Definisi Saham Pilihan Yang Boleh Dipanggil
Stok pilihan yang boleh dipanggil adalah saham di mana penerbit saham tersebut mempunyai hak untuk membeli semula stok yang diterbitkan tersebut setelah tarikh yang telah ditentukan sebelumnya pada harga tertentu yang disebutkan dalam syarat prospektus semasa mengeluarkan stok dan harga tersebut tidak dapat diubah kemudian pada bila-bila masa atau pada masa penebusan.
Secara sederhana, Saham Pilihan yang boleh dipanggil adalah jenis saham pilihan yang memberikan hak kepada penerbit untuk memanggil atau menebus stok pada harga yang telah ditetapkan setelah tarikh yang telah ditentukan. Juga dikenali sebagai saham pilihan yang boleh dipanggil , ia adalah kaedah yang popular untuk membiayai organisasi berskala besar kerana ia menggunakan gabungan pembiayaan hutang dan ekuiti. Saham tersebut juga boleh diperdagangkan di pasaran saham.
Bagaimana Stok Pilihan yang Boleh Dipanggil Berfungsi?
Syarikat 'R' menerbitkan saham pilihan pada tahun 2005, membayar kadar 12% dan matang pada tahun 2025 dan juga boleh dipanggil pada tahun 2015 pada 103% daripada nilai tara. Sepuluh tahun dari terbitan, 'R' mendapat hak untuk memanggil saham, yang mungkin dipertimbangkan jika kadar faedah pada tahun 2015 jatuh di bawah 12%.
Secara amnya, penerbit mesti membayar pelabur lebih banyak daripada nilai nominal saham kerana memanggil isu tersebut. Perbezaan ini diistilahkan sebagai 'Call Premium,' dan jumlah ini biasanya berkurang kerana stok pilihan hampir menjelang matang. Katakanlah Syarikat 'R' akan menawarkan stok pada 103% dari nilai muka jika panggilan dikeluarkan pada tahun 2015, tetapi mungkin menawarkan hanya 102% jika dipanggil pada tahun 2020.
Ciri-ciri Stok Pilihan Yang Boleh Dipanggil
Terdapat beberapa ciri penting stok tersebut:
- Pemilik menanggung risiko dipanggil semula. Premium harga mogok bermaksud untuk memberi ganti rugi kepada pemegang risiko tertentu atau semua risiko.
- Saham ini tentunya membayar dividen secara berkala untuk memastikan para pemegang saham tertarik. Namun, ini boleh menjadi cabaran bagi pelabur yang bergantung pada sumber pendapatan yang sama.
- Kita harus perhatikan bahawa harga saham pilihan yang dapat dipengaruhi dipengaruhi oleh sama ada panggilan masuk, keluar dari wang atau wang;
- Dari segi dividen dan pembubaran, mereka mendapat keutamaan daripada pemegang saham biasa.
- Saham-saham ini dikeluarkan sebagai Kumulatif, Berpartisipasi, Boleh Dipanggil dan Boleh Tukar;
Kebaikan
- Oleh kerana saham dapat dibeli semula setelah tarikh panggilan, penerbit dapat secara kekal menghindari situasi melepaskan kepentingan majoriti dalam syarikat. Aspek ini dapat memberi mereka kelebihan ketika krisis.
- Kawalan pengundian dapat dikekalkan kerana saham pilihan diklasifikasikan sebagai saham tanpa suara.
- Kos pembiayaan dapat dikawal.
- Saham biasa boleh disediakan untuk rancangan insentif ekuiti.
- Harga panggilan untuk membeli semula saham pada masa pelaksanaan prospektus; membolehkan organisasi mengatur masa panggilan apabila mereka mempunyai lebihan wang tunai dengan mereka.
Kekurangan
- Pelabur mungkin tidak mahu membayar sebanyak ekuiti yang dikenakan.
- Nilai yang dirasakan dari saham pilihan yang disebut tidak mungkin lebih tinggi kerana mereka kurang berpotensi untuk kenaikan. Oleh itu, pelabur yang menjangkakan pasaran / saham yang menaik mesti menaikkan saham tersebut sebelum penerbit mengumumkan panggilan. Pengumuman panggilan secara amnya menjunam nilai saham ke nilai nominal. Ini mengirimkan isyarat bahawa mungkin ada beberapa masalah dalam manajemen, dan langkah seperti itu harus diambil.
- Sudut lain menonjolkan 'premium harga panggilan' yang menjamin pulangan walaupun pasaran berprestasi rendah. Ini mungkin pilihan yang mahal, tetapi pelabur harus mempertimbangkan pilihan tersebut jika objektif pelaburan mereka melibatkan pulangan yang konsisten.
- Penambahan kelas keselamatan boleh merumitkan struktur korporat, yang selanjutnya akan membebankan kos pematuhan. Ini dapat mendedahkan kelemahan dalam struktur pendanaan. Dividen kepada pemegang saham biasa tidak akan dipertimbangkan melainkan dividen pemegang saham pilihan dibayar sepenuhnya. Saham pilihan yang boleh dipanggil biasanya boleh menjadi masalah jika anda menawarkan kadar dividen yang tinggi untuk pemegang saham saham pilihan.
- Sekiranya harga panggilan ternyata lebih rendah daripada harga pasaran yang ada, pelabur akan kehilangan sebahagian atau keseluruhan keuntungan modal sekiranya firma tersebut memutuskan untuk memanggil saham.
Kesimpulannya
Pilihan saham pilihan yang boleh dipanggil harus dipertimbangkan jika organisasi sedang mencari pilihan pembiayaan untuk unit / firma baru dan ingin mengelakkan kerumitan dalam pembiayaan ekuiti dan hutang. Walaupun prosedur pembelian semula saham itu mudah kerana syaratnya ditetapkan semasa permulaan, dan hanya pemberitahuan yang harus dihantar kepada pemegang saham yang berkenaan dengan perincian penting. Namun, kerana premium harus ditawarkan pada saat panggilan berlangsung, penerbit harus memastikan mereka mempunyai baki tunai yang mencukupi dengan mereka, yang dapat menanggung peluang lain kepada syarikat. Langkah seperti itu juga memberi kesan pada harga saham dan meletakkan had yang sama. Oleh itu, semua aspek ini mesti dipertimbangkan sebelum membuat keputusan.
