Risiko Kadar Faedah

Apakah Risiko Kadar Faedah?

Risiko kadar faedah ditakrifkan sebagai risiko perubahan nilai aset akibat turun naik kadar faedah. Ini sama ada menjadikan keselamatan tersebut tidak kompetitif atau meningkatkan nilainya. Walaupun risikonya dikatakan timbul disebabkan oleh langkah yang tidak disangka-sangka, umumnya pelabur prihatin dengan risiko penurunan.

Risiko ini secara langsung mempengaruhi pemegang keselamatan dengan kadar tetap. Setiap kali kadar faedah meningkat, harga sekuriti berpendapatan tetap jatuh dan sebaliknya.

Contoh Risiko Kadar Faedah

Mari kita fahami risiko kadar faedah melalui contoh.

Sekiranya seorang pelabur telah melaburkan sejumlah wang dalam kadar tetap bon pada harga yang berlaku, yang menawarkannya kadar kupon 5% dan jika setelah itu bunga naik menjadi 6%, maka harga bon akan menurun. Ini kerana bon menawarkan kadar 5% sementara pasaran menawarkan kadar pulangan 6%, oleh itu jika pelabur ingin menjual bon ini di pasaran, pembeli akan menawarkan jumlah bon yang lebih rendah kepadanya bon ini memberikan hasil rendah berbanding pasaran. Dengan melakukan ini, pelabur baru akan berusaha memperoleh pulangan yang serupa dengan pasaran kerana jumlah yang dilaburkan kurang.

Dengan kata lain, kos peluang untuk mendapatkan pulangan yang lebih baik di tempat lain, meningkat dengan kenaikan suku bunga, sehingga mengakibatkan penurunan harga yang mengikat.

Terdapat pelbagai cara untuk memerangi risiko kadar faedah. Seseorang boleh membeli pertukaran kadar faedah, memanggil atau meletakkan pilihan untuk sekuriti atau melabur dalam sekuriti yang berkorelasi negatif untuk melindungi risiko.

Kesan Perubahan Kadar Faedah Pada Bon

Perubahan kadar faedah mempengaruhi bon dengan tempoh matang yang berbeza, sehingga tahap yang berbeza. Korelasi antara pergerakan kadar faedah dan pergerakan harga menjadi lebih kuat dengan peningkatan kematangan. Ini kerana, sekiranya berlaku kenaikan kadar faedah, bon dengan jangka masa yang lebih lama akan mengalami kadar faedah yang lebih rendah untuk jangka masa yang lebih lama berbanding dengan bon dengan jangka masa yang lebih pendek. Itulah sebabnya melabur dalam bon dengan tempoh matang yang berbeza digunakan sebagai teknik lindung nilai untuk memerangi risiko kadar faedah.

Perubahan kadar faedah memberi kesan kepada bon kupon dan bon kupon sifar secara berbeza. Sekiranya kita mempertimbangkan kedua-dua jenis bon dengan tempoh matang yang sama, kita akan dapat mengalami penurunan harga bon sifar kupon yang lebih tinggi kerana kenaikan kadar faedah berbanding dengan bon kupon. Ini kerana fakta bahawa keseluruhan jumlah tersebut akan diterima pada akhir tempoh yang ditetapkan sekiranya bon kupon sifar dan oleh itu, ia meningkatkan jangka masa efektif sedangkan pulangan dihasilkan secara berkala sekiranya berlaku bon kupon dan oleh itu, ia mengurangkan tempoh pembayaran balik yang berkesan.

Risiko kadar faedah juga dipengaruhi oleh kadar kupon. Bon dengan kadar kupon yang lebih rendah mempunyai risiko kadar faedah yang lebih tinggi berbanding bon dengan kadar faedah yang lebih tinggi. Hal ini demikian, kerana perubahan kecil dalam suku bunga pasar dapat dengan mudah melebihi kadar kupon yang lebih rendah dan akan menurunkan harga pasar bon tersebut.

Jenis Risiko Kadar Faedah

Terdapat dua jenis risiko kadar faedah:

# 1 - Risiko Harga

Ini adalah risiko perubahan harga sekuriti yang boleh menghasilkan keuntungan atau kerugian yang tidak dijangka ketika sekuriti itu dijual.

# 2 - Risiko Pelaburan Semula

Ini merujuk kepada risiko perubahan pada tingkat suku bunga yang dapat menyebabkan ketiadaan peluang untuk melabur semula pada kadar pelaburan semasa. Ia dibahagikan lagi kepada dua bahagian -

  • # 1 - Risiko Jangka Waktu -  Ini merujuk kepada risiko yang timbul dari kebarangkalian pembayaran pra-pembayaran atau peluasan pelaburan yang tidak diingini melebihi jangka waktu yang ditentukan sebelumnya.
  • # 2 - Risiko Asas -  Ia merujuk kepada risiko tidak mengalami tingkah laku yang berlawanan dengan perubahan kadar faedah sekuriti dengan ciri terbalik.

Mengira Tempoh dan Perubahan Harga kerana Perubahan Kadar Faedah

Tempoh jaminan secara langsung berkaitan dengan sejauh mana perubahan dalam kadar faedah akan mempengaruhi harga. Ia berbeza dengan kematangan. Ia mengira jangkaan perubahan harga sebagai akibat dari perubahan kadar faedah 1%. Ini menghampiri keanjalan harga permintaan. Ia dikira dengan menambahkan produk dari jangka masa aliran tunai dan bobot masing-masing, yang dihitung berdasarkan nilai arus tunai semasa.

Contohnya

Anda boleh memuat turun Templat Risk Excel Kadar Faedah ini di sini - Templat Excel Risiko Kadar Faedah

Bon lima tahun dengan nilai muka $ 100 dikeluarkan dengan kadar kupon 6%. Ia mempunyai hasil pasaran kompaun separuh tahunan sebanyak 8%. Hitungkan jangka masa.

Penyelesaian:

Pembayaran kupon dilakukan setiap setengah tahun. Oleh itu, aliran tunai selepas setiap 6 bulan adalah separuh daripada 6% iaitu $ 3.

Oleh itu, tempoh bon ini adalah 3.599 tahun sedangkan tempoh matang adalah 4 tahun. Harga bon adalah jumlah keseluruhan nilai semasa semua aliran tunai, iaitu $ 93.27.

Perubahan harga sebanding dengan perubahan kadar faedah, yang dikira dengan menggunakan formula berikut:

Perubahan Harga = -% Perubahan Kadar Faedah * Tempoh * Harga Semasa

Oleh itu, jika% kenaikan kadar faedah adalah 0.1%, maka dalam contoh di atas, perubahan harga adalah: -0.1% * 3.599 * 93.27 = - $ 0.34

Harga bon baru ialah = $ 93.27 - $ 0.34 = $ 92.93.

Anda boleh merujuk kepada templat excel yang diberikan di atas untuk pengiraan risiko kadar faedah secara terperinci.

Kelebihan

  • Dapatkan dari pergerakan kadar faedah yang baik.
  • Keuntungan arbitraj dengan beroperasi di pelbagai pasaran.
  • Penciptaan platform pasaran yang cekap melalui pengenalan peserta seperti syarikat insurans.

Kekurangan

  • Potensi kerugian daripada pergerakan kadar faedah yang tidak dijangka.
  • Peningkatan kos iaitu kos lindung nilai, kos pentadbiran, dll.

Kesimpulannya

Risiko kadar faedah adalah pemacu utama pasaran. Ia memberi kesan langsung kepada sekuriti yang berpendapatan tetap dan kesan tidak langsung terhadap harga saham. Ia juga mempengaruhi kadar pertukaran asing secara langsung. Terdapat banyak cara untuk melindungi risiko ini dan pasaran yang menawarkan produk sedemikian sangat cair dan cekap. Walaupun, ada biaya yang diperlukan untuk melindungi risiko kadar faedah dalam bentuk broker, premium, dan lain-lain, tetapi faedahnya mungkin melebihi biaya pada kebanyakan masa.