Kelebihan dan Kekurangan NPV

Kelebihan dan Kekurangan NPV

Kelebihan nilai kini bersih merangkumi hakikat bahawa ia menganggap nilai masa wang dan membantu pengurusan syarikat dalam membuat keputusan yang lebih baik sedangkan kelemahan nilai kini bersih merangkumi hakikat bahawa ia tidak menganggap kos tersembunyi dan tidak dapat digunakan oleh syarikat untuk membandingkan projek ukuran yang berbeza

Nilai Kini Bersih (NPV) adalah salah satu teknik aliran tunai terdiskaun yang digunakan dalam penganggaran modal untuk menentukan daya maju sesuatu projek atau pelaburan. NPV adalah perbezaan antara nilai semasa aliran masuk tunai dan nilai semasa aliran keluar tunai dalam jangka masa tertentu. Aliran tunai didiskaunkan ke nilai sekarang menggunakan kadar pulangan yang diperlukan. NPV positif menunjukkan pulangan yang baik dan NPV negatif menunjukkan pulangan yang buruk. Berikut adalah ringkasan kelebihan dan kekurangan NPV.

Kelebihan menggunakan NPV

# 1 - Nilai Wang Masa

Kelebihan utama menggunakan NPV adalah bahawa ia menganggap konsep nilai masa wang iaitu satu dolar hari ini bernilai lebih dari satu dolar esok kerana kemampuannya menjana pendapatan. Pengiraan di bawah NPV mengambil kira aliran tunai bersih pelaburan yang didiskaunkan untuk menentukan daya maju. Untuk memahami bagaimana angka nilai sekarang penting dalam penganggaran modal, mari kita pertimbangkan contoh berikut -

Contohnya

Sebuah syarikat ingin melabur $ 100,000 dalam sebuah projek. Kadar pulangan yang diperlukan adalah 10%. Berikut adalah unjuran pendapatan projek A dan projek B.

  • Projek A - Y1 - $ 10,000, Y2 - $ 12,000, Y3 - $ 20,000, Y4 - $ 42,000, Y5 - $ 55,000 dan Y6 - $ 90,000.
  • Projek B– Y1 - $ 15,000, Y2 - $ 27,500, Y3 - $ 40,000, Y4 - $ 40,000, Y5 - $ 45,000 dan Y6 - $ 50,000.

Sekiranya nilai masa wang tidak dipertimbangkan, keuntungan projek akan menjadi perbezaan antara jumlah aliran masuk dan jumlah aliran keluar, seperti yang ditunjukkan dalam jadual di bawah -

Berdasarkan angka-angka ini, Projek A akan dianggap menguntungkan dengan aliran masuk bersih $ 129,000.

Dalam contoh yang sama, bagaimanapun, jika nilai waktu wang dipertimbangkan,

* Diskaun pada 10%

Ini terbukti bahawa Projek B lebih menguntungkan dari segi nilai sekarang aliran tunai masa depan dengan aliran masuk bersih yang didiskaunkan sebanyak $ 49,855. Oleh itu, adalah penting bahawa nilai masa wang dipertimbangkan, untuk menentukan, lebih tepatnya, pelaburan yang sesuai untuk syarikat.

# 2 - Membuat Keputusan

Kaedah NPV memungkinkan proses membuat keputusan untuk syarikat. Bukan hanya membantu menilai projek dengan ukuran yang sama, tetapi juga membantu dalam mengenal pasti sama ada pelaburan tertentu itu menghasilkan keuntungan atau merugikan.

Contohnya

Mari kita pertimbangkan contoh berikut -

Sebuah syarikat berminat melabur $ 7500 dalam usaha tertentu. Kadar pulangan yang diperlukan adalah 10%. Berikut adalah unjuran masuk usaha tersebut -

Y1 - $ (500), Y2 - $ 800, Y3 - $ 2300, Y4 - $ 2500, Y5 - $ 3000.

NPV projek (seperti yang dihitung menggunakan formula) = $ (1995.9)

Dalam kes tertentu, nilai aliran keluar tunai sekarang lebih tinggi daripada nilai aliran masuk tunai sekarang. Oleh itu, ia bukan pilihan pelaburan yang sesuai. Kelebihan lain dari NPV ialah membantu memaksimumkan pendapatan entiti dengan melabur dalam usaha yang memberikan pulangan maksimum.

Kelemahan Menggunakan Nilai Kini Bersih

# 1 - Tiada garis panduan yang ditetapkan untuk menghitung kadar pulangan yang diperlukan

Keseluruhan pengiraan NPV bergantung pada pengurangan aliran tunai masa depan ke nilai sekarang menggunakan kadar pulangan yang diperlukan. Walau bagaimanapun, tidak ada garis panduan mengenai penentuan kadar ini. Nilai peratusan ini diserahkan kepada budi bicara syarikat dan mungkin terdapat keadaan di mana NPV tidak tepat kerana kadar pulangan yang tidak tepat.

Contohnya

Mari kita pertimbangkan projek dengan pelaburan $ 100,000 dengan aliran masuk berikut -

Y1 - $ 10,000, Y2 - $ 12,000, Y3 - $ 20,000, Y4 - $ 42,000, Y5 - $ 55,000 dan Y6 - $ 90,000.

Jadual berikut menggambarkan perubahan pada NPV apabila kadar pulangan yang berbeza dipilih oleh syarikat -

Seperti yang digambarkan dalam jadual di atas, perubahan dalam kadar pulangan mempunyai kesan langsung terhadap nilai NPV.

Kelemahan lain ialah NPV tidak mengambil kira perubahan dalam kadar pulangan. Kadar pulangan dianggap stabil sepanjang jangka masa projek dan setiap variasi kadar pulangan memerlukan pengiraan NPV baru.

# 2 - Tidak dapat digunakan untuk Membandingkan Projek dengan Ukuran Berbeza

Kelemahan lain dari NPV adalah bahawa ia tidak dapat digunakan untuk membandingkan projek dengan ukuran yang berbeza. NPV adalah angka mutlak dan bukan peratusan. Oleh itu, NPV projek yang lebih besar pasti akan lebih tinggi daripada projek dengan ukuran yang lebih kecil. Pulangan projek yang lebih kecil mungkin lebih tinggi berkaitan dengan pelaburannya tetapi secara keseluruhan nilai NPV mungkin lebih rendah. Mari kita memahami perkara ini dengan lebih baik dengan contoh berikut -

Contohnya
  • Projek A memerlukan pelaburan $ 250,000 dan mempunyai NPV $ 197,000 sedangkan,
  • Projek B memerlukan pelaburan $ 50,000 dan mempunyai NPV $ 65,000.

Dilihat dari angka mutlak, seseorang dapat menyimpulkan bahawa projek A lebih menguntungkan, namun, projek B mempunyai pulangan yang lebih tinggi dalam kaitannya dengan pelaburannya. Oleh itu, projek dengan saiz yang berbeza tidak dapat dibandingkan dengan menggunakan NPV.

# 3 - Kos Tersembunyi

NPV hanya mengambil kira aliran masuk dan aliran keluar projek tertentu. Ia tidak mengambil kira kos tersembunyi, kos tenggelam atau kos awal lain yang berkaitan dengan projek tertentu. Oleh itu, keuntungan projek mungkin tidak begitu tepat.