian pengambilalihan ditutup.
Katakan bahawa perjanjian itu dijangka ditutup pada $ 30 dan saham ABC diperdagangkan pada $ 27.
Untuk merebut peluang jurang harga ini, seorang arbitrageur risiko akan membeli ABC pada harga $ 28, membayar komisen, memegang saham, dan akhirnya menjualnya dengan harga perolehan $ 30 yang telah dipersetujui setelah penggabungan ditutup.
Oleh itu, arbitrageur memperoleh keuntungan $ 2 sesaham, atau keuntungan 4%, ditolak yuran perdagangan.

# 4 Arbitraj Boleh Tukar

Sekuriti hibrid termasuk gabungan bon dengan opsyen ekuiti.
Dana lindung nilai arbitrage yang boleh ditukar biasanya merangkumi bon boleh tukar yang panjang dan mengurangkan sebahagian saham yang menjadi penukaran.
Secara sederhana, ia merangkumi kedudukan panjang pada bon dan kedudukan pendek pada saham atau saham biasa.
Ia berusaha untuk mengeksploitasi keuntungan apabila terdapat kesalahan harga yang dibuat dalam faktor penukaran iaitu bertujuan untuk memanfaatkan harga yang salah antara bon yang boleh ditukar dan saham pendasarnya.
Sekiranya bon boleh tukar murah atau jika dinilai lebih rendah berbanding stok pendasar, arbitrageur akan mengambil kedudukan panjang dalam bon boleh tukar dan kedudukan pendek dalam stok.
Sebaliknya, jika bon boleh tukar terlalu mahal berbanding stok pendasar, arbitrageur akan mengambil kedudukan pendek dalam bon boleh tukar dan kedudukan panjang.
Dalam strategi seperti itu, pengurus berusaha untuk mengekalkan kedudukan netral-delta sehingga kedudukan bon dan saham saling mengimbangi ketika pasaran berubah-ubah.
( Kedudukan Neutral Delta- Strategi atau Kedudukan yang menyebabkan nilai Portofolio tidak berubah ketika perubahan kecil terjadi pada nilai keselamatan yang mendasari.)
Arbitraj yang boleh ditukar umumnya berkembang berdasarkan turun naik.
Sebab yang sama adalah bahawa semakin banyak saham melambung, semakin banyak peluang yang timbul untuk menyesuaikan keuntungan lindung nilai delta dan perdagangan buku.

Contohnya

Visions Co. memutuskan untuk menerbitkan bon 1 tahun yang mempunyai kadar kupon 5%. Jadi pada hari pertama perdagangan, ia mempunyai nilai nominal $ 1,000 dan jika anda mengekalkannya sehingga matang (1 tahun) anda akan mengumpulkan $ 50 bunga.
Bon boleh ditukarkan kepada 50 saham saham biasa Vision apabila pemegang bon ingin menukarnya. Harga saham pada masa itu ialah $ 20.
Sekiranya harga saham Vision meningkat kepada $ 25 maka pemegang bon boleh tukar boleh menggunakan hak penukaran mereka. Mereka kini dapat menerima 50 saham saham Vision.
50 saham pada harga $ 25 bernilai $ 1250. Oleh itu, sekiranya pemegang bon yang boleh ditukar membeli bon tersebut ($ 1000), mereka kini memperoleh keuntungan sebanyak $ 250. Sekiranya sebaliknya, mereka memutuskan bahawa mereka ingin menjual bon tersebut, mereka boleh memerintahkan $ 1250 untuk bon tersebut.
Tetapi bagaimana jika harga saham jatuh ke $ 15? Penukarannya mencecah $ 750 ($ 15 * 50). Sekiranya ini berlaku, anda tidak boleh menggunakan hak anda untuk menukar kepada saham biasa. Anda kemudian dapat mengumpulkan pembayaran kupon dan prinsipal asal anda pada masa matang.

# 5 Arbitraj Struktur Modal

Ini adalah strategi di mana sekuriti syarikat yang dinilai terlalu rendah dibeli dan keselamatannya yang terlalu tinggi dijual.
Objektifnya adalah untuk mendapatkan keuntungan dari ketidakefisienan harga dalam struktur modal syarikat penerbit.
Ini adalah strategi yang digunakan oleh banyak dana lindung nilai kredit netral arah, kuantitatif dan pasaran.
Ini merangkumi keselamatan sekuriti dalam struktur modal syarikat dan pada masa yang sama kekurangan keselamatan dalam struktur modal syarikat yang sama.
Sebagai contoh, panjang bon subordinat dan pendekkan bon senior, atau ekuiti panjang dan CDS pendek.

Contohnya

Contohnya ialah - Berita mengenai syarikat tertentu yang menunjukkan prestasi buruk.

Dalam kes seperti itu, kedua-dua bon dan harga sahamnya cenderung turun dengan teruk. Tetapi harga saham akan turun dengan tahap yang lebih tinggi kerana beberapa sebab seperti:

Pemegang saham berisiko lebih besar kerugian sekiranya syarikat dilikuidasi kerana tuntutan keutamaan pemegang bon
Dividen berkurang.
Pasaran saham biasanya lebih cair kerana ia bertindak balas terhadap berita dengan lebih dramatik.
Manakala pembayaran bon tahunan tetap.
Pengurus dana yang cerdas akan memanfaatkan hakikat bahawa stok akan menjadi jauh lebih murah daripada bon.

# 6 Arbitraj Pendapatan Tetap

Strategi dana lindung nilai ini menghasilkan keuntungan daripada peluang arbitraj dalam sekuriti kadar faedah.
Di sini posisi bertentangan dianggap di pasaran untuk memanfaatkan ketidakkonsistenan harga yang kecil, sehingga membatasi risiko kadar faedah. Jenis arbitraj berpendapatan tetap yang paling biasa adalah arbitrage swap-spread.
Dalam arbitraj penyebaran pertukaran yang menentang kedudukan panjang dan pendek diambil dalam pertukaran dan bon Perbendaharaan.
Perlu diperhatikan ialah strategi seperti itu memberikan pulangan yang agak kecil dan kadang-kadang boleh menyebabkan kerugian besar.
Oleh itu strategi Dana Lindung Nilai ini disebut sebagai 'Memungut nikel di hadapan mesin pengukus!'

Contohnya

Dana lindung nilai telah mengambil kedudukan berikut: 1,000 Bon Perbandaran 2 tahun yang panjang pada $ 200.

1,000 x $ 200 = $ 200,000 risiko (tidak dilindungi)
Bayaran bon Perbandaran 6% kadar faedah tahunan - atau 3% separuh.
Tempohnya adalah 2 tahun, jadi anda akan menerima prinsipal setelah 2 tahun.

Selepas tahun pertama anda, jumlah yang anda buat dengan andaian bahawa anda memilih untuk melabur semula kepentingan dalam aset yang berbeza adalah:

$ 200,000 x 0,06 = $ 12,000

Selepas 2 tahun, anda akan memperoleh $ 12000 * 2 = $ 24,000.

Tetapi anda berisiko sepanjang masa:

Bon perbandaran tidak dibayar balik.
Tidak menerima minat anda.

Oleh itu, anda ingin melindungi risiko jangka masa ini

Pengurus Dana Lindung Nilai Menukar Pertukaran Kadar Faedah untuk dua syarikat yang membayar kadar faedah tahunan 6% (3% setiap tahun) dan dikenakan cukai sebanyak 5%.

$ 200,000 x 0,06 = $ 12,000 x (0,95) = $ 11,400

Jadi selama 2 tahun adalah: $ 11,400 x 2 = 22,800

Sekiranya ini yang dibayar oleh Pengurus, maka kita mesti mengurangkan ini dari faedah yang dibuat pada Bon Perbandaran: $ 24,000- $ 22,800 = $ 1,200

Oleh itu $ 1200 adalah keuntungan yang dihasilkan.

# 7 Didorong oleh Acara

Dalam strategi seperti itu, Pengurus pelaburan mengekalkan kedudukan dalam syarikat yang terlibat dalam penggabungan, penyusunan semula, penawaran tender, pembelian balik pemegang saham, pertukaran hutang, penerbitan sekuriti atau penyesuaian struktur modal lain.

Contohnya

Salah satu contoh strategi berdasarkan peristiwa adalah sekuriti tertekan.

Dalam strategi seperti ini, dana lindung nilai membeli hutang syarikat yang menghadapi masalah kewangan atau telah membuat kemuflisan.

Sekiranya syarikat belum memfailkan kebankrapan, pengurus boleh menjual ekuiti pendek, bertaruh saham akan jatuh ketika fail.

# 8 Makro Global

Strategi dana lindung nilai ini bertujuan untuk memperoleh keuntungan dari perubahan ekonomi dan politik yang besar di pelbagai negara dengan memfokuskan pertaruhan pada kadar faedah, bon berdaulat, dan mata wang.
Pengurus pelaburan menganalisis pemboleh ubah ekonomi dan apa kesannya terhadap pasaran. Berdasarkan itu mereka mengembangkan strategi pelaburan.
Pengurus menganalisis bagaimana trend ekonomi makro akan mempengaruhi kadar faedah, mata wang, komoditi atau ekuiti di seluruh dunia dan mengambil kedudukan dalam kelas aset yang paling sensitif pada pandangan mereka.
Pelbagai teknik seperti analisis sistematik, pendekatan kuantitatif dan asas, jangka masa jangka panjang dan jangka pendek diterapkan dalam kes seperti itu.
Pengurus biasanya lebih gemar instrumen yang sangat cair seperti niaga hadapan dan mata wang hadapan untuk melaksanakan strategi ini.

Contohnya

Contoh terbaik Strategi Makro Global ialah George Soros kekurangan pound sterling pada tahun 1992. Dia kemudian mengambil kedudukan pendek yang besar bernilai lebih dari $ 10 bilion pound.

Dia kemudiannya memperoleh keuntungan dari keengganan Bank of England untuk menaikkan kadar faedahnya ke tahap yang setanding dengan negara-negara Mekanisme Kadar Pertukaran Eropah yang lain atau untuk mengambang mata wang.

Soros menghasilkan 1.1 bilion untuk perdagangan tertentu ini.

# 9 Sahaja

Jual beli pendek termasuk penjualan saham yang dijangka jatuh nilainya.
Untuk berjaya melaksanakan strategi ini, pengurus dana harus membuat penyata kewangan, berbincang dengan pembekal atau pesaing untuk menggali tanda-tanda masalah bagi syarikat tersebut.

Strategi Dana Lindung Nilai Terbaik 2014

Berikut adalah Dana Lindung Nilai Teratas 2014 dengan strategi dana lindung nilai masing-masing-

sumber: Prequin

Juga, perhatikan dana lindung nilai Strategi pengagihan dana lindung nilai 20 Teratas yang disusun oleh Prequin

sumber: Prequin

Jelas, dana lindung nilai teratas mengikuti Strategi Ekuiti dengan 75% daripada dana 20 teratas mengikuti yang sama.
Strategi Nilai Relatif diikuti oleh 10% daripada 20 Hedge Fund Teratas
Strategi Makro, Didorong oleh Peristiwa, dan Multi-Strategi menjadikan 15% strategi yang selebihnya
Juga, periksa lebih banyak maklumat mengenai pekerjaan Hedge Fund di sini.
Adakah Dana Lindung Nilai berbeza dengan Bank Pelaburan? - Lihat perbankan pelaburan vs dana lindung nilai ini

Kesimpulannya

Dana Lindung Nilai menghasilkan sejumlah pulangan tahunan yang luar biasa. Walau bagaimanapun, pulangan ini bergantung pada kemampuan anda untuk menerapkan Strategi Dana Lindung Nilai dengan betul untuk mendapatkan pulangan yang lumayan bagi pelabur anda. Walaupun sebahagian besar dana lindung nilai menerapkan Strategi Ekuiti, yang lain mengikuti Nilai Relatif, Strategi Makro, Didorong oleh Peristiwa, dll. Anda juga dapat menguasai strategi dana lindung nilai ini dengan mengesan pasaran, melabur dan belajar secara berterusan.

Jadi, strategi dana lindung nilai mana yang paling anda sukai?